Fervo Energy: +30% au Nasdaq, l'IA dope l'IPO

La startup géothermique basée à Houston, Fervo Energy, a bondi lors de son entrée au Nasdaq mercredi, soulignant l'enthousiasme des investisseurs pour les entreprises susceptibles de profiter du boom de l'électricité entraîné par l'intelligence artificielle.

Les actions de Fervo, cotée sous le symbole FRVO, ont grimpé de plus de 30% peu après le début des échanges, portant la valorisation de la société au‑dessus de 10 milliards de dollars.

Ce solide démarrage fait suite à une introduction en bourse surdimensionnée qui a levé environ 1,89 milliard de dollars à 27 $ l'action, en faisant la plus grande IPO du secteur de l'énergie ou des services publics depuis 2013, selon Renaissance Capital.

L'IPO a dépassé les attentes initiales de la société d'environ 500 millions de dollars, la demande des investisseurs entraînant plusieurs augmentations à la fois du nombre d'actions et de la fourchette de prix pendant le roadshow.

« On nous a demandé à plusieurs reprises lors du roadshow : 'Pourquoi ne levez‑vous pas davantage de fonds ?' », a déclaré Sarah Jewett, vice‑présidente senior de la stratégie de Fervo, dans un article de TechCrunch. « À mesure que la demande arrivait, il y avait juste assez de signaux suggérant qu'une augmentation n'était pas seulement envisageable, mais encouragée. »

La demande d'électricité liée à l'IA stimule l'intérêt des investisseurs

Les débuts de Fervo sur le marché interviennent alors que les investisseurs se concentrent de plus en plus sur les entreprises énergétiques capables de fournir une électricité fiable aux centres de données et à l'infrastructure IA.

La société développe des systèmes géothermiques améliorés qui forent en profondeur pour atteindre des formations rocheuses plus chaudes, capables de produire une électricité continue, 24 heures sur 24.

Contrairement au solaire ou à l'éolien, la géothermie peut fournir une énergie de base indépendamment des conditions météorologiques, caractéristique qui a suscité l'intérêt des entreprises technologiques à la recherche de sources d'énergie fiables pour leurs opérations d'IA.

Fervo compte des entreprises technologiques parmi ses partenaires, dont Alphabet.

L'un de ses projets au Nevada, Corsac Station, devrait fournir 115 mégawatts d'électricité à Google.

Le directeur financier de Fervo, David Ulrey, a déclaré dans un article de Barron's que la demande des investisseurs provenait de plusieurs segments du marché.

Les investisseurs traditionnels du secteur énergétique « cherchaient l'avenir », tandis que les investisseurs généralistes « étaient vraiment enthousiastes à propos de la tendance IA et hyperscale, et de l'énergie », a déclaré Ulrey.

Les projets d'expansion se concentrent sur un site géothermique en Utah

Fervo exploite actuellement une installation géothermique de 3,5 mégawatts mais se développe rapidement via son projet phare Cape Station dans l'Utah.

La société prévoit que la première phase de Cape Station génèrera finalement 500 mégawatts de puissance au cours des trois prochaines années.

Fervo détient également des permis qui pourraient permettre au site de s'étendre à 2 gigawatts ou potentiellement davantage.

Jewett a indiqué qu'une évaluation d'ingénierie réalisée par un tiers suggérait que le site pourrait finalement soutenir jusqu'à 4 gigawatts de capacité géothermique.

« Nous répliquons la méthode de l'industrie du schiste, mais avec la clé des réponses », a déclaré Jewett.

Fervo indique avoir signé des contrats représentant environ 7,2 milliards de dollars de carnet de commandes potentiellement générateurs de revenus, bien que la société en soit encore à une étape précoce de son développement commercial.

Elle n'a généré que 138 000 $ de revenus l'an dernier tout en enregistrant une perte de 57,8 millions de dollars.

Les progrès technologiques, clés de la croissance future

La stratégie de la société repose fortement sur la réduction des coûts de forage et l'amélioration de l'efficacité en utilisant des techniques adaptées de l'industrie du pétrole de schiste.

Fervo a indiqué que ses premiers puits nécessitaient des dizaines de jours pour être forés et coûtaient plus de 1 000 $ par pied.

Après avoir foré 14 puits, la société a déclaré avoir réduit à la fois le temps de forage et le coût par pied d'environ deux tiers.

Son projet à grande échelle en Utah devrait actuellement coûter environ 7 000 $ par kilowatt à construire, sensiblement au‑dessus du coût de construction d'une centrale à gaz naturel.

La société vise à réduire ces coûts à environ 3 000 $ par kilowatt avec le temps.

La forte performance de l'IPO suggère que les investisseurs sont prêts à financer cet effort d'expansion à mesure que la demande en infrastructures électriques liées à l'IA s'accélère.