Impasse États-Unis–Iran propulse le Brent au‑dessus de 100 $ ; perspectives de hausse
Sentiment IA : 78/100 Haussier
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Acheter des contrats à terme sur le Brent (ou un ETF lié au Brent). Le titre pousse le marché à réévaluer le risque réel d'approvisionnement : les restrictions dans le détroit d'Ormuz, ajoutées à la saisie de navires par l'Iran, font augmenter le risque de perturbation, et l'article signale un potentiel de hausse supplémentaire à mesure que la « réalité » remplace le « bruit ». Même avec l'amorce d'une destruction de la demande, le risque immédiat d'engorgement de l'offre et le resserrement des stocks de kérosène soutiennent la demande sur le brut.
Risque clé : Un accord crédible et exécutoire rétablissant intégralement le transit dans le détroit d'Ormuz et levant le blocus, ce qui ferait disparaître la prime liée aux perturbations d'approvisionnement.
Acheter une exposition au kérosène européen (par exemple, le crack spread kérosène vs Brent, ou un produit lié au kérosène/ULSD). L'effet secondaire est l'annulation de vols et la dégradation des stocks : le kérosène européen provient largement du Golfe persique, et les stocks de kérosène dans la zone ARA sont au plus bas depuis la COVID. À mesure que le brut monte, la tension sur le kérosène peut s'accentuer au‑delà du raisonnable, même si le brut se stabilise ensuite.
Risque clé : Une reconstitution rapide des stocks de kérosène en Europe provenant de fournisseurs alternatifs, qui supprimerait la tension sur les stocks et ramènerait le crack spread à la baisse.
- Les prix du pétrole flambent : le Brent dépasse 100 $ alors que les pourparlers de paix États-Unis‑Iran sont dans l'impasse.
- La saisie de navires par l'Iran dans le détroit d'Ormuz laisse présager des perturbations d'approvisionnement persistantes.
- La destruction croissante de la demande s'intensifie à mesure que persistent les perturbations d'approvisionnement.
Le marché du pétrole brut a été de plus en plus sensible aux titres d'actualité au cours du dernier mois.
Selon des experts, si les négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran n'avancent pas, les craintes de perturbations d'approvisionnement s'intensifieront, ouvrant ainsi davantage de potentiel haussier pour les cours du pétrole.
Les prix du pétrole ont encore augmenté jeudi en raison de l'impasse des négociations de paix entre l'Iran et les États-Unis, ainsi que du maintien par les deux pays de restrictions commerciales dans le détroit d'Ormuz.
Le Brent a franchi la barre des 100 $ le baril lors de la séance précédente et a poursuivi son avance jeudi.
« Le marché doit réévaluer ses anticipations », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING Economics, dans une note.
De plus, la saisie par l'Iran de deux navires tentant de franchir le détroit d'Ormuz suggère que les perturbations des expéditions sont appelées à se poursuivre.
Au moment de la rédaction, le contrat Brent s'établissait à $103.25 le baril, en hausse de 1.3%, tandis que le West Texas Intermediate se négociait à $94.25 le baril, en hausse de 1.4%.
Potentiel haussier supplémentaire
« À mesure que les espoirs s'estompent, la réalité des perturbations d'approvisionnement s'imposera, offrant un potentiel de hausse supplémentaire pour les prix », a ajouté Patterson.
Selon Patterson, le marché finira par ignorer de plus en plus le bruit et les gros titres récents qui animent les mouvements de prix, sauf si des progrès significatifs sont réalisés dans les négociations de paix.
Malgré la prolongation d'un cessez-le-feu par le président américain Donald Trump — suite à une demande des médiateurs pakistanais — l'Iran et les États-Unis continuent de limiter le transit des navires dans le détroit d'Ormuz.
Ce couloir, passage crucial, assurait auparavant environ 20% de l'approvisionnement pétrolier quotidien mondial avant le début de la guerre le 28 février.
L'Iran a renforcé son contrôle sur ce point de passage critique en saisissant mercredi deux navires dans la voie navigable.
Par ailleurs, le blocus de la navigation commerciale iranienne par la marine américaine, maintenu par Trump, reste en vigueur.
Un cessez-le-feu complet, selon le président du parlement iranien et principal négociateur Mohammad Baqer Qalibaf, ne serait justifiable que si ce blocus était levé simultanément.
Selon des sources maritimes et de sécurité mercredi, l'armée américaine a intercepté au moins trois pétroliers battant pavillon iranien en eaux asiatiques, les détournant de routes proches de l'Inde, de la Malaisie et du Sri Lanka.
Destruction de la demande
« Parallèlement, nous continuons d'observer une destruction croissante de la demande sur le marché pétrolier, une tendance qui s'intensifiera tant que les perturbations d'approvisionnement dans le Golfe persique persisteront », a déclaré Patterson.
Dans un contexte d'augmentations de prix significatives et d'un resserrement de l'offre de kérosène, les compagnies aériennes continuent d'annoncer des annulations de vols.
Le marché du kérosène en Europe est particulièrement vulnérable aux évolutions au Moyen-Orient.
L'approvisionnement en kérosène de la région provient principalement du Golfe persique.
Cependant, l'Europe met actuellement l'accent sur la recherche de sources alternatives, en plus d'une utilisation intensive des stocks existants.
Ces dernières semaines, les stocks de kérosène dans la région ARA ont fortement diminué et se situent désormais à leur niveau le plus bas depuis la pandémie de COVID-19.
Le prix record du kérosène—près de $1,800 la tonne début avril—reflète cette tendance, les prix ayant plus que doublé au pic depuis le début de la guerre en Iran.
Hausse des exportations américaines
Alors que les acheteurs mondiaux recherchent d'autres sources, les États-Unis exportent des volumes historiquement élevés de pétrole et de produits raffinés, selon les données continues de l'Energy Information Administration.
Les exportations totales de pétrole et de produits raffinés ont augmenté de 137,000 barils par jour lors de la semaine la plus récente, atteignant un total de 12.88 million bpd.
Les flux de produits raffinés ont été le principal moteur de la hausse récente des exportations, augmentant de 564,000 bpd d'une semaine à l'autre.
Cette hausse a poussé le total des exportations au‑delà de la barre des 8 million bpd pour la première fois.
« Bien que le marché américain ait été relativement protégé des perturbations d'approvisionnement au Moyen-Orient, une instabilité prolongée resserre les conditions alors que les acheteurs mondiaux se tournent de plus en plus vers les approvisionnements américains », a déclaré Patterson d'ING.
Malgré une augmentation de 1.93 million de barils des stocks commerciaux de pétrole brut américains la semaine dernière, les stocks totaux de pétrole brut ont diminué de 2.21 million de barils une fois les libérations de la réserve stratégique de pétrole (SPR) prises en compte.
De plus, des exportations plus fortes de produits raffinés ont entraîné une baisse des stocks, les stocks d'essence et de fioul distillé chutant respectivement de 4.57 million de barils et de 3.43 million de barils.
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