Le titre d'American Airlines chute après le rejet d'une fusion avec United

Les actions d'American Airlines ont chuté de plus de 3 % dans les échanges avant-ouverture lundi, après que la compagnie a publiquement écarté les spéculations sur une éventuelle méga-fusion avec la rivale United Airlines, alors que la hausse des prix du pétrole et les perturbations opérationnelles pesaient sur le secteur aérien dans son ensemble.

La compagnie a publié une déclaration vendredi soir rejetant toute discussion autour d'une alliance, réfutant des reportages selon lesquels United aurait exploré l'idée au plus haut niveau du gouvernement.

Ce démenti est intervenu après un bref rallye des actions du secteur aérien, annulant les gains alors que le sentiment du marché a évolué durant le week-end.

Un refus catégorique renforce les inquiétudes en matière d'antitrust

« American Airlines n'est engagée dans aucune discussion et n'est intéressée par aucune négociation concernant une fusion avec United Airlines », a déclaré la société, ajoutant qu'une telle combinaison nuirait à la concurrence et aux consommateurs.

Le transporteur a également indiqué qu'un accord serait probablement contraire aux principes antitrust américains et à l'approche de l'administration en place en matière de concurrence dans l'industrie aérienne.

Des reportages avaient suggéré que Scott Kirby, directeur général de United, aurait présenté l'idée d'une fusion à Donald Trump.

Cependant, des spécialistes du secteur estiment qu'un accord de cette envergure ferait face à d'importants obstacles réglementaires.

Les législateurs ont déjà exprimé des inquiétudes.

Dans une lettre bipartisane, des sénateurs dont Elizabeth Warren et Mike Lee ont averti qu'une fusion pourrait entraîner une hausse des tarifs aériens et une réduction des services sur les lignes concurrentes.

Une entité fusionnée créerait l'une des plus grandes compagnies aériennes au monde en termes de trafic passagers, suscitant des craintes de concentration du marché dans des plaques tournantes clés comme l'aéroport international O'Hare de Chicago, où les deux compagnies sont fortement implantées.

La hausse du prix du pétrole met davantage de pression sur les actions des compagnies aériennes

Au-delà des spéculations sur une fusion, les actions du secteur ont été tirées vers le bas par une nouvelle envolée des prix du pétrole, qui ont bondi d'environ 6 % dans un contexte d'incertitude sur les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran et sur la stabilité des approvisionnements énergétiques.

La volatilité est étroitement liée aux perturbations autour du détroit d'Ormuz, un axe critique pour les expéditions mondiales de brut.

La hausse des coûts du carburant impacte directement la rentabilité des compagnies, le kérosène représentant l'une des plus grandes dépenses d'exploitation.

Les titres des grandes compagnies, notamment Delta Air Lines et Southwest Airlines, ont également reculé de plus de 2 % dans les échanges avant-ouverture, reflétant des inquiétudes plus larges des investisseurs sur les pressions sur les coûts.

Les opérateurs de croisière tels que Royal Caribbean, Norwegian Cruise Line et Carnival ont été également sous pression.

Les perturbations de vols aggravent les défis opérationnels

Les perturbations opérationnelles ont aggravé les difficultés du secteur pendant le week-end, mettant en lumière la pression sur les réseaux des compagnies aériennes.

Plus de 1 200 vols opérés par Southwest ont été retardés dimanche, représentant près d'un tiers de son programme, selon la plateforme de suivi des vols FlightAware.

American Airlines a rapporté 799 vols retardés, soit environ 22 % de ses opérations, tandis que Delta et United ont connu 16 % et 13 % de leurs programmes perturbés, respectivement.

Ces retards interviennent alors que les compagnies aériennes doivent déjà faire face à des problèmes de personnel, à des perturbations liées aux conditions météorologiques et à une demande croissante pendant les périodes de forte affluence, amplifiant l'impact sur l'expérience client et l'efficacité opérationnelle.

Le débat sur la consolidation s'intensifie

La perspective de consolidation dans l'industrie aérienne américaine a gagné en vigueur alors que les transporteurs font face à des pressions croissantes sur les coûts, en particulier liées au carburant.

Les dirigeants ont soutenu que l'envergure est de plus en plus importante pour rester compétitif à l'international, notamment face aux compagnies aériennes internationales soutenues par des États.

Kirby a précédemment suggéré que les compagnies américaines pourraient devoir devenir plus grandes pour rester compétitives sur les liaisons internationales.

Cependant, les analystes notent que toute fusion entre American et United nécessiterait probablement d'importantes cessions pour répondre aux préoccupations antitrust, ce qui pourrait saper la logique stratégique d'une telle opération.

American, qui a accusé un retard par rapport à certains de ses pairs en matière de rentabilité ces dernières années, fait également face à des pressions internes, notamment des tensions avec les syndicats.

Une couche de complexité supplémentaire vient de l'histoire personnelle entre les dirigeants des deux entreprises.

Kirby a précédemment occupé le poste de président d'American avant de partir en 2016, puis a rejoint United, où il est devenu directeur général en 2020.