L'or bondit de 2 %; marché instable, le pétrole alimente la volatilité

Les prix de l'or ont bondi de près de 2 % mercredi, sur un dollar plus faible face à un panier de grandes devises et sur des espoirs d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran. 

Le président américain Donald Trump a annoncé mardi qu'il suspendrait temporairement une opération dédiée à l'assistance des navires dans le détroit d'Ormuz.

Cette décision, a-t-il déclaré, a été prise en raison d'avancées positives en vue d'un accord global avec l'Iran.

Les prix de l'or ont augmenté alors que les cours du pétrole ont baissé. Selon Kelvin Wong, analyste principal de marché chez OANDA, cette chute s'explique par un recul de la "prime de risque géopolitique". 

Cette réduction faisait suite à la confirmation par les États-Unis que le fragile cessez-le-feu avec l'Iran restait en vigueur, malgré un bref conflit en début de semaine.

Au moment de la rédaction, le contrat or COMEX était à $4,657.70 l'once, en hausse de 2 % par rapport à la clôture précédente. 

Apaisement géopolitique et impact sur les devises

Après une indication de Trump selon laquelle un accord de paix pour mettre fin à la guerre avec l'Iran pourrait être envisageable, le dollar américain et les cours du pétrole brut ont baissé.

Cette baisse du billet vert rend les métaux libellés en dollars plus abordables pour les investisseurs détenant d'autres devises.

Des prix du pétrole brut plus élevés peuvent alimenter l'inflation, ce qui augmente à son tour la probabilité de taux d'intérêt plus élevés.

Bien que l'or soit généralement considéré comme une couverture contre l'inflation, des taux élevés renforcent l'attrait des actifs générant un rendement, au détriment de l'attractivité de l'or.

« Le principal risque à la baisse est un dollar plus fort ou une nouvelle résistance de la Fed à l'assouplissement », a déclaré Manthey.

Plus tard cette semaine, la publication des emplois non agricoles (non-farm payrolls) aux États-Unis est attendue, les investisseurs surveillant de près ses implications pour la politique monétaire de la Réserve fédérale. 

Ces données indiqueront si la résilience de l'économie est suffisante pour maintenir la politique actuelle ou si un affaiblissement du marché du travail pourrait nécessiter de reconsidérer des baisses de taux.

État d'incertitude

Mais, même si les prix de l'or ont fortement augmenté mercredi, le marché reste en proie à l'incertitude. 

Depuis le début de la guerre avec l'Iran, le cours du pétrole a sans doute été le principal déterminant des mouvements des prix de l'or.

La hausse des cours du pétrole, suggérant une inflation plus élevée et une politique monétaire plus restrictive, pèse généralement sur le prix de l'or en raison de l'accroissement des coûts d'opportunité.

Le schéma de corrélation inverse a été constant au cours des sept dernières séances de bourse, selon Commerzbank AG.

Cependant, jusqu'à lundi, les mouvements de prix sur le marché de l'or étaient de plus en plus atténués, suggérant qu'un équilibre temporaire pourrait s'être établi à $4,600 l'once, a déclaré Barbara Lambrecht, analyste matières premières de la banque allemande, dans un rapport.

Le prix de l'or a atteint un creux d'un mois, clôturant à juste au-dessus de $4,500 l'once après être tombé sous $4,550 lundi.

Cette baisse a été déclenchée par les craintes d'une hausse des taux d'intérêt, alimentées par des commandes américaines robustes et une hausse des prix du pétrole.

Les deux séances suivantes, mardi et mercredi, ont vu l'or se redresser après de fortes pertes, mais le marché est néanmoins resté nerveux quant au prochain mouvement du métal jaune. 

Par ailleurs, malgré le fait que les banques centrales aient été acheteuses nettes au premier trimestre, accumulant au total 27 tonnes d'or, les données du World Gold Council ont révélé un basculement en mars, lorsqu'elles sont devenues vendeuses nettes avec environ 30 tonnes de ventes nettes.

Parmi les autres métaux précieux, les prix de l'argent sur le COMEX ont augmenté de 3,5 % pour atteindre $76.170 l'once. Le métal est resté coincé dans une large fourchette de $73-$80 l'once.