PMI britannique à 48,5 : guerre en Iran et incertitude politique pèsent
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Un PMI à 48,5 signale une contraction et une faiblesse tirée par les services, tandis que l'inflation des coûts reste persistante (énergie + salaires). Ce mélange pousse la Banque d'Angleterre vers un resserrement plus lent voire une pause, alors que le contexte américain se stabilise après la phase de vente. Transaction : vendre la livre sterling (p. ex. paire FX GBPUSD).
Risque clé : Une forte baisse de l'inflation britannique qui contraint la Banque d'Angleterre à baisser les taux plus tôt que prévu, renforçant la livre sterling.
Une activité faible (effondrement des services) et une inflation persistante des coûts d'exploitation constituent une mauvaise combinaison pour les banques britanniques : moindre demande de prêts et hausse du risque de crédit, tandis que les coûts de financement restent élevés. Transaction : réduire l'exposition aux financières britanniques via l'iShares MSCI UK Financials ETF (ou vendre à découvert des banques britanniques comme Lloyds Banking Group).
Risque clé : Les pertes de crédit n'augmentent pas et les banques conservent des marges d'intérêt nettes élevées malgré le ralentissement.
- L'activité des entreprises britanniques retombe à son plus bas niveau depuis plus d'un an.
- La guerre en Iran et l'incertitude politique au Royaume‑Uni ont fortement érodé la confiance des entreprises.
- La hausse des pressions inflationnistes complique les perspectives de politique de la Banque d'Angleterre.
Les entreprises britanniques connaissent leur baisse d'activité la plus généralisée depuis plus d'un an, alors que les effets économiques de la guerre en Iran et l'incertitude politique intérieure pèsent fortement sur la confiance des entreprises, selon une enquête publiée jeudi.
La société de données S&P Global a indiqué que son PMI composite britannique préliminaire pour mai a chuté fortement à 48,5 contre 52,6 en avril.
La lecture est passée sous le seuil des 50 points qui sépare croissance et contraction pour la première fois depuis avril 2025.
Le secteur des services enregistre la plus forte baisse depuis la période pandémique
L'enquête a montré que le secteur des services a enregistré une baisse d'activité particulièrement marquée.
L'indicateur mesurant les entreprises de services est tombé à son plus bas niveau depuis janvier 2021, lorsque la Grande-Bretagne était soumise aux restrictions liées au COVID-19.
Pendant ce temps, les entreprises manufacturières ont signalé une hausse des commandes.
Cependant, cette hausse était largement due à des clients cherchant à sécuriser leurs approvisionnements en prévision de potentielles nouvelles hausses de prix et de perturbations des chaînes d'approvisionnement liées au conflit en Iran.
Les entreprises interrogées ont cité une combinaison de la hausse des prix de l'énergie, des retards d'expédition causés par les tensions au Moyen-Orient et de l'accroissement de l'incertitude politique au Royaume-Uni comme principales raisons du ralentissement.
Les entreprises ont également souligné l'incertitude entourant le Premier ministre britannique Keir Starmer et les interrogations sur une éventuelle succession à la direction comme facteurs affectant la confiance.
« Tempête parfaite » pour l'économie britannique, selon un économiste de S&P Global
Chris Williamson, économiste en chef pour le secteur des entreprises chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que l'économie britannique faisait face à des pressions croissantes sur plusieurs fronts.
« L'économie britannique fait face à une tempête parfaite, l'accroissement de l'incertitude politique s'ajoutant à l'impact croissant de la guerre au Moyen-Orient », a déclaré Williamson.
Il a ajouté que la dernière lecture du PMI suggérait que l'économie britannique était en voie de se contracter de 0,2 % sur une base trimestrielle, annulant ce qui avait été un début d'année étonnamment vigoureux.
Les pressions inflationnistes restent élevées
L'enquête a également mis en évidence une pression inflationniste persistante sur les entreprises.
Les entreprises ont signalé une nouvelle hausse substantielle des coûts d'exploitation, légèrement en dessous de la hausse d'avril, qui avait marqué la plus forte augmentation depuis plus de trois ans.
La hausse des dépenses était principalement liée à l'augmentation des prix de l'énergie imputable à la guerre en Iran, ainsi qu'à la hausse des coûts salariaux.
Bien que la mesure plus large de l'enquête concernant les prix de vente ait augmenté à un rythme légèrement inférieur à celui d'avril, les fabricants ont relevé leurs prix au rythme le plus rapide depuis juillet 2022.
Le rapport montrait en outre que les entreprises avaient continué à réduire leurs projets d'embauche, prolongeant la tendance pour le 20e mois consécutif.
Les attentes concernant l'activité future se sont également affaiblies, tombant à leur plus bas niveau depuis avril 2025.
La Banque d'Angleterre face à un dilemme de politique monétaire
Williamson a déclaré que la combinaison d'une activité économique en affaiblissement et de pressions inflationnistes persistantes mettait la Banque d'Angleterre dans une position délicate.
Selon les anticipations des marchés financiers, la Banque d'Angleterre devrait relever les taux d'intérêt à deux reprises au cours du reste de 2026.
L'enquête a été publiée alors que les actions américaines rebondissaient mercredi après une vente sur trois jours, soutenues par les gains des valeurs technologiques et liées aux semi-conducteurs.
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