Magnum Ice Cream bondit de 18 % après un rapport sur l'intérêt du capital‑investissement

Les actions de Magnum Ice Cream Company NYSE:MICC ont bondi de 18 % vendredi après un reportage de Reuters indiquant que des sociétés de capital‑investissement, dont Blackstone et Clayton, Dubilier & Rice, étudiaient au stade préliminaire une éventuelle offre pour le fabricant de glaces récemment scindé.

Cette hausse intervient seulement six mois après la scission d'avec Unilever, qui a permis à la société de devenir le plus grand acteur indépendant mondial de la glace.

Selon Reuters, les fonds de reprise surveillent de près le cours de Magnum et ses performances opérationnelles avant de décider s'ils engageront une transaction.

Des sources proches du dossier ont indiqué que les fonds devraient vraisemblablement attendre la saison estivale cruciale des ventes avant d'aller plus loin.

L'action a débuté la séance de vendredi près du niveau de son prix d'introduction de décembre 2025, malgré une volatilité depuis la scission.

Les actions sont passées d'un sommet à 16,5 euros plus tôt cette année à environ 13 euros, proche de leur valorisation initiale.

Magnum est coté avec une valorisation implicite d'environ 7,8 milliards d'euros, en dessous des attentes des analystes qui atteignaient jusqu'à 10,8 milliards d'euros.

L'action est descendue jusqu'à 11 euros.

La saison estivale, épreuve clé

Magnum réalise une part significative de son chiffre d'affaires annuel durant les mois d'été plus chauds en Europe et en Amérique du Nord, ce qui rend la saison à venir particulièrement importante pour les investisseurs et les acquéreurs potentiels.

Reuters a indiqué que les délibérations en sont encore au stade préliminaire et que plusieurs fonds de capital‑investissement se sont montrés intéressés alors que l'activité de rachats reprend progressivement en Europe après des années d'une faible activité de fusions‑acquisitions.

Unilever détient toujours une participation de 19,9 % dans Magnum et a déclaré qu'elle prévoit de se désengager totalement de cette participation dans un délai de cinq ans.

La société possède plusieurs marques reconnues mondialement, dont Ben & Jerry’s, Cornetto et Magnum, et indique contrôler environ 21 % du marché mondial de la glace, évalué à 87 milliards de dollars, devant la part estimée à 11 % de son rival Froneri.

Froneri, coentreprise entre Nestlé et PAI Partners (soutenu par des fonds de capital‑investissement), a obtenu l'an dernier un investissement qui aurait valorisé l'entreprise à environ 15 milliards d'euros.

Les médicaments amaigrissants restent un frein

Malgré sa position dominante sur le marché, Magnum a dû faire face à des inquiétudes d'investisseurs liées au ralentissement des tendances de consommation et à la popularité croissante des médicaments amaigrissants à base de GLP‑1.

En février, la société a annoncé une baisse de 3 % des volumes de ventes au quatrième trimestre, nettement inférieure aux attentes des analystes qui tablaient sur une croissance modeste.

Cette contreperformance a renforcé les craintes que ces médicaments coupe‑faim n'affectent la demande pour les catégories alimentaires axées sur le plaisir, comme la crème glacée.

Cependant, les résultats se sont améliorés au premier trimestre, la croissance des ventes revenant à 4,5 %.

Pour autant, les analystes considèrent toujours l'adoption des GLP‑1 comme un frein structurel à long terme pour le secteur, en particulier sur les marchés développés comme l'Europe et les États‑Unis, qui représentent environ les trois quarts des ventes de Magnum.

Dans le même temps, certains investisseurs estiment que la propriété privée peut permettre des améliorations opérationnelles.

Des sources ont déclaré à Reuters que les fonds de rachat pourraient considérer Magnum comme une opportunité de redressement via des réductions de coûts et une expansion des marges, réduisant potentiellement l'écart de rentabilité avec des concurrents tels que Froneri.

Le marché mondial plus large de la crème glacée devrait croître de 3 % à 4 % par an au moins jusqu'en 2029.

Magnum a déclaré viser à devancer cette croissance, ciblant une expansion annuelle pouvant atteindre 5 % grâce à des investissements marketing accrus, une distribution élargie et des gains de part de marché.