La livre se stabilise malgré la politique britannique et l'inflation

La livre sterling a progressé lundi mais est restée proche de son plus bas niveau depuis début avril, les investisseurs pesant des inquiétudes croissantes d'inflation liées à la hausse des prix de l'énergie face à une incertitude politique grandissante au Royaume-Uni.

La livre a grimpé de 0.4% à $1.337 pendant la séance après être tombée plus tôt jusqu'à 0.15% à $1.3304, son niveau le plus faible depuis le 8 avril.

La devise est restée sous pression alors que les investisseurs réagissaient à la fois à la hausse des coûts d'emprunt et à l'incertitude entourant le Premier ministre Keir Starmer.

L'incertitude politique déstabilise les investisseurs

La pression sur Starmer s'est intensifiée après les mauvais résultats du Parti travailliste lors des élections locales début mai.

Ces pertes ont déclenché des appels d'environ un quart des députés travaillistes demandant la démission du Premier ministre.

Parallèlement, deux rivaux politiques cherchent ouvertement à le remplacer, ce qui alimente les inquiétudes des investisseurs quant à l'orientation future de la politique gouvernementale et à la gestion des finances publiques.

Lors d'une visite au siège du Parti travailliste, Starmer a répondu aux spéculations sur sa position.

« Je suis concentré sur le travail qu'on m'a demandé : servir mon pays et exercer mes fonctions de Premier ministre », a-t-il déclaré au personnel.

Les turbulences politiques ont également affecté le marché obligataire britannique.

Les rendements des gilts britanniques ont grimpé la semaine dernière à des niveaux pluriannuels alors que les investisseurs craignaient qu'un successeur éventuel à tendance de gauche ne soutienne un endettement public plus élevé pour tenter de stimuler la croissance économique.

Ces craintes se sont ajoutées aux inquiétudes concernant la situation budgétaire déjà fragile du pays.

Les inquiétudes liées à l'inflation renforcent la pression

Les investisseurs doivent également faire face au risque d'une inflation plus élevée en raison de la hausse des prix de l'énergie.

La dépendance du Royaume-Uni aux énergies importées a amplifié les inquiétudes selon lesquelles le choc énergétique actuel pourrait entraîner des hausses de prix plus marquées dans l'ensemble de l'économie.

Alors que des rendements obligataires plus élevés attirent souvent les investisseurs étrangers à la recherche de rendements plus élevés, les participants au marché semblaient réticents à détenir de la livre en raison des faibles perspectives de croissance économique et des risques d'inflation croissants.

Les stratégistes ont ajouté qu'ils préféraient actuellement vendre la livre en faveur du franc suisse, à rendement plus faible, à court terme.

Les attentes concernant les taux évoluent fortement

Les marchés monétaires ont également ajusté rapidement leurs anticipations concernant la Banque d'Angleterre.

Les opérateurs s'attendent désormais à ce que la banque centrale relève les taux d'intérêt au moins deux fois cette année.

Cela représente un changement significatif par rapport aux attentes antérieures du marché, qui tablaient sur environ deux baisses de taux avant que le conflit en Iran n'escalade fin février.

Cette évolution du consensus reflète les inquiétudes des investisseurs selon lesquelles la hausse des coûts de l'énergie et des pressions inflationnistes persistantes pourraient contraindre les décideurs à maintenir des conditions monétaires plus strictes plus longtemps que prévu.

Malgré le modeste rebond de lundi, la livre est restée vulnérable alors que l'instabilité politique, l'élévation des rendements des gilts et les risques d'inflation continuaient de peser lourdement sur le sentiment des investisseurs envers les actifs britanniques.