Rendements du Trésor US en hausse après l'annonce de frappes prolongées contre l'Iran

Les rendements du Trésor américain ont augmenté jeudi après que le président Donald Trump a déclaré que le conflit avec l'Iran pourrait durer deux à trois semaines et que les forces américaines frapperaient le pays « extrêmement durement » afin de détruire sa capacité militaire.

Ces propos, tenus un jour après que Trump s'est adressé à la nation, ont poussé les investisseurs à réévaluer la durée du conflit et ses répercussions sur l'inflation, la croissance et la politique de la Réserve fédérale.

Hausse des rendements sur toute la courbe

Le rendement du Trésor à 10 ans a progressé de 5,3 points de base pour atteindre 4,372 %, tandis que le rendement à 30 ans a augmenté du même montant, à 4,953 %.

Le rendement de la note à 2 ans a gagné 4,3 points de base, pour atteindre 3,849 %.

Ces mouvements ont prolongé une vague de ventes qui a commencé mardi, alors que les marchés digéraient les évolutions géopolitiques parallèlement à des données clés sur le marché du travail. Les rendements obligataires évoluent inversement aux prix.

Les actions reperdent leurs gains

Les contrats à terme sur actions américaines ont reculé jeudi, annulant une partie du rallye de la séance précédente.

Les contrats indiquaient une baisse d'ouverture d'environ 1 % pour le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average.

Le retournement est survenu alors que Trump exposait sa position la plus détaillée à ce jour sur le conflit avec l'Iran, tempérant l'optimisme bref qui avait soutenu les actions mercredi.

Données sur l'emploi décevantes

Le prestataire de traitement des paies ADP a indiqué que le secteur privé a créé 62 000 emplois en mars, dépassant les attentes des économistes qui tablaient sur environ 39 000.

Le chiffre de février a également été révisé à la hausse, à environ 66 000, ce qui suggère que le marché du travail reste plus résilient que prévu, même si le rythme des embauches s'est ralenti par rapport au début de l'année.

Si les données témoignent d'un ralentissement progressif plutôt que d'une détérioration brutale, elles accroissent l'incertitude à l'approche du rapport officiel sur les créations d'emplois non agricoles de vendredi, qui offrira un aperçu plus large des conditions du marché du travail.

Le rapport sur l'emploi de vendredi est l'objectif immédiat, les marchés scrutant tout signe que le conflit avec l'Iran et la hausse des coûts de l'énergie commencent à peser sur les embauches.

Au-delà du court terme, la trajectoire des rendements du Trésor dépendra de la durée du conflit et de la question de savoir si les pressions inflationnistes — déjà amplifiées par la flambée des prix du pétrole — pousseront la Réserve fédérale à maintenir les taux plus élevés plus longtemps.

Tout signal de cessez-le-feu ou de désescalade déclencherait probablement un fort rallye des obligations du Trésor américain.