Dan Loeb révèle une position dans un ETF semi-conducteurs : détails

Le fonds phare du milliardaire Dan Loeb, Third Point, a recalibré son portefeuille au premier trimestre 2026, s'orientant fortement vers la thématique IA en prenant une nouvelle position dans le VanEck Semiconductor ETF (SMH).

Parallèlement, Loeb a augmenté son exposition à des fabricants d'équipements pour semi‑conducteurs – notamment ASML, Lam Research et KLA Corp. Parmi les autres investissements notables au T1 figurent Broadcom et l'acteur d'infrastructure IA Hut 8. 

Ce réalignement stratégique souligne la conviction du milliardaire que le marché se divisera nettement entre les bénéficiaires structurels de l'intelligence artificielle et les entreprises victimes, ou « AI roadkill » comme il l'a formulé.

Qu'est-ce qui a poussé Loeb à investir dans l'ETF VanEck Semiconductor ?

Investir dans SMH offre à Third Point une « exposition concentrée » aux changements structurels qui dominent le paysage des semi‑conducteurs en 2026.

Au T1, Loeb a réduit son exposition à des titres semi‑conducteurs individuels comme TSMC, réorientant des capitaux vers un véhicule qui capte la vague plus large de 650 milliards USD (env. 567 milliards €) (au minimum) capex des hyperscalers cette année.

L'ETF VanEck Semiconductor détient actuellement une pondération concentrée de 17 % en Nvidia et d'environ 7 % en Broadcom.

SMH — par conséquent — aligne le portefeuille de Third Point sur les concepteurs de puces dominants, tout en évitant les risques opérationnels spécifiques à la sélection de titres individuels.

En bref, le fonds VanEck suit un « indice pondéré par la capitalisation » fortement biaisé en faveur des leaders du secteur, ce qui correspond parfaitement à la thèse plus large de Loeb sur le déploiement mondial des infrastructures IA.

Portée de l'investissement de Loeb dans le fonds SMH

La participation de Third Point est significative car elle constitue une validation institutionnelle majeure pour l'ETF VanEck Semiconductor — soulignant la confiance accordée à un fonds désormais central dans le trade infrastructure IA, avec plus de 40 milliards USD (env. 34,9 milliards €) d'actifs nets actuellement.

Le « vote de confiance » de Loeb met en avant l'efficience opérationnelle du fonds, qui affiche un faible ratio de frais de 0,35 %, ce qui explique pourquoi les institutions continuent de privilégier SMH comme véhicule « coût‑efficace » pour s'exposer aux semi‑conducteurs.

En clair, son investissement signifie que les hedge funds justifient volontiers le multiple cours/bénéfice (P/E) historique d'environ 54x de VanEck Semiconductor en raison de la croissance rapide au sein de la chaîne d'approvisionnement du matériel IA d'entreprise.

Notez que SMH a enregistré des performances impressionnantes cette année, actuellement en hausse d'environ 50 % par rapport à son plus bas annuel fin mars.

Faut-il investir aujourd'hui dans l'ETF VanEck Semiconductor ?

Bien que le fonds SMH ait déjà connu un solide rallye cette année, la question pour les investisseurs est de savoir s'il offre encore un profil rendement/risque attrayant après un rebond de 50 % depuis ses plus bas de mars.

L'attrait de l'ETF repose sur son exposition concentrée aux entreprises qui pilotent le déploiement mondial de la puissance de calcul IA — Nvidia, Broadcom et l'ensemble des fabricants d'équipements pour puces.

Mais son PER historique proche de 54x reflète à quel point le marché a déjà intégré cette croissance de manière agressive.

Pour les investisseurs, la décision dépendra finalement de l'horizon temporel : SMH reste une manière claire d'exposer la thématique infrastructure IA, mais sa valorisation élevée signifie que les rendements futurs pourront être davantage sensibles à l'exécution des résultats et aux conditions macroéconomiques.