La SEC thaïlandaise propose de simplifier les licences pour les dérivés crypto

La Thaïlande cherche à permettre aux sociétés crypto d'accéder directement aux licences de dérivés, facilitant l'entrée sur le marché tout en renforçant la supervision réglementaire.

Selon la Securities and Exchange Commission du pays, les modifications de règles proposées permettraient aux entreprises d'actifs numériques licenciées de demander des licences de dérivés au sein de leurs entités existantes, supprimant la nécessité de créer des sociétés distinctes.

Le régulateur a ouvert la proposition à consultation publique jusqu'au 20 mai, les retours du secteur devant contribuer à façonner le cadre final.

Cette démarche s'appuie sur des réformes antérieures qui ont officiellement reconnu les actifs numériques comme sous-jacents éligibles pour les contrats à terme et d'options en vertu de la loi thaïlandaise sur les dérivés.

L'approbation du Cabinet en février avait déjà ouvert la voie à l'utilisation de cryptomonnaies telles que le Bitcoin dans les marchés de dérivés réglementés, les plaçant aux côtés des instruments financiers traditionnels.

Permettre aux sociétés d'opérer sous une entité unique pourrait réduire les obstacles opérationnels pour les entreprises crypto souhaitant se développer dans le trading de dérivés.

Parallèlement, la SEC prévoit d'introduire des garde-fous plus stricts, notamment des règles pour gérer les conflits d'intérêts et renforcer la supervision des bourses et des chambres de compensation.

Les responsables indiquent que ces changements visent à donner aux investisseurs accès à des outils plus avancés.

Les options de couverture et de gestion de portefeuille devraient s'améliorer à mesure que les produits dérivés liés aux actifs numériques deviennent plus largement disponibles dans un environnement réglementé.

La dynamique mondiale des dérivés s'accélère

La proposition thaïlandaise intervient alors que les dérivés crypto continuent de se développer dans le monde, plusieurs grandes plateformes lançant de nouveaux produits en amont d'une éventuelle approbation réglementaire aux États-Unis.

Au début de la semaine, Blockchain.com a lancé le trading de contrats à terme perpétuels au sein de son portefeuille en conservation autonome.

La fonctionnalité, propulsée par Hyperliquid, permet aux utilisateurs d'ouvrir des positions à effet de levier en utilisant le Bitcoin comme garantie sans transférer les fonds vers une bourse centralisée.

Plus de 190 marchés sont disponibles, avec un effet de levier allant jusqu'à 40x.

D'autres bourses ont pris des initiatives similaires.

Kraken et Coinbase ont déjà introduit des contrats à terme perpétuels adossés à des actions pour les utilisateurs hors des États-Unis, dans le cadre d'une poussée plus large vers un trading multi-actifs et permanent.

Une dynamique réglementaire aux États-Unis pourrait accélérer cette tendance. En mars, le responsable de la Commodity Futures Trading Commission, Michael Selig, a déclaré que l'agence travaille à autoriser les contrats à terme perpétuels crypto, notant qu'elle pourrait agir sur ces produits « dans le mois ou les semaines à venir ».

La semaine dernière, la société mère de Kraken, Payward, a accepté d'acquérir Bitnomial, une plateforme de dérivés réglementée aux États-Unis, dans le but d'élargir l'accès aux produits à terme, y compris les contrats perpétuels, pour les clients américains.

En Thaïlande, ces développements mondiaux s'inscrivent dans une transition politique régulière engagée depuis plusieurs années. La supervision réglementaire a pris forme avec le Décret d'urgence de 2018 sur les entreprises d'actifs numériques, qui a donné à la SEC l'autorité sur les bourses et les émetteurs de tokens.

Les réformes récentes sont allées au-delà de la conformité, intégrant davantage la crypto aux marchés de capitaux du pays via les dérivés, les ETF prévus et les produits d'investissement tokenisés.

Les responsables ont également souligné la demande des investisseurs pour un accès simplifié.

« La facilité d'accès » reste un avantage clé, a déclaré plus tôt cette année la secrétaire générale adjointe Jomkwan Kongsakul, alors que la SEC travaillait sur des lignes directrices pour mettre ces produits sur le marché.

Pris ensemble, la dernière proposition signale une approche plus intégrée.

Les sociétés crypto pourraient bientôt opérer sur les marchés spot et dérivés sous une structure unifiée, tandis que les régulateurs conserveraient une surveillance plus étroite à mesure que la gamme de produits s'élargit.