La Russie reprend les achats de devises grâce à l'embellie des prix du pétrole

La Russie reprendra l'achat de devises sur le marché pour la première fois depuis avant le début de la guerre en Ukraine, selon un communiqué du ministère des Finances, alors que la hausse des prix du pétrole liée à la guerre des États-Unis contre l'Iran commence à soutenir les recettes de l'État.

Comme le cite un rapport de Reuters, le ministère a déclaré qu'il achètera pour le Fonds national de richesse 110,3 milliards de roubles (1,46 milliard $) de devises, principalement des yuans chinois, entre le 8 mai et le 4 juin ; ce fonds sert à stabiliser le budget fédéral.

On s'attend aussi à ce que cette mesure empêche le rouble de se renforcer de manière excessive.

Les achats seront effectués par la banque centrale.

Après prise en compte des opérations propres de la banque centrale, les achats nets de devises par l'État devraient atteindre 1,18 milliard de roubles par jour, contre des ventes quotidiennes actuelles de 4,6 milliards de roubles.

La règle budgétaire régit les opérations de change

En vertu de la règle budgétaire russe, le gouvernement achète des devises pour le Fonds national de richesse lorsque les recettes pétrolières dépassent un prix prédéterminé.

Le seuil actuel est fixé à 59 $ le baril.

Lorsque les prix du pétrole passent sous ce niveau, le gouvernement vend des devises issues du fonds pour aider à combler les déficits budgétaires.

Le ministère des Finances avait suspendu les opérations du fonds en février en raison de la faiblesse des prix du pétrole, qui avaient été comprimés par des rabais liés aux sanctions.

Les autorités ont indiqué que la suspension visait à prévenir l'épuisement du fonds de richesse.

Cependant, des analystes ont ensuite remis en question la logique de cette mesure après la flambée des prix du pétrole suite à la fermeture du détroit d'Ormuz.

La fermeture est survenue après que les États-Unis et Israël ont attaqué l'Iran le 28 février, provoquant une forte hausse des cours mondiaux du pétrole.

Certains analystes ont soutenu que la suspension avait maintenu le rouble surévalué pendant une période de recettes pétrolières élevées.

Opérations différées pour atténuer l'impact sur le marché

Le ministère des Finances a indiqué qu'il prendrait également en compte les opérations différées de mars et avril lors du calcul des volumes d'achat pour mai, selon Reuters.

Selon le ministère, les ventes différées de mars — lorsque le gouvernement aurait autrement vendu des devises — compenseront une partie des nouveaux volumes d'achat.

Les autorités ont déclaré que cette approche permettrait d'atténuer l'impact global sur le marché du programme renouvelé d'achats de devises.

Les dernières opérations signalent un changement de la position fiscale de la Russie après des mois de pression dus à des prix du pétrole plus faibles et à des distorsions de marché liées aux sanctions.

Les recettes pétrolières et gazières restent inférieures à celles de l'année précédente

Des données distinctes publiées mercredi par le ministère des Finances ont montré que les recettes pétrolières et gazières de la Russie ont chuté de 21,2 % en glissement annuel en avril, à 855,6 milliards de roubles (11,32 milliards $).

Malgré le repli annuel, les recettes se sont améliorées par rapport à mars, lorsque les recettes pétrolières et gazières s'élevaient à 617 milliards de roubles.

Le rebond des recettes mensuelles intervient alors que la hausse des cours mondiaux du pétrole brut commence à se répercuter sur les recettes à l'exportation de la Russie, même si le pays continue de subir des rabais liés aux sanctions sur ses exportations pétrolières.

La reprise des achats de devises laisse entendre que les autorités s'attendent désormais à ce que des recettes énergétiques plus fortes continuent de soutenir le budget à court terme.