L'action Corning devient chère et surachetée : va-t-elle s'effondrer après les résultats ?

Le cours de l'action Corning a poursuivi sa forte tendance haussière et flirte désormais avec son plus haut historique, s'imposant comme un grand gagnant dans le secteur de l'intelligence artificielle (IA). Ce rallye pourrait être remis en question mardi, lorsque la société publiera ses résultats financiers.

Le cours de Corning s'envole alors que l'engouement pour l'IA se poursuit

Corning, le plus grand fabricant de verre pour smartphones, a bondi de plus de 300 % cette année, ce qui en fait l'un des meilleurs performeurs du marché boursier cette année.

Cette envolée s'est accélérée après que la société a conclu un partenariat majeur avec Meta Platforms, la maison mère de Facebook, Instagram et WhatsApp. Ce partenariat prévoit qu'elle fournisse des solutions optiques à ses activités.

Cependant, des inquiétudes subsistent sur la valorisation de la société, devenue étirée et nettement supérieure à celle des autres acteurs du secteur. 

Par exemple, Corning affiche aujourd'hui un PER prévisionnel de 56, bien au‑dessus de la médiane sectorielle à 24. Son ratio PEG à terme de 2,50 est également supérieur à la médiane de 1,49.

En comparaison, NVIDIA, une société affichant un taux de croissance annuel de 70 % et une marge nette de 54 %, présente un PER prévisionnel inférieur à 25 et un multiple PEG inférieur à 1. Dans une note récente, des analystes de JPMorgan ont déclaré :

« Nous pensons que les investisseurs se tournent de plus en plus vers les perspectives CY28 et intègrent des scénarios quelque peu optimistes pour la tarification des câbles/connecteurs optiques et l'opportunité de montée en puissance, parmi d'autres variables, ce qui laisse peu de marge d'erreur face à des risques tels que la capacité. »

Le cours actuel de Corning est largement supérieur à la moyenne des analystes de Wall Street, qui ont fixé un objectif de 175 $, supérieur au cours actuel de 145 $.

Cela serait logique si Corning enregistrait une forte croissance de son chiffre d'affaires et de sa rentabilité. Toutefois, les données montrent que les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires du premier trimestre soit de 4,32 milliards de dollars, en hausse de 17 % en glissement annuel (YoY). Son chiffre d'affaires annuel est attendu à 19 milliards de dollars, en hausse de 16 % en glissement annuel, puis à 21,7 milliards de dollars .

Les résultats les plus récents ont montré que l'activité de Corning se porte bien, et que son plan Springboard devrait accélérer ses performances. Son plan interne estime que Springboard ajoutera 11 milliards de dollars de ventes incrémentales d'ici la fin de 2028, contre 8 milliards auparavant.

L'analyse technique du cours de Corning suggère un repli 

Graphique de GLW | Source : TradingView

Le graphique en données hebdomadaires montre que le cours de GLW est en forte hausse ces derniers mois. Un examen plus attentif indique que cette cassure a débuté après que l'action est restée pendant de nombreuses années dans une fourchette étroite entre 41 $ et 14 $. 

Ainsi, la hausse en cours fait partie de sa phase de markup selon la théorie de Wyckoff. Cette phase se caractérise par une demande accrue et la peur de rater la hausse (FOMO). 

Elle est généralement suivie par la phase de markdown, où la plupart des gains sont annulés dans un contexte de ventes paniques parmi les investisseurs. Un bon exemple est le krach en cours de l'action Avis Budget, que nous avions récemment anticipé.

L'action est également devenue fortement surachetée ; l'indice de force relative (RSI) et l'oscillateur stochastique continuent de grimper. Parallèlement, elle reste bien au‑dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 semaines, ce qui signifie qu'elle pourrait connaître prochainement une reversion vers la moyenne.

Par conséquent, bien que le titre Corning puisse afficher une poussée après les résultats, ces préoccupations pourraient le pousser à la baisse dans les jours ou semaines à venir. Si tel est le cas, le prochain niveau clé à surveiller se situera autour de 120 $, son plus bas atteint en mars de cette année.