Action SK Hynix au plus haut historique : jusqu'où l'égérie de l'IA peut-elle aller ?

Le titre SK Hynix a bondi à un plus haut historique lundi, en hausse de 12,52% à 18,71,000 won alors qu'un regain d'optimisme sur les dépenses en intelligence artificielle faisait monter les valeurs des semi-conducteurs à l'échelle mondiale.

Ce mouvement spectaculaire a fait du fabricant sud-coréen de puces l'une des histoires de marché marquantes en Asie, prolongeant un rallye extraordinaire qui a déjà vu l'action plus que doubler cette année.

La dernière envolée est intervenue après que de grandes entreprises technologiques américaines ont annoncé des plans d'investissement en IA encore plus massifs, renforçant les attentes selon lesquelles la demande pour des mémoires avancées restera exceptionnellement forte.

La question centrale pour les investisseurs est désormais de savoir si SK Hynix dispose encore de marge de progression, ou si une grande partie du boom de l'IA est déjà intégrée dans son cours.

Le roi de la mémoire pour l'IA

La raison pour laquelle SK Hynix compte, c'est qu'il se trouve au cœur du déploiement de l'IA puisqu'il produit la mémoire à haute bande passante (HBM).

Il s'agit d'un empilement de puces spécialisé qui aide les processeurs d'IA à déplacer les données assez rapidement pour accomplir des tâches utiles.

Les accélérateurs de Nvidia et le reste du matériel IA ont besoin de ce type de mémoire, et SK Hynix est l'entreprise que la plupart des investisseurs associent désormais à ce goulet d'étranglement.

La part de marché mondiale de SK Hynix sur le segment HBM se situe dans la fourchette haute des 50 % à basse des 60 %, ce qui constitue une avance écrasante sur un marché où l'offre est tendue et la demande toujours en hausse.

Alphabet, Microsoft, Meta et Amazon ont indiqué que leurs dépenses combinées en IA cette année dépasseront 700 milliards USD (env. 610,6 milliards €), contre environ 600 milliards USD (env. 523,4 milliards €) auparavant.

Cela compte parce que les puces mémoire constituent un poste budgétaire direct dans la construction de centres de données, et plus les budgets IA sont importants, plus le carnet de commandes des fournisseurs comme SK Hynix se renforce.

Rupture de stock jusqu'à nouvel ordre

Ce qui rend l'argument haussier plus solide qu'une simple histoire de momentum, c'est le côté offre.

De grands clients technologiques ont même évoqué des offres d'investissement direct dans les lignes de production de SK Hynix et le financement d'achats d'équipements coûteux simplement pour sécuriser l'approvisionnement.

La capacité de production disponible de l'entreprise est effectivement épuisée, ce qui signifie que SK Hynix n'a pas de mal à trouver des acheteurs ; ce sont les clients qui se disputent ses puces.

Cela confère à SK Hynix un pouvoir de fixation des prix inhabituel, et cela aide à expliquer pourquoi les investisseurs sont prêts à ignorer le cycle habituel des puces mémoire.

Action SK Hynix : le meilleur est-il déjà dans les cours ?

L'argument haussier est convaincant : les analystes placent la cible moyenne à 12 mois autour de 1,8 million de won, tandis que l'estimation haute est à 2,7 millions de won.

Mirae Asset Securities a également relevé sa cible à 2,7 millions de won, selon des reportages sur le marché coréen.

Cela laisse une marge de hausse, en particulier si le HBM4 commence à monter en cadence au second semestre 2026 et donne un nouvel élan aux bénéfices.

SK Hynix a aussi fortement élargi ses capacités, notamment avec des plans pour une nouvelle usine d'assemblage avancé en Corée du Sud.

Mais les signaux de prudence sont bien réels.

À cette taille, l'action n'est plus valorisée comme un fabricant cyclique de mémoires, mais comme un actif d'infrastructure IA rare.

Cela peut durer longtemps, mais cela laisse aussi peu de marge en cas de déception si les dépenses ralentissent, si Samsung réduit l'écart plus vite que prévu, ou si les prix HBM se refroidissent.