Les actions Nike plongent après des perspectives moroses et le ralentissement en Chine

Les actions Nike ont fortement reculé après la clôture, après que la société a averti d'une baisse du chiffre d'affaires pour le trimestre en cours, soulignant les défis persistants sur son principal marché chinois et la trajectoire de redressement inégale.

Le fabricant de baskets a déclaré qu'il prévoit une baisse du chiffre d'affaires de 2 % à 4 % au cours du trimestre en cours, principalement entraînée par une baisse prévue de 20 % des ventes en Chine.

Ces perspectives ont éclipsé une performance trimestrielle par ailleurs supérieure aux attentes, entraînant le titre en baisse de près de 9 % en séance prolongée, et il a également reculé de la même ampleur lors des échanges avant l'ouverture mercredi.

La faiblesse en Chine reste un frein majeur

Les difficultés de Nike en Chine continuent de peser sur les performances globales.

Les ventes dans la région ont diminué de 7 % au trimestre clos le 28 février, une amélioration par rapport à la baisse plus marquée de 17 % au trimestre précédent, mais toujours révélatrice d'une demande atone.

Les dirigeants ont signalé que les perspectives à court terme restent difficiles, une nouvelle détérioration étant attendue au cours du trimestre en cours.

La faiblesse en Chine, ainsi qu'un recul de la demande pour Converse et les lignes de vêtements de sport, a compensé les gains dans d'autres marchés.

En revanche, l'Amérique du Nord a montré des signes de résistance, avec un chiffre d'affaires en hausse de 3 % sur un an.

Les ventes ont également augmenté en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, ainsi qu'en Asie-Pacifique et en Amérique latine, apportant un certain soutien au chiffre d'affaires global.

Un dépassement des attentes sur les résultats ne rassure pas les investisseurs

Nike a déclaré un chiffre d'affaires trimestriel de 11,3 milliards de dollars, globalement stable par rapport à la même période un an plus tôt mais supérieur aux attentes de Wall Street.

Cependant, la rentabilité a diminué, reflétant des pressions continues sur les coûts et des opérations de promotions et de réduction des prix.

Le bénéfice net est tombé à 520 millions de dollars, soit 35 cents par action, contre 794 millions de dollars, soit 54 cents par action, un an plus tôt.

Malgré la baisse, le bénéfice par action a dépassé les prévisions des analystes, qui tablaient sur 29 cents par action.

Le directeur général Elliott Hill a reconnu que le redressement de la société progresse plus lentement que prévu.

« Certaines parties prennent plus de temps que je ne le souhaiterais, mais la direction est claire », a-t-il déclaré.

Le déstockage et les promotions pèsent sur les marges

Un défi majeur pour Nike reste son effort de déstockage des excédents accumulés au cours des derniers trimestres.

La société a intensifié l'activité promotionnelle à l'échelle mondiale, en particulier en Europe et sur ses plateformes numériques, pour réduire les niveaux de stock.

Le directeur financier Matt Friend a déclaré que les promotions sur l'ensemble du marché ont augmenté par rapport à l'année dernière, ajoutant que la société a été « plus agressive » en matière de réductions sur ses canaux numériques.

Malgré ces efforts, Nike s'attend à ce que les niveaux d'inventaire restent élevés au trimestre suivant, citant une demande toujours molle, la poursuite des promotions et des perturbations liées aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

Le cycle prolongé de déstockage a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs.

L'analyste de Morningstar David Swartz a déclaré que le calendrier a été plus long que prévu, suscitant des interrogations sur l'exécution.

« Ils disent qu'ils font cela depuis le quatrième trimestre de l'exercice précédent, donc les investisseurs peuvent se demander : 'Pourquoi cela n'a-t-il pas suffi ?' » a-t-il déclaré.

Des réductions de coûts et une réorganisation à long terme en cours

Nike a également entrepris de rationaliser ses opérations dans le cadre de sa restructuration plus large.

Plus tôt ce mois-ci, la société a déclaré s'attendre à supporter des charges avant impôts de 300 millions de dollars liées à des mesures de réduction des coûts, y compris des suppressions d'emplois.

Environ 775 postes doivent être supprimés, principalement dans des centres de distribution aux États-Unis.

Hill, qui est revenu diriger la société en 2024, a déclaré que les changements organisationnels commencent à prendre forme mais qu'ils mettront du temps à produire des résultats.

« Le printemps 2027 sera la première fois où nous verrons les fruits du travail de ces équipes à l'unisson », a-t-il déclaré.

Si la société progresse dans certaines régions, les analystes affirment que le rythme de reprise dépendra de la stabilisation de la demande en Chine et de la gestion réussie des stocks et des marges au cours des prochains trimestres.