Dollar proche d'un sommet hebdomadaire: trêve iranienne mise en doute, données fortes

Le dollar américain s'est stabilisé près d'un plus haut en une semaine en début de séance asiatique mercredi, les investisseurs exprimant de nouveaux doutes sur la durabilité de l'annonce du président Donald Trump selon laquelle la trêve avec l'Iran serait prolongée indéfiniment.

Ce scepticisme, combiné à des remarques à tendance plus restrictive du candidat à la présidence de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, et à un bond record des ventes au détail américaines, a donné à la devise refuge un large soutien alors même que les espoirs géopolitiques restaient fragiles.

L'indice dollar s'est maintenu près de 98,415, proche de son niveau le plus élevé depuis la mi-avril, l'euro évoluant peu à $1,1739 et les autres principales devises montrant seulement des mouvements modestes dans un marché mince en début de séance.

La combinaison d'une incertitude politique et de données plus fermes s'avère suffisante pour maintenir le dollar soutenu.

Le scepticisme sur la trêve ravive la demande pour les valeurs refuges

Les investisseurs sont entrés dans la séance de mercredi avec plus de questions que de réponses concernant la prolongation de la trêve.

L'annonce unilatérale de Trump selon laquelle la trêve durerait jusqu'à la conclusion des négociations a été faite sans qu'il soit immédiatement clair si l'Iran ou l'allié américain Israël avaient formellement accepté les termes.

Cette ambiguïté a suffi à relancer une certaine demande d'actifs défensifs.

Les analystes indiquent qu'il reste encore de nombreuses questions sans réponse quant à la portée de cet accord, le marché faisant preuve d'un haut degré de scepticisme.

Cette prudence a été renforcée par des commentaires soulignant que les divisions internes au sein de l'Iran, en particulier entre factions hardline et plus modérées, restent le principal obstacle à tout accord durable.

Pour le dollar, ce contexte est favorable.

Lorsque la diplomatie semble fragile, les investisseurs ont tendance à se tourner vers la sécurité de la monnaie américaine et à s'éloigner des devises à bêta plus élevé.

Cette dynamique s'est déjà observée au cours de ce conflit et semble de nouveau à l'œuvre au début de la séance asiatique.

Les commentaires de Warsh et les données maintiennent le dollar ferme

Au-delà de la géopolitique, deux facteurs domestiques ont renforcé le soutien au dollar.

Le candidat à la présidence de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré aux sénateurs mardi qu'il n'avait fait aucune promesse à Trump concernant une baisse des taux s'il était confirmé, et a souligné l'indépendance de la banque centrale.

Ces remarques ont été interprétées comme légèrement restrictives par certains analystes, renforçant les attentes selon lesquelles les baisses de taux pourraient ne pas intervenir aussi rapidement que certains acteurs du marché l'espéraient.

Cela est intervenu parallèlement à un bond record des ventes au détail américaines pour mars, qui a largement dépassé les attentes et a indiqué une économie affichant encore plus de dynamisme que beaucoup ne le pensaient.

Des données de consommation solides rappellent que la Fed pourrait avoir moins d'urgence à assouplir sa politique, ce qui soutient en retour des rendements plus élevés et un dollar plus ferme.

Junya Tanase, stratégiste FX pour le Japon chez JPMorgan, a déclaré que les commentaires de Warsh étaient légèrement restrictifs mais que la tarification sur le marché obligataire avait à peine bougé.

Cela suggère que le principal moteur de la fermeté récente du dollar est l'interaction entre le pétrole, le risque géopolitique et les données, plutôt qu'un changement spectaculaire des attentes de taux, mais la direction reste favorable au billet vert.