Actions Nvidia : Jensen Huang écarté de la visite en Chine, faut‑il s'inquiéter ?

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, n'a pas été inclus dans la délégation du président Donald Trump en Chine cette semaine, alors que plusieurs dirigeants d'entreprises américaines de premier plan ont rejoint le déplacement pour rencontrer le président chinois Xi Jinping.

Huang a été laissé hors de la liste de la délégation, tandis que des dirigeants de sociétés telles qu'Apple, Tesla, BlackRock et Boeing ont participé à la visite à Pékin.

La Maison Blanche a indiqué que la visite était axée sur l'agriculture et l'aviation commerciale, plutôt que sur les semi‑conducteurs.

Pourtant, Nvidia a tout de même progressé de près de 2 % lundi, ce qui en dit long aux investisseurs : le marché ne considère pas cela comme un nouveau revers.

Huang avait déclaré le 8 mai que «si j'étais invité, ce serait un privilège — ce serait un grand honneur de représenter les États‑Unis et d'aller en Chine avec le président Trump.»

De 95 % à zéro

La raison pour laquelle cet affront n'a pas eu d'effet plus marqué sur le cours de Nvidia est que la question chinoise avait déjà été en grande partie réglée avant le voyage de Trump.

Huang a déclaré en 2025 que la part de marché de Nvidia en Chine était passée de 95 % à 50 % depuis le début de l'administration Biden, et il a ensuite décrit la part de marché des puces IA avancées en Chine comme étant nulle.

Le dernier rapport annuel de Nvidia est encore plus explicite : la société affirme avoir été «effectively foreclosed» de la concurrence sur le marché chinois de l'informatique pour centres de données, et que cette mise à l'écart a permis aux rivaux de développer des écosystèmes plus larges.

Autrement dit, il restait peu de choses à négocier pour Huang lors de ce déplacement, même s'il avait été invité.

Huawei comble le vide

La question plus importante pour les investisseurs de Nvidia est ce qui le remplace en Chine.

Huawei s'attend à ce que ses revenus de puces IA augmentent d'au moins 60 % cette année pour atteindre environ 12 milliards de dollars, le dernier Ascend 950PR accaparant la majorité des commandes et entrant en production de masse ce printemps.

Les grandes entreprises technologiques chinoises se sont ruées pour sécuriser les puces Huawei après des développements récents en matière de logiciels d'IA.

Il s'agit de la mise en garde structurelle pour les détenteurs d'actions Nvidia : le marché chinois ne reviendra pas de manière significative en 2026, et l'écosystème local évolue sans Nvidia.

La montée de Huawei importe moins parce qu'elle modifie un trimestre que parce qu'elle offre à la Chine un substitut national autour duquel continuer à construire.

Actions Nvidia : pourquoi Wall Street n'est pas inquiet

Wall Street semble toujours concentré sur le cœur de métier de Nvidia, et non sur l'optique vis‑à‑vis de Pékin.

Une source consensuelle montre que 57 analystes recommandent une forte conviction d'achat avec un objectif de cours moyen à 269,17 $, tandis qu'une autre indique un objectif moyen de 275,25 $.

Goldman Sachs s'attend à ce que Nvidia affiche un dépassement de revenus d'environ 2 milliards de dollars au T1 fiscal 2027, mais prévient que «le seuil pour une surperformance du titre est élevé à l'approche des résultats».

Patrick Moorhead, de Moor Insights & Strategy, a été encore plus direct sur les ventes massives liées à la Chine, les qualifiant «d'irrationnelles» et d'«une réaction émotionnelle excessive», tout en notant que Nvidia avait déjà ramené la Chine à zéro dans ses prévisions.

Pour les investisseurs en NVDA, le vrai catalyseur à court terme arrive le 20 mai, lorsque Nvidia publiera ses résultats du premier trimestre fiscal 2027, et que les investisseurs disposeront d'une nouvelle lecture de la demande pour Blackwell chez les hyperscalers américains.