Engagement prolongé en Iran pousse les cours du pétrole; les experts préviennent d'une forte volatilité

Les marchés du pétrole brut devraient rester volatils alors que le président américain Donald Trump a confirmé une période prolongée d'engagement militaire en Iran. 

Les contrats à terme sur le pétrole ont initialement reculé au début du discours du président Trump tard dans la soirée du 1er avril.

Cependant, ils ont rapidement effacé leurs pertes, s'échangeant au-dessus de $105 le baril, après que le président ait confirmé que l'engagement militaire américain se poursuivrait pendant encore 2-3 semaines.

« Implicite dans ce message se trouve l'hypothèse qu'une cessation des hostilités par les États-Unis, qu'elle soit unilatérale ou coordonnée, serait suivie d'une normalisation des flux via Ormuz », a déclaré Claudio Galimberti, économiste en chef chez Rystad Energy, dans un commentaire envoyé par e-mail.

Ce lien est crucial, mais pas automatique, car la reprise du transport maritime dépend de garanties de sécurité, de la couverture d'assurance et d'un retour de la confiance opérationnelle.

Hausse immédiate des prix et assurances sur Ormuz

Malgré l'affirmation du président selon laquelle les objectifs centraux de l'opération Epic Fury ont été atteints, la prime de risque sur le Brent a augmenté après son discours. 

Cette hausse a été provoquée par son insistance pour que les pays dépendant du détroit d'Ormuz agissent pour garantir sa réouverture, ce qui suggère fortement qu'une nouvelle action militaire est imminente.

Au moment de la rédaction, le Brent se négociait à $107.21 le baril, en hausse de 6% par rapport à la clôture précédente. Le contrat était retombé sous $100 le baril mercredi. 

De même, le prix du West Texas Intermediate était en hausse de 5% à $105.18 le baril. Les prix étaient tombés jusqu'à $96 le baril mercredi. 

« Si les tensions s'intensifient ou si les risques maritimes augmentent, le pétrole pourrait tester de nouveaux sommets alors que les marchés intègrent d'éventuelles perturbations d'approvisionnement », a cité Reuters Priyanka Sachdeva, analyste senior de marché chez Phillip Nova, dans un rapport.

Risques maritimes croissants et avertissements sur les perturbations d'approvisionnement

Le conflit régional en escalade a entraîné une augmentation des menaces pesant sur le trafic maritime.

Un incident clé s'est produit mercredi lorsqu'un pétrolier affrété par QatarEnergy a été touché par un missile de croisière iranien dans les eaux qataries, selon le ministère qatari de la Défense.

De plus, le directeur de l'Agence internationale de l'énergie a averti que l'économie européenne, auparavant protégée par des contrats de cargaison antérieurs au conflit, devrait subir des retombées économiques liées aux perturbations d'approvisionnement à partir d'avril.

« Sans aucune mention d'un plan solide de cessez-le-feu ou d'une véritable voie de sortie, les marchés continuent d'absorber les déclarations de l'administration », a déclaré Galimberti de Rystad.

Ajustements de marché divergents et normalisation prolongée

Les ajustements du marché ne devraient pas être uniformes.

Les marchés financiers réagiront probablement en premier, incorporant progressivement une résolution anticipée et réduisant les primes de risque.

En revanche, le système physique fonctionne selon les flux, a déclaré Galimberti.

La normalisation du transport maritime, de l'assurance et de la logistique devrait être un processus prolongé, même dans des conditions optimistes.

Alors que les flux pourraient redémarrer quelques jours seulement après la cessation du conflit, un retour au volume journalier approximatif de 20 millions de barils nécessitera probablement plusieurs semaines, selon Rystad.

Si les marchés financiers peuvent commencer à signaler un retour à la normale, les marchés physiques devraient rester contraints pendant un certain temps.

Cela s'explique par le rééquilibrage des schémas commerciaux et des stocks, ainsi que par les mois nécessaires à la production pour revenir aux niveaux d'avant-guerre, qui prendront plus de temps.

Il est également important de prendre en compte le risque non négligeable que le calendrier projeté par l'administration américaine ne se réalise pas entièrement. 

Si le conflit s'enlise davantage ou cause des dommages plus importants à la production et aux infrastructures, la réouverture du détroit serait retardée et les perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales prolongées, a ajouté Galimberti.

Dans ce scénario, tant le rythme de la normalisation que les perspectives générales du marché devraient être réévalués.

« Jusqu'à ce qu'il y ait plus de clarté sur la voie de désescalade, les marchés devraient rester très volatils », a déclaré Galimberti. 

Par ailleurs, le président Trump a déclaré que les prix à la pompe aux États-Unis, après avoir dépassé la moyenne importante de $4 par gallon, devraient bientôt diminuer et que les marchés financiers, y compris les actions, se redresseraient. 

Cependant, le président américain n'a pas indiqué que des forces terrestres pourraient être déployées.

Malgré cela, Trump a réitéré la menace sérieuse de frapper les centrales électriques iraniennes, laissant entendre que le conflit pourrait encore se détériorer considérablement avant qu'une résolution ne soit trouvée.

Le prochain indicateur crucial pour le marché dépendra de la réaction de l'Iran et de la réponse de la communauté internationale, selon Rystad Energy.

Il reste à voir si la pression exercée par Trump conduira avec succès à une action concrète pour sécuriser le détroit, ce qui n'a pas encore eu lieu.

« Sans aucune mention d'un plan solide de cessez-le-feu ou d'une véritable voie de sortie, les marchés continuent d'absorber les déclarations de l'administration », a déclaré l'agence énergétique basée en Norvège.