Ce que l'IPO de SpaceX signifie réellement pour Virgin Galactic

SpaceX a déposé son prospectus d'IPO, visant une cotation au Nasdaq sous le symbole SPCX avec un plancher de valorisation de $1.8 trillion et une levée de capitaux de $75 billion, ce qui en ferait la plus « grande » offre publique de l'histoire.

Et si c'est un moment sismique pour l'industrie spatiale, pour les détenteurs d'actions Virgin Galactic SPCE, il est plus important d'analyser ce qui arrive au concurrent plus petit et plus frondeur une fois que le géant entre en scène.

L'IPO de SpaceX fait monter l'action Virgin Galactic – pour l'instant

Voici une dynamique que Wall Street expose rarement clairement : lorsqu'un titan du secteur devient public, les acteurs plus petits de ce domaine voient tous leurs cours monter en anticipation.

C'est exactement ce qui est arrivé aux actions SPCE ces dernières séances.

Comme SpaceX n'est pas encore coté, les investisseurs ont acheté des valeurs proxy liquides, dont Intuitive Machines, Rocket Lab et Virgin Galactic.

Au moment de la rédaction, SPCE est en hausse de plus de 150% par rapport à son creux depuis le début de l'année, porté par l'effet de halo de l'IPO de SpaceX et le règlement de deux actions dérivées intentées par des actionnaires de longue date.

Simplifié : la dynamique est réelle – mais elle pourrait être de courte durée.

Que se passe-t-il pour les actions SPCE une fois SpaceX en bourse

Fait intéressant, le même catalyseur qui a soutenu l'action Virgin Galactic ces dernières séances pourrait devenir son principal vent contraire d'ici fin juin.

Une fois SpaceX coté, les capitaux vont probablement se réorienter hors des valeurs proxy comme SPCE directement vers SpaceX – ce qui ferait de l'effet halo de l'IPO un catalyseur baissier à terme.

Les fondamentaux renforcent même ce risque de rotation.

Starlink, l'unité d'internet par satellite du géant, dessert désormais 10.3 million users dans 164 countries, génère $3.26 billion par trimestre de revenus et dégage $1.19 billion de résultat d'exploitation tous les trois mois.

C'est une échelle et une rentabilité que Virgin Galactic ne peut tout simplement pas égaler.

SPCE a enregistré une perte nette de $65 million pour le T1 et se prépare encore aux essais en vol de son nouveau vaisseau de classe Delta au troisième trimestre, avec environ 650 réservations de billets au compteur.

Quand les investisseurs peuvent choisir entre une société de fusées générant des revenus à l'échelle de $1.8 trillion et une startup de tourisme spatial en préventes qui assemble encore son premier véhicule de nouvelle génération, le calcul n'est pas vraiment comparable.

Comment jouer Virgin Galactic avant l'IPO de SpaceX

Virgin Galactic est une entreprise aérospatiale à pré-revenus et à forte consommation de cash qui a publié une mention d'incertitude quant à la continuité d'exploitation dans son rapport annuel 2025.

Ce n'est pas un signal à prendre à la légère – c'est la société elle‑même qui indique que les risques sont existentiels. Néanmoins, il existe un catalyseur réel à l'horizon.

Comme mentionné plus haut, SPCE doit commencer les essais en vol de son premier vaisseau de classe Delta au T3, avec des vols spatiaux propulsés visés pour le dernier trimestre.

Les billets sont également de nouveau en vente à $750,000 le siège.

Si le programme Delta atteint ses jalons et que la société cotée au NYSE commence réellement à générer des revenus, la thèse change considérablement.

Cependant, avec SpaceX sur le point d'absorber d'énormes flux de capitaux institutionnels, l'action SPCE va devoir mener une « bataille féroce » pour attirer l'attention des investisseurs.

Il s'agit d'un pari spéculatif réservé aux investisseurs tolérants au risque élevé – pas d'un achat de conviction pour les prudents.