L’or en pause avant l’IPC alors que s’accentuent les tensions au Moyen-Orient

L’or a peu évolué mardi alors que les investisseurs attendaient un rapport clé sur l’inflation américaine et surveillaient l’aggravation des tensions au Moyen-Orient, ces deux facteurs assombrissant les perspectives de la Federal Reserve et maintenant le métal coincé dans une fourchette étroite.

Le cours spot de l’or était stable à $4,732.89 l’once, tandis que les contrats à terme américains sur l’or à livraison en juin ont progressé de 0,3 % à $4,742.40.

Le ton mesuré du marché reflétait une dynamique familière : le risque géopolitique continuait d’offrir un soutien aux valeurs refuge, mais un dollar plus ferme, la hausse des prix du pétrole et l’atténuation des espoirs de baisses de taux à court terme limitaient l’appétit pour un mouvement haussier plus marqué.

Les données d’inflation au centre des attentions

L’attention immédiate des traders se porte sur le rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis attendu plus tard dans la journée, qui pourrait façonner les anticipations quant à la prochaine décision de la Fed.

Les marchés scrutent également de près la lecture de l’IPC de base pour déceler si les pressions inflationnistes sous-jacentes restent persistantes, notamment alors que les prix de l’énergie ont repris de la vigueur.

Les analystes estiment que la publication de l’inflation pourrait être déterminante pour l’orientation court terme de l’or.

Une lecture plus élevée que prévu renforcerait l’idée que la Fed pourrait devoir maintenir les coûts d’emprunt plus élevés plus longtemps, un contexte qui pèse sur l’or puisque le métal ne procure aucun rendement.

Un chiffre plus faible, en revanche, pourrait ranimer l’espoir d’un assouplissement éventuel et donner au métal la marge nécessaire pour rebondir à partir du soutien autour des niveaux actuels.

Les commentaires récents des stratégistes de marché se sont déjà orientés dans une direction plus restrictive.

Avec la hausse des prix du pétrole et un marché du travail américain toujours résilient, les attentes de baisses de taux cette année ont été revues à la baisse, rendant l’or de plus en plus sensible à toute donnée susceptible de modifier le débat sur les taux d’intérêt.

La géopolitique soutient le métal

Parallèlement, les tensions géopolitiques continuent de fournir un soutien sous-jacent.

Le président Donald Trump a déclaré que le cessez-le-feu avec l’Iran était « en réanimation » après que Téhéran a réagi négativement à une proposition américaine pour un accord permanent, soulignant le risque d’une nouvelle instabilité dans une région centrale pour l’approvisionnement énergétique mondial.

Cela a maintenu la demande pour les valeurs refuge, même si cela n’a pas suffi à déclencher un rallye soutenu.

L’or profite généralement des périodes de conflit et d’incertitude, particulièrement lorsque les investisseurs recherchent une protection contre une volatilité plus large des marchés.

Les derniers titres en provenance du Moyen-Orient ont donc contribué à empêcher une baisse plus prononcée des cours.

Pour autant, le marché n’est pas encore passé de manière décisive en mode risk-off total.

Les traders semblent attendre des signes plus clairs sur la question de savoir si les tensions vont s’aggraver de façon significative ou si l’escalade restera contenue.

Jusqu’à ce que cela soit plus net, l’or devrait rester autant tributaire des données macroéconomiques que des développements géopolitiques.

Le dollar et le pétrole compliquent les perspectives

Un facteur limitant le potentiel haussier du métal a été le renforcement du dollar.

Un dollar américain plus fort rend l’or plus cher pour les détenteurs d’autres devises et peut freiner la demande internationale, d’autant que les investisseurs restent prudents avant une grosse publication de données.

La hausse du pétrole a également ajouté une couche de complexité.

La hausse du brut peut soutenir indirectement l’or en accentuant les inquiétudes géopolitiques et inflationnistes, mais elle peut aussi peser sur le métal si elle pousse les rendements obligataires et les anticipations de taux à la hausse.

Plusieurs banques, dont Goldman Sachs et BofA Global Research, ont déjà réduit leurs prévisions de baisses de taux aux États-Unis cette année, estimant que l’inflation portée par l’énergie pourrait rendre les banques centrales moins enclines à assouplir leur politique.

Cela place l’or dans une position délicate.

La demande pour les valeurs refuge soutient le marché, mais pas suffisamment pour compenser le frein exercé par un dollar plus ferme et des perspectives de taux toujours restrictives.

Autres métaux en repli

Dans les autres métaux précieux, l’argent a reculé de 0,2 % à $85.94 l’once, tandis que le platine a chuté de 1,6 % à $2,098.25 et que le palladium a perdu 1 % à $1,494.

Ces mouvements laissaient présager un ton plus prudent sur l’ensemble du complexe, les investisseurs attendant les données d’inflation avant de prendre des positions plus affirmées.

Pour l’heure, l’or semble destiné à rester ancré près du niveau de $4,700, sauf si le rapport IPC ou de nouveaux développements géopolitiques fournissent un catalyseur plus net.

Un chiffre d’inflation plus chaud pourrait renforcer l’argument en faveur d’une politique monétaire maintenue stricte et peser sur le métal, tandis qu’une escalade au Moyen-Orient pourrait restaurer plus fortement l’attrait de l’or comme valeur refuge.