Morgan Stanley désigne 4 actions qui bénéficieront de l'IA dans les jeux vidéo

L'intelligence artificielle (IA) est prête à restructurer en profondeur l'économie du secteur du divertissement interactif.

Un rapport de recherche majeur de Morgan Stanley suggère que l'intégration de l'IA générative pourrait réduire d'environ 44% le coût de développement des titres AAA, débloquant potentiellement $22 billion d'opportunités de profit annuel agrégé.

Cependant, les analystes mettent en garde contre un « effet ciseaux » : à mesure que la baisse des barrières au développement déclenche une explosion de l'offre de jeux, l'industrie fait face à une menace déflationniste où seules les entreprises disposant d'une très grande échelle et d'une propriété intellectuelle exclusive peuvent conserver leur pouvoir de fixation des prix.

Pour naviguer ce changement de paradigme, Morgan Stanley a identifié une liste d'actions les mieux placées pour capter ces marges tout en résistant à une concurrence accrue.

Sony

L'intégration verticale de Sony et l'écosystème PlayStation établi offrent une couverture structurelle contre la disruption induite par l'IA.

Les analystes soulignent que le vaste fossé de propriété intellectuelle de Sony et des revenus récurrents à forte création de valeur issus des services en direct lui permettent d'intégrer les gains d'efficacité de développement sans compromettre la valeur de sa marque.

Côté cours, sur la base d'un ratio cours/bénéfice prévisionnel (P/E) d'environ 16x, l'action SONY reste une valeur défensive de premier plan.

On s'attend à ce que la société utilise l'IA pour raccourcir les cycles de développement prolongés de ses blockbusters développés en interne, accélérant ainsi son retour sur capital investi (ROIC).

NetEase

Morgan Stanley a désigné NetEase comme le « principal expert en IA pour les jeux de l'industrie », citant un vivier de talents particulièrement bien équipé pour exploiter des grands modèles de langage propriétaires.

À la différence des concurrents confrontés à une forte courbe d'apprentissage, NTES a déjà intégré l'IA dans ses pipelines de production pour automatiser la création d'actifs et les comportements des PNJ.

Avec une valorisation avoisinant les 14x sur bénéfices prévisionnels, l'action NetEase offre un point d'entrée attractif pour les investisseurs cherchant une exposition à la scalabilité des logiciels à forte marge.

La capacité de l'entreprise à maintenir un calendrier de sorties robuste tout en réduisant les frais de R&D constitue un avantage concurrentiel significatif sur le marché de la Grande Chine.

AppLovin

Les actions AppLovin représentent un pari stratégique sur l'« économie de l'attention » créée par l'IA.

À mesure que les coûts de développement s'effondrent, le marché sera probablement inondé de contenus, faisant de la découverte le principal goulot d'étranglement pour réussir.

Par conséquent, les plateformes de mise en relation comme APP deviennent une infrastructure indispensable.

Cette « prime de découverte » se reflète déjà dans ses chiffres ; AppLovin a vu ses ventes augmenter de 70% pour atteindre $5.48 billion l'an dernier.

À mesure que la concurrence pour l'acquisition d'utilisateurs s'intensifie, les moteurs publicitaires alimentés par l'intelligence artificielle des développeurs d'applications sont bien placés pour capter une part plus importante des dépenses marketing des développeurs.

Roblox

Pour l'action Roblox, la démocratisation de la création d'univers 3D est un catalyseur clé.

Morgan Stanley estime que des outils de création améliorés par l'IA abaisseront significativement la barrière à la production de contenu généré par les utilisateurs, renforçant l'adhérence à la plateforme et augmentant la complexité de l'écosystème.

Les fondamentaux de la plateforme restent solides, avec des réservations 2026 projetées en hausse de 22% à 26% en glissement annuel.

RBLX parvient à faire vieillir sa base démographique ; la cohorte des 18 ans et plus croît actuellement à un rythme annuel de 50% — offrant une base d'utilisateurs à « plus forte monétisation » qui justifie sa valorisation de croissance premium.