Pourquoi les prix de l'or augmentent-ils malgré l'apaisement des craintes au Moyen-Orient ?

L'or a progressé pour la troisième séance consécutive jeudi, porté par un dollar plus faible et un optimisme croissant, quoique encore fragile, selon lequel Washington et Téhéran pourraient se rapprocher d'un règlement diplomatique.

L'or au comptant a gagné 0.3% à $4,701.19 l'once — son niveau le plus élevé depuis le 27 avril — tandis que le contrat à terme de juin prenait 0.4% à $4,710.60.

Le métal a désormais grimpé de plus de 3% rien que cette semaine.

Téhéran a confirmé mercredi qu'il examinait une proposition de paix américaine, une démarche qui, selon des sources, mettrait formellement fin aux hostilités tout en laissant non satisfaites les demandes de Washington selon lesquelles l'Iran suspendrait son programme nucléaire et garantirait la sécurité de la navigation dans le détroit d'Hormuz.

L'Iran a rapidement ajouté qu'il n'avait aucun intérêt à engager des négociations directes, soulignant l'ampleur de la méfiance qui sépare encore les deux gouvernements.

Les espoirs d'un accord et un dollar plus faible soutiennent l'or

Le dollar a reculé de 0.1% à 97.12 yens japonais alors que les rendements de référence des Treasuries à 10 ans ont poursuivi leur repli, s'assouplissant de 0.6% depuis le début de la semaine.

La baisse des rendements réduit le coût d'opportunité de détenir de l'or, qui ne rapporte pas d'intérêts, et rend simultanément le métal moins cher pour les investisseurs détenant d'autres devises — un double vent arrière que les opérateurs ont rapidement exploité.

Les marchés pétroliers ont reflété un sentiment similaire, le Brent perdant environ 6% sur la semaine alors que les opérateurs annulaient la prime de risque géopolitique accumulée depuis le début du conflit au Moyen-Orient fin février.

Ce même conflit avait à un moment entraîné l'or à plus de 10% en dessous de ses sommets, avant que la perspective d'un cessez-le-feu n'inverse la tendance.

Les métaux précieux ont entamé la séance de jeudi en mode attentiste avant les données sur l'emploi aux États-Unis attendues vendredi et la réunion de politique monétaire de la Fed la semaine prochaine, où les responsables devraient largement laisser les taux inchangés.

D'autres banques centrales ont réduit leurs taux, offrant un vent arrière supplémentaire aux actifs non rémunérateurs comme l'or.

Vue des analystes et fourchette de négociation

Les analystes ont indiqué qu'un dollar américain plus faible et des rendements du Trésor en baisse ont contribué à faire monter les prix de l'or.

La proposition américaine pourrait soutenir le sentiment général du marché à court terme.

Cependant, les analystes s'attendent à ce que l'or reste dans une fourchette au cours des semaines à venir, se négociant entre $4,600 et $5,100 l'once, l'atténuation des tensions géopolitiques étant en concurrence avec l'incertitude persistante autour du programme nucléaire iranien et du détroit d'Hormuz.

Les marchés suivent également tout signal d'escalade dans la région.

Plus tôt cette semaine, les tensions régionales sont restées élevées alors que se poursuivaient des rapports d'incidents de drones et d'opérations militaires américaines impliquant des groupes soutenus par l'Iran, parallèlement aux efforts diplomatiques visant à maintenir une détente fragile.

L'épisode a illustré à quelle vitesse la situation peut évoluer — et à quel point l'or reste sensible à chaque titre.

Instantané des autres métaux précieux

L'argent a surperformé l'or en pourcentage, bondissant de 0.5% à $77.68 l'once, soutenu par le même contexte macroéconomique de faiblesse du dollar et de baisse des rendements.

Le platine a reculé de 0.5% à $974.50, tandis que le palladium a également fléchi, les deux métaux étant pénalisés par des signaux de demande industrielle plus faibles.

Avant le rapport sur l'emploi de vendredi et la décision de la Fed la semaine prochaine, les quatre métaux restaient globalement dans une fourchette, les opérateurs étant réticents à prendre des positions excessives tant que la situation macroéconomique n'est pas plus claire.