Matières premières : l'or au plus bas en 2 mois, le pétrole recule

La plupart des matières premières non agricoles étaient en baisse mercredi, l'or chutant à un plus‑bas de deux mois en raison des craintes d'inflation. 

Parmi les métaux de base, les contrats d'aluminium et de cuivre étaient également en baisse à la London Metal Exchange. 

Les prix du pétrole ont prolongé leurs pertes alors que les deux indices de référence, Brent et West Texas Intermediate, ont reculé de plus de 3% sur la perspective d'un accord entre les États-Unis et l'Iran. 

L'or chute à un plus‑bas de deux mois

L'or a reculé d'environ 2% après la reprise des actions militaires américaines dans le golfe Persique, tandis que l'argent a suivi la tendance.

« Comme cela a été le cas ces dernières semaines, la relation inverse entre le prix de l'or (ou de l'argent) et le prix du pétrole continue de se vérifier », ont écrit des analystes de Commerzbank AG dans un rapport. 

Les cours de l'or ont glissé à un plus‑bas de deux mois mercredi, pénalisés par les attentes d'une politique monétaire plus restrictive destinée à freiner l'inflation et par l'incertitude persistante liée à la guerre en Iran.

L'or COMEX a reculé de 1.6% à $4,462.97 l'once après avoir atteint plus tôt dans la séance son niveau le plus faible, $4,431.42, depuis le 27 mars.

L'or est resté sous pression depuis le déclenchement de la guerre entre les États-Unis et Israël contre l'Iran, la fermeture effective du détroit d'Ormuz faisant monter les cours du Brent, alimentant les craintes d'inflation et renforçant les attentes de hausses de taux aux États-Unis.

Mercredi, la télévision d'État iranienne a annoncé que Téhéran rétablirait le trafic maritime dans le détroit à des niveaux d'avant‑guerre d'ici un mois dans le cadre d'un accord‑cadre avec Washington qui verrait également les forces américaines se retirer des environs de l'Iran.

Les cours de l'or ont brièvement réduit une partie de leurs pertes après l'annonce.

Pourtant, les marchés s'attendent toujours à une inflation tirée par l'énergie, poussant la Réserve fédérale à relever son taux d'intérêt de référence de 25 points de base avant la fin de l'année.

Bien que l'or soit traditionnellement considéré comme une protection contre l'inflation, le métal qui ne rapporte pas de rendement a tendance à souffrir dans un environnement de taux élevés.

Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, a déclaré que la banque centrale devait rester concentrée sur la maîtrise des risques inflationnistes qui semblent s'accroître, tout en avertissant qu'il était « far too soon » pour prédire quand les taux directeurs pourraient évoluer. 

Les investisseurs attendent maintenant la publication jeudi des données américaines sur les dépenses de consommation personnelle pour obtenir d'autres indices sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed.

Le contrat sur l'argent COMEX se négociait à $74.653 l'once, en baisse de 2.6% par rapport à la clôture précédente. 

Métaux de base

Les prix de l'aluminium ont récemment grimpé à leur plus haut niveau depuis 2022, principalement en raison des craintes de réductions de production en Chine.

Le gouvernement cherche à réduire les excédents de capacité dans le secteur manufacturier, suscitant des craintes d'un resserrement de l'offre sur le marché mondial.  

Les analystes de Mysteel Global indiquent que certaines fonderies, en particulier dans la province du Guangxi, ont déjà réduit leur production. 

Les stocks s'accumulent alors que la faible demande intérieure pèse sur le marché, et la demande étrangère plus forte n'a pas suffi à compenser le ralentissement intérieur. 

« This is rather remarkable given that supply disruptions in the Gulf region following the closure of the Strait of Hormuz should actually have opened up a supply gap equivalent to almost 10% of global production, » Thu Lan Nguyen, head of FX and commodity research at Commerzbank AG. 

This shortage is reflected in significantly higher regional premiums (for example, in Europe and the United States), which should make it highly profitable for Chinese producers to export their excess metal.