Rendements du Trésor US en hausse après l'avertissement de Trump sur Ormuz

Les rendements du Trésor américain ont légèrement augmenté mardi après que le président Donald Trump a demandé à l'Iran de rouvrir le détroit d'Ormuz avant une échéance en soirée, menaçant d'attaquer des infrastructures clés si Téhéran ne se conformait pas.

L'avertissement a ajouté une nouvelle prime géopolitique aux marchés obligataires déjà tendus par la hausse des prix du pétrole et l'intensification du bras de fer dans la région.

Treasury yields move higher amid Middle East risk

Le rendement du bon du Trésor à 30 ans a gagné 1 point de base pour atteindre environ 4.90%, tandis que la note à 2 ans — plus sensible aux attentes de politique à court terme — a ajouté 1 point de base à environ 3.86%.

Les mouvements étaient modestes mais conformes à une réévaluation par le marché de la durée du conflit avec l'Iran et de ses implications pour l'inflation et la politique de la Réserve fédérale.

Les rendements obligataires évoluent inversement aux prix.

Trump a également déclaré qu'il était « très peu probable » qu'il prolonge son délai diplomatique avec Téhéran, avertissant de conséquences étendues pour les infrastructures iraniennes si aucun accord n'était trouvé.

L'Iran a rejeté une proposition de cessez-le-feu temporaire, des responsables indiquant que seule une solution plus permanente serait acceptable.

Energy prices climb ahead of deadline

Le Brent a dépassé $111 le baril à l'approche de l'échéance, traduisant une inquiétude persistante sur la sécurité des flux pétroliers à travers le détroit d'Ormuz.

Le brut américain a gagné environ 2%, se négociant à son plus haut niveau depuis des mois.

La progression est intervenue alors que les économistes évaluaient l'impact inflationniste de la hausse des prix de l'énergie et que le bras de fer entre Washington et Téhéran ne montrait aucun signe de résolution.

Recent data offers a counterpoint

En dehors de la géopolitique, des données économiques récentes aux États-Unis ont montré une résilience sous-jacente continue, même si les analystes mettent en garde que des hausses prolongées des prix de l'énergie pourraient peser sur la croissance dans les mois à venir.

Des responsables de la Réserve fédérale doivent intervenir dans les prochaines séances, et leur langage sur l'inflation — en particulier en lien avec la flambée des prix du pétrole — sera scruté de près par les marchés obligataires.

La trajectoire des rendements dépendra de deux variables : si le bras de fer au détroit d'Ormuz débouche sur une escalade militaire ou sur une percée diplomatique, et si les données économiques à venir, notamment sur le marché du travail et l'inflation, offrent à la Fed des motifs de maintenir ou d'ajuster sa trajectoire de taux.