Actions Reddit : 3 raisons de la baisse aujourd'hui

Reddit Inc RDDT est confrontée mercredi à une forte pression vendeuse alors que les investisseurs recalibrent activement leur exposition aux actifs technologiques à multiples élevés.

Après le repli d'aujourd'hui, RDDT se situe nettement sous ses principales moyennes mobiles (MAs) — avec un RSI dans les bas 40 indiquant une marge de baisse supplémentaire avant que l'action n'atteigne la zone de survente.

Sur l'année, l'action Reddit a désormais chuté de plus de 40 %.

Les inquiétudes pré-Nvidia pèsent sur l'action Reddit

Le principal catalyseur du repli des actions RDDT mercredi est le désengagement institutionnel en amont des résultats trimestriels très attendus de Nvidia.

Parce que Reddit s'est de plus en plus positionnée comme un "AI data-licensing play" à forte marge — tirant parti de partenariats de contenu de formation très médiatisés et lucratifs avec des géants technologiques comme Google et OpenAI — son cours évolue souvent en phase avec l'écosystème spéculatif de l'IA.

Avec des desks institutionnels réduisant proactivement le risque sur les valeurs logicielles adossées à l'IA pour protéger leurs portefeuilles d'une éventuelle volatilité macro, les valeurs technologiques à forte croissance supportent l'essentiel de l'anxiété pré-publication.

En bref, les traders prennent des profits en espèces avant les résultats de Nvidia, qu'ils estiment devoir apporter davantage d'indications sur la tendance globale des investissements en infrastructure IA.

Les actions RDDT chutent sur des préoccupations de valorisation

Malgré une forte vente des actions Reddit cette année, elles continuent d'afficher un multiple P/E relativement élevé d'environ 33x, laissant peu de marge d'erreur opérationnelle.

La plateforme d'agrégation d'actualités sociales est actuellement plus chère à détenir que ses pairs – y compris Pinterest Inc.

Ces inquiétudes de valorisation sont également visibles dans la tarification des options.

Le ratio put/call sur les contrats arrivant fin juin est actuellement de 2.26, indiquant un biais très fortement baissier.

Le prix plancher de ces contrats est fixé autour de 127 $, signalant que Reddit pourrait chuter jusqu'à 12 % au cours des quatre prochaines semaines.

Et ce n'est pas comme si RDDT versait un dividende attractif pour inciter à la détention malgré les données baissières de valorisation et du marché des dérivés.

Têtes de chapitres macro et pression sur la courbe des taux

Au surplus, un environnement macroéconomique relativement restrictif pèse aujourd'hui sur RDDT et affecte également d'autres actifs de croissance à longue duration.

Le marché obligataire mondial est devenu un vent contraire pour les actions de croissance ces dernières 24 heures, poussant le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans vers 4.66 % alors que les inquiétudes inflationnistes continuent de se répercuter sur les marchés de l'énergie.

Des rendements sans risque plus élevés compriment intrinsèquement les primes de risque actions, rendant les valeurs technologiques les plus exposées moins attrayantes pour les gérants institutionnels.

Ce type de ventes algorithmiques à micro-niveau masque le moteur fondamental par ailleurs prometteur de Reddit, incluant une impressionnante augmentation de 44 % au T1 du revenu moyen par utilisateur (ARPU) et une hausse de 75 % des revenus internationaux.

Cela étant dit, Wall Street reste plus que jamais optimiste sur RDDT, avec une note consensuelle « achat modéré » et un objectif de cours moyen d'environ $222, ce qui signale un potentiel haussier d'à peu près 50 % par rapport aux niveaux actuels.