Ministre suédois: utiliser les retraites pour dynamiser les marchés européens

Plus de pays européens devraient adopter des systèmes de retraite par capitalisation afin de renforcer les marchés de capitaux dans l'Union européenne, a déclaré vendredi le ministre suédois des marchés financiers.

L'UE travaille à la création d'un marché unique des capitaux couvrant ses 27 États membres pour réduire la dépendance des entreprises aux systèmes bancaires nationaux et améliorer l'accès au financement transfrontalier.

L'initiative vise à offrir aux entreprises un meilleur accès aux actions et aux canaux de financement alternatifs.

S'exprimant lors d'un événement organisé par le groupe bancaire nordique Nordea à Helsinki, Niklas Wykman a souligné l'importance de disposer d'un capital suffisant sur les marchés financiers pour que cette intégration ait du sens.

"Vous pouvez avoir une union, mais elle n'a pas beaucoup de valeur si vous n'avez pas de capital sur le marché", a déclaré Wykman.

Les modèles de retraite nordiques considérés comme référence

Wykman a cité les systèmes de retraite en Suède, en Finlande, au Danemark et aux Pays-Bas comme exemples de la manière dont des régimes par capitalisation peuvent soutenir le développement des marchés de capitaux.

Ces systèmes affectent une partie des cotisations de retraite à des actifs financiers, générant des rendements qui contribuent au financement des pensions futures.

Il a insisté sur la nécessité d'une adoption plus large de modèles similaires à travers l'Europe, en particulier dans les grandes économies qui reposent fortement sur des systèmes par répartition.

"Nous devons convaincre nos partenaires à travers l'Europe d'avoir un système moins par répartition et un système de retraite plus par capitalisation", a déclaré Wykman, appelant à des réformes parmi les principaux États membres de l'UE.

Disparité dans l'accumulation des actifs de retraite

S'appuyant sur des données de l'Organisation de coopération et de développement économiques, Wykman a relevé un déséquilibre significatif dans l'accumulation des actifs de retraite au sein du bloc.

La Suède, le Danemark et les Pays-Bas représentaient ensemble environ les deux tiers du total des actifs de retraite accumulés dans l'UE entre 2022 et 2024.

En revanche, de grandes économies telles que l'Allemagne, la France, l'Italie et l'Espagne, où dominent les systèmes par répartition, ne détenaient que 22% du total sur la même période.

Cette disparité, selon Wykman, souligne le rôle que peuvent jouer les systèmes de retraite par capitalisation pour orienter l'épargne à long terme vers les marchés de capitaux, renforçant ainsi la profondeur et la résilience financières.

L'UE appelle à une intégration financière accélérée

Lors du même événement, Maria Albuquerque a souligné l'urgence d'achever les efforts d'intégration financière de l'UE face à une concurrence mondiale croissante.

Elle a réclamé la mise en place rapide d'un marché des services financiers pleinement intégré, notant que les gouvernements de l'UE ont déjà convenu de conclure les négociations sur la CMU d'ici la fin de l'année.

"Plus nous attendons, plus nos concurrents prennent de l'avance, et plus l'Europe rétrécit dans le rétroviseur", a déclaré Albuquerque.

Ses propos mettent en lumière les inquiétudes croissantes au sein de l'UE selon lesquelles des retards dans la réforme financière pourraient éroder la position économique mondiale du bloc, notamment alors que d'autres régions continuent de développer leurs marchés de capitaux et leurs écosystèmes d'investissement.

L'Union des marchés de capitaux reste une priorité centrale

La poussée pour la réforme des retraites s'inscrit dans les efforts plus larges de l'UE visant à mobiliser le capital privé et à améliorer les flux d'investissement au sein du bloc.

En encourageant les systèmes de retraite par capitalisation, les décideurs cherchent à débloquer des économies à long terme qui peuvent être orientées vers les actions et d'autres instruments financiers.

Alors que les discussions se poursuivent, le débat sur les structures de retraite devrait rester un élément clé de la stratégie de l'UE pour construire un système financier plus intégré et compétitif.