Pourquoi l'action Baidu recule de plus de 5 % après les résultats du T2

Les actions Baidu ont chuté d'environ 5 % en séance pré-marché aux États-Unis mardi, après que la société chinoise de recherche et d'intelligence artificielle ait publié des bénéfices et un chiffre d'affaires du deuxième trimestre inférieurs aux attentes des analystes.

Baidu a déclaré un bénéfice par action de RMB7.22, inférieur à l'estimation des analystes de RMB9.84.

Le chiffre d'affaires a diminué de 4 % en glissement annuel pour s'établir à 31,3 milliards CNY (env. 4 milliards €), contre des attentes des analystes d'environ 31,9 milliards CNY (env. 4 milliards €).

Le résultat net est tombé à 2,3 milliards CNY (env. 290,5 millions €), tandis que le résultat d'exploitation ajusté de Baidu s'est élevé à 3,8 milliards CNY (env. 480 millions €), avec une marge d'exploitation ajustée de 12 %.

L'EBITDA ajusté s'est élevé à 6,2 milliards CNY (env. 783,1 millions €), soit une marge de 20 %.

Ces résultats marquent la cinquième baisse trimestrielle consécutive du chiffre d'affaires en glissement annuel, la faiblesse persistante du marketing en ligne compensant la croissance rapide des activités d'IA de Baidu.

Accélération de la croissance du cloud IA

La division Infrastructure AI Cloud de Baidu est restée une source clé de croissance au cours du trimestre.

Les revenus du segment ont augmenté de 50 % en glissement annuel pour atteindre 7,3 milliards CNY (env. 922,1 millions €).

Les revenus du GPU Cloud au sein du segment ont bondi de 283 %, en accélération par rapport à une croissance de 184 % le trimestre précédent.

Les revenus des applications IA ont augmenté de 3 % pour s'établir à 2,5 milliards CNY (env. 315,8 millions €), tandis que les revenus des services marketing natifs IA sont restés à peu près stables en glissement annuel à 2,6 milliards CNY (env. 328,4 millions €).

« Maintenant que l'activité axée sur l'IA est solidement établie comme le cœur de Baidu, nous renforçons les bases de notre prochaine phase de croissance tirée par l'IA. L'Infrastructure AI Cloud a maintenu un fort élan ce trimestre, la croissance du GPU Cloud s'accélérant encore à partir d'une base déjà élevée », a déclaré Robin Li, cofondateur et PDG de Baidu.

« Bien que notre activité de marketing en ligne reste sous pression, l'élan croissant de notre activité centrale axée sur l'IA confirme la transition de Baidu d'une entreprise centrée sur Internet vers une entreprise axée sur l'IA, et renforce notre confiance dans notre potentiel de croissance à long terme », a ajouté Li.

Baidu a remanié sa structure de reporting depuis le trimestre de décembre afin de présenter séparément les activités couvrant le cloud IA, les applications et le marketing.

L'activité axée sur l'IA a représenté pour la première fois plus de la moitié des ventes centrales de Baidu lors du trimestre de mars.

L'activité publicitaire reste sous pression

Les activités traditionnelles de recherche et de publicité de Baidu restent confrontées à des difficultés, la société rivalisant pour les utilisateurs avec des plateformes de médias sociaux et un nombre croissant de services de chatbot IA.

Le modèle Ernie de la société a également été confronté à la concurrence de modèles open-weight développés par des concurrents chinois, notamment Moonshot AI.

Li parie que la prochaine phase du marché de l'IA se concentrera de plus en plus sur les agents et les applications IA, créant potentiellement une nouvelle demande pour l'infrastructure cloud de Baidu.

Au-delà des logiciels, Baidu se développe également dans la conduite autonome et le matériel.

Son service de robotaxis continue de s'étendre en Chine et à l'étranger, tandis que la société prévoit de scinder son unité de puces Kunlunxin via une double cotation à Shanghai et à Hong Kong.

Les opérations de robotaxis de Baidu ont également été soumises à un examen réglementaire. Une panne très médiatisée d'une flotte à Wuhan en avril a déclenché une revue de sécurité à l'échelle du secteur.

La Chine a ensuite repris la délivrance de nouveaux permis de robotaxis après un gel de trois mois.

Les opérations de robotaxis de Baidu à Wuhan, qui avaient été suspendues pendant l'enquête sur l'incident, ont commencé à reprendre, selon des publications sur les réseaux sociaux de résidents locaux.

Pour les investisseurs, la vitesse à laquelle les activités liées à l'IA pourront se développer alors que la base de revenus traditionnelle de Baidu continue de se contracter restera centrale pour les perspectives de croissance de la société.