Les actions Qualcomm bondissent de 18% après l'élan autour des centres de données

Les actions de Qualcomm ont bondi jeudi alors que les investisseurs ont fait abstraction d'une légère surperformance des résultats et se sont plutôt concentrés sur les ambitions croissantes de la société dans les puces pour centres de données et les signes d'une reprise potentielle du marché des smartphones.

Le titre a grimpé de plus de 18%, l'optimisme autour des efforts de diversification ayant contribué à compenser les inquiétudes concernant les vents contraires à court terme dans son activité principale liée aux smartphones.

Les ambitions dans les centres de données renforcent le sentiment

Une grande partie du rallye a été alimentée par les commentaires du PDG Cristiano Amon, qui a souligné les premiers signes d'adhérence dans la poussée de Qualcomm sur le marché des centres de données — un espace dominé par des acteurs établis mais considéré comme une importante opportunité de croissance.

Amon a déclaré aux analystes que les premières expéditions d'une puce personnalisée pour centres de données devraient débuter au trimestre de décembre avec un important hyperscaler client, bien que la société n'ait pas divulgué l'identité du client.

« C'est un grand hyperscaler et nous envisageons vraiment un engagement multi-génération, mais je pense que c'est ce que nous pouvons dire à ce stade », a déclaré Amon.

La société travaille sur plusieurs catégories de puces, y compris les CPU, les accélérateurs d'inférence et les ASICs personnalisés, alors qu'elle tente de se tailler une place dans le segment en forte croissance des centres de données pilotés par l'IA.

Les analystes ont indiqué que cette stratégie de diversification pourrait être la clé de la croissance à long terme de Qualcomm.

« Les attentes étaient modestes ce trimestre et [Qualcomm] a délivré… ce qui fera bouger les choses pour la société sera son entrée dans les centres de données avec un portefeuille XPU, CPU, accélérateurs d'inférence, solutions personnalisées et puces réseau », a déclaré Daniel Newman, PDG de Futurum.

Les espoirs de reprise des smartphones apportent un soutien

Le sentiment des investisseurs a également été soutenu par les attentes selon lesquelles l'activité core de Qualcomm sur les smartphones pourrait être proche d'un creux.

Amon a déclaré que les revenus liés aux terminaux provenant de clients chinois devraient atteindre un point bas au cours du trimestre en cours avant de revenir à la croissance.

Il a exprimé sa confiance dans le fait que le marché global des smartphones commencera à rebondir après le troisième trimestre fiscal, après une longue période de ralentissement causée par la hausse des coûts de la mémoire.

La flambée des prix des puces mémoire a lourdement pesé sur la demande mondiale en électronique grand public, poussant les fabricants à réduire la production et comprimant les volumes d'expédition.

Qualcomm, l'un des plus grands fournisseurs mondiaux de puces pour smartphones, a été particulièrement exposé à ce cycle baissier.

La société a également averti d'éventuelles pertes de part de marché liées à Apple, un client majeur qui développe ses propres modems en interne.

Qualcomm s'attend à ce que ce changement pèse sur sa croissance des revenus une fois que son accord de licence avec Apple prendra fin en 2027.

Des perspectives contrastées maintiennent certains analystes prudents

Malgré la réaction positive, tous les analystes ne sont pas convaincus que le rallye soit justifié.

Jay Goldberg de Seaport Research a réitéré une recommandation Sell sur le titre, avertissant que les défis tant sur le marché des centres de données que sur celui des smartphones restent significatifs.

« Nous pensons que cet enthousiasme est trompeur car la société fait toujours face à des défis immenses dans les centres de données. Nous restons prudents sur la société car elle fait face à une destruction de l'offre liée à la mémoire et au risque de nouvelles pertes de parts de marché », a écrit Goldberg.

De même, les analystes de JP Morgan ont souligné des risques persistants liés aux pénuries de mémoire et à la hausse des coûts des composants, avertissant que le secteur des smartphones n'est peut-être pas encore sorti d'affaire.

« Alors que Qualcomm aura de la visibilité sur la stabilisation des revenus des terminaux, l'industrie du smartphone est loin d'être sortie d'affaire avec la probabilité d'une pression supplémentaire sur le marché sous-jacent, en raison d'un nouvel aggravement des pénuries de mémoire et de la hausse des prix de la mémoire », ont-ils déclaré.

Pour le trimestre, Qualcomm a annoncé un BPA ajusté de 2,65 $ sur un chiffre d'affaires de 10,6 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes.

Cependant, ses prévisions pour le trimestre en cours sont restées relativement prudentes, avec un BPA prévu entre 2,10 $ et 2,30 $ par action pour un chiffre d'affaires compris entre 9,2 et 10 milliards de dollars.