USD/JPY autour de 156.30 — crainte d'intervention maintient la prudence

La paire USD/JPY a évolué sans direction claire jeudi, oscillant près de 156.30 alors que les investisseurs restaient prudents face à la possibilité d'une nouvelle intervention des autorités japonaises sur le marché des changes.

Au moment de la rédaction, la paire reculait modestement de 0.05% sur la journée.

Les acteurs du marché sont restés pour l'essentiel sur la touche avant le très attendu rapport sur l'emploi américain d'avril, attendu vendredi, qui pourrait déterminer le prochain mouvement du dollar américain.

Les autorités japonaises entretiennent la menace d'intervention

Le yen a trouvé un soutien après qu'Atsushi Mimura, le principal responsable des changes au Japon, a réitéré que les autorités restent prêtes à répondre aux mouvements spéculatifs sur le marché des changes.

Mimura a déclaré jeudi que les responsables suivaient de près l'évolution des changes, bien qu'il se soit abstenu de commenter directement d'éventuelles mesures d'intervention ou des niveaux spécifiques du USD/JPY.

Ses propos faisaient suite à une série d'avertissements récents du ministère des Finances japonais.

La semaine dernière, la ministre des Finances, Satsuki Katayama, a répété que le Japon était prêt à agir contre des mouvements spéculatifs excessifs du yen.

Ces avertissements répétés ont maintenu les traders en alerte à la suite de récentes fortes oscillations du USD/JPY, largement interprétées par les marchés comme des signes d'intervention officielle.

Les minutes de la BoJ laissent entrevoir des hausses de taux possibles

Par ailleurs, les minutes de la réunion de politique monétaire de mars de la Banque du Japon publiées jeudi ont révélé que plusieurs membres du conseil estiment nécessaire d'envisager des hausses supplémentaires des taux d'intérêt si le choc énergétique lié au conflit entre les États-Unis et l'Iran continue d'alimenter les pressions inflationnistes.

Selon les minutes, certains décideurs ont estimé que la banque centrale devrait s'orienter vers un ajustement de ses taux d'intérêt réels profondément négatifs plus tôt que tard.

Le ton plus belliciste de la Banque du Japon a renforcé les attentes du marché qu'une nouvelle hausse des taux puisse intervenir dès juin.

Cependant, les analystes demeurent prudents quant aux perspectives à plus long terme du yen.

Beaucoup estiment que le resserrement monétaire de la BoJ à lui seul pourrait ne pas suffire à soutenir durablement la monnaie, sauf s'il est accompagné d'une baisse des rendements des Treasuries américains ou d'un repli des prix du pétrole.

Les analystes voient un risque d'intervention autour du niveau 158

Les stratégistes d'OCBC, Sim Moh Siong et Christopher Wong, ont indiqué que les mouvements récents du USD/JPY semblaient porter la marque d'une activité d'intervention japonaise.

Selon eux, le niveau déclencheur d'une intervention sur le marché semble désormais plus proche de 158 que de 160.

Ils ont ajouté que d'éventuelles nouvelles mesures d'intervention pourraient potentiellement ramener la paire vers la zone 150–155.

Cependant, ils ont également noté que l'intervention seule serait probablement insuffisante pour inverser la tendance haussière plus large du USD/JPY sans une posture politique plus agressive de la Banque du Japon.

L'attention se tourne vers les données d'emploi américaines

Côté américain, l'attention des investisseurs s'est désormais portée sur le rapport sur l'emploi d'avril attendu vendredi.

Les économistes prévoient que l'économie américaine ait ajouté 60,000 Nonfarm Payrolls au cours du mois, tandis que le taux de chômage devrait rester inchangé à 4.3%.

Les marchés attendent aussi les données hebdomadaires des demandes initiales d'allocations chômage prévues plus tard jeudi.

Le dollar américain est resté globalement sous pression, l'indice du dollar américain évoluant près d'un creux de deux mois autour de 97.90.

Les investisseurs continuent d'anticiper une posture plus accommodante de la Réserve fédérale, limitant le potentiel haussier du billet vert face au yen japonais.