USD/MXN : perspectives après la dernière baisse de taux du Mexique

Le taux de change USD/MXN a été sous pression ces derniers mois, les principales devises des marchés émergents continuant de battre le dollar américain. Il est tombé à 17,30 vendredi, en baisse par rapport au plus haut de l'année à 18,14, alors que l'attention s'est tournée vers les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis et la décision sur les taux du Mexique du 7 mai.

Données sur l'emploi non agricole aux États-Unis à venir 

Le principal catalyseur pour le taux USD/MXN sera la publication des chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis, attendue vendredi.

Les économistes s'attendent à ce que ces chiffres montrent la création de 60 000 emplois en avril, après 178 000 le mois précédent. La plupart de ces créations concerneront probablement le secteur de l'hôtellerie et de la restauration, les entreprises se préparant à la Coupe du Monde à venir.

Le taux de chômage devrait rester à 4,3 %, tandis que la croissance salariale devrait rester supérieure à 3 %.

Cependant, la réalité est que le marché du travail américain ne se porte pas bien, les entreprises se plaignant du coût élevé de l'activité et de l'intégration continue de l'IA.

Certaines grandes entreprises ont annoncé des suppressions d'emplois ces derniers mois. Par exemple, 17 000 employés de Spirit Airlines ont perdu leur poste après que la société a déposé le bilan. 

Coinbase supprime 14 % de ses effectifs, tandis que Cloudflare supprime 1 100 postes. Les données montrent que les entreprises technologiques ont réduit leurs effectifs de plus de 33 000 en avril et que cette tendance devrait se poursuivre. Certains des emplois les plus exposés sont dans l'industrie du logiciel, des outils d'IA comme Claude pouvant simplifier la façon dont les produits sont livrés.

Ces chiffres suivent la décision de la Réserve fédérale la semaine dernière, où les responsables ont décidé de laisser les taux inchangés entre 3,50 % et 3,75 %. Les responsables ont eu une orientation accommodante, la plupart se concentrant sur le marché du travail affaibli.

La Réserve fédérale doit composer avec le fait que les États-Unis sont en stagflation, une période caractérisée par une inflation élevée et une croissance économique faible.

Décision de la Banque du Mexique sur les taux d'intérêt 

L'autre catalyseur principal pour le taux USD/MXN est la dernière décision de la Banque du Mexique, publiée jeudi.

La banque a amorcé un cycle de baisses de taux, le taux passant de 11,25 % en 2024 à 6,50 % aujourd'hui. Les analystes estiment que la baisse de cette semaine était la dernière du cycle. Trois membres du conseil ont voté pour la baisse, tandis que deux ont préféré maintenir les taux inchangés.

La banque a pointé vers la détérioration de l'économie dans un contexte de défis mondiaux. Son économie s'est contractée au premier trimestre, tandis que l'inflation a légèrement diminué au cours du trimestre.

La baisse des taux de Banxico a réduit son attrait auprès des investisseurs en carry trade, l'écart entre les taux américains et mexicains s'étant resserré. Un carry trade consiste à emprunter une devise à faible rendement et à investir les liquidités dans un pays offrant un rendement plus élevé.

Analyse technique USD/MXN

Graphique USD/MXN | Source : TradingView

Le graphique en données quotidiennes montre que le taux USD/MXN est passé d'un plus haut de 18,14 le 20 mars à 17,30.

Il est descendu sous toutes les moyennes mobiles, signe que les baissiers restent aux commandes. De plus, la paire est passée sous le nuage Ichimoku, tandis que l'indice de force relative (RSI) s'oriente à la baisse.

Par conséquent, le scénario le plus probable est une poursuite de la baisse de la paire, qui pourrait atteindre le support à 17,08, son niveau le plus bas en février et mars de cette année.

En revanche, une progression au-dessus de la résistance à 17,58 invaliderait la perspective baissière et ouvrirait la voie à de nouveaux gains. Cela est possible, la paire ayant formé une configuration en double creux.