Le rétablissement des approvisionnements en kérosène prendra des mois, même si Hormuz rouvre, prévient l'IATA

Les approvisionnements en kérosène pourraient mettre plusieurs mois à revenir aux niveaux d'avant-crise, même si l'Iran lève la fermeture du détroit d'Hormuz, a averti le directeur de l'Association internationale du transport aérien.

Les raffineries à travers le Moyen-Orient — un hub critique pour les exportations mondiales de kérosène — peinent toujours à retrouver un fonctionnement normal.

La mise en garde est intervenue alors qu'un cessez-le-feu de deux semaines entre l'Iran et les États-Unis offrait un bref espoir aux marchés de l'énergie, mais des acteurs du secteur ont mis en garde contre l'idée d'une normalisation rapide des approvisionnements en produits raffinés.

Ce que disent l'IATA et les dirigeants du secteur

Willie Walsh, directeur général de l'Association internationale du transport aérien, a déclaré que les perturbations de la capacité de raffinage au Moyen-Orient continueraient de peser sur la disponibilité du kérosène, même si les routes maritimes rouvraient et que les flux de brut reprenaient.

« Même si le détroit rouvre, il faudra plusieurs mois pour que l'approvisionnement revienne au niveau requis », a déclaré Walsh, en soulignant les dégâts subis par les infrastructures énergétiques et le temps nécessaire aux raffineries pour monter en puissance.

Il a ajouté que des crack spreads élevés — la marge entre le pétrole brut et le prix du kérosène raffiné — créeraient de fortes incitations pour les raffineurs à augmenter leur production une fois qu'un approvisionnement stable en brut serait rétabli.

Cependant, il a prévenu que ce processus prendrait du temps et dépendrait de la rapidité avec laquelle les flux d'alimentation en brut et les conditions d'exploitation se normaliseraient.

Les compagnies aériennes s'adaptent à la raréfaction des approvisionnements

Des compagnies aériennes à travers l'Asie ont déjà commencé à ajuster leurs opérations alors que la disponibilité en kérosène se resserre.

Les transporteurs ont réduit la fréquence des vols, augmenté les chargements de carburant dans les aéroports de départ et, dans certains cas, ajouté des escales techniques pour ravitailler en route.

La tension a été la plus aiguë dans les marchés à faibles revenus et dépendants des importations en Asie du Sud et du Sud-Est, où les perturbations d'approvisionnement ont eu un impact disproportionné.

Des pays tels que la Chine et la Thaïlande ont suspendu les exportations de kérosène, tandis que la Corée du Sud a plafonné les expéditions aux niveaux de l'an dernier, resserrant encore le marché régional.

Les cours du pétrole et le contexte du cessez-le-feu

Les cours du pétrole brut sont retombés sous la barre des 100 $ le baril après que le président américain Donald Trump a déclaré qu'un cessez-le-feu de deux semaines avait été convenu avec l'Iran, conditionné à la réouverture immédiate du détroit d'Hormuz aux expéditions pétrolières.

Mais tout assouplissement des contraintes d'approvisionnement en brut est peu susceptible de résoudre rapidement les pénuries de produits raffinés.

Les raffineurs font face à un redémarrage progressif, et les flux commerciaux perturbés pendant le conflit mettront du temps à se rétablir, créant un décalage entre l'allègement des marchés du brut et toute détente significative des prix du kérosène.

Qu'est-ce qui pourrait alléger la pression ?

Walsh a déclaré qu'une réouverture durable du détroit et une reprise régulière des flux de brut permettraient finalement aux raffineurs d'augmenter la production, les marges élevées incitant à la hausse de l'offre.

Il a également exprimé l'espoir que de grands exportateurs comme la Chine et la Corée du Sud reprendraient les expéditions à l'étranger une fois les conditions domestiques stabilisées, ce qui aiderait à atténuer les pénuries régionales.

Toutefois, un retour à la normale sur les marchés du kérosène dépendra de plusieurs conditions : une réouverture durable d'Hormuz, un approvisionnement fiable en brut vers les raffineries et un temps suffisant pour que ces installations reconstruisent leur débit et leur capacité d'exportation.

Le rythme auquel les raffineries du Moyen-Orient rétabliront leurs opérations, ainsi que la reprise des exportations de produits raffinés par les principaux fournisseurs asiatiques, seront des indicateurs cruciaux pour le secteur de l'aviation.

Les compagnies aériennes aux bilans plus fragiles et davantage exposées aux marchés dépendants des importations en Asie du Sud et du Sud-Est restent particulièrement vulnérables si la reprise de l'approvisionnement s'avère plus lente que prévu.

Tout effondrement du cessez-le-feu Iran–États-Unis avant la fin de la fenêtre de deux semaines retarderait probablement encore la reprise, prolongeant la tension sur les marchés du kérosène et maintenant des prix élevés.