Brent monte de 2.4% après l'extension de l'offensive israélienne au Liban

Le Brent a fortement augmenté lundi alors qu'une nouvelle offensive israélienne au Liban a déstabilisé les opérateurs pétroliers qui suivaient déjà la fragile diplomatie entre les États-Unis et l'Iran et les flux perturbés dans le détroit d'Ormuz.

L'indice de référence mondial a grimpé de 2.4% à $93.35 le baril, tandis que le West Texas Intermediate a atteint $89.78, les marchés réagissant à la décision d'Israël d'étendre ses opérations militaires plus profondément au Liban.

Cette décision a ravivé les doutes quant à la possibilité de maintien d'une trêve régionale plus large, d'autant que Washington tente toujours de préserver un fragile accord de cessez-le-feu avec l'Iran.

Pour les marchés pétroliers, la préoccupation ne se limite pas au Liban. Il s'agit de savoir si une pression renouvelée sur le Hezbollah ramènera Téhéran dans une confrontation qui maintiendrait sous tension l'un des corridors énergétiques mondiaux les plus importants.

La décision de Netanyahu au Liban ébranle les marchés pétroliers

La dernière variation des prix a été déclenchée par l'ordre surprise d'Israël demandant aux Forces de défense israéliennes d'élargir leurs opérations au Liban, une mesure intervenue malgré le cessez-le-feu conclu en avril et après les récentes discussions à Washington visant à empêcher une escalade régionale plus large.

Le Premier ministre Benjamin Netanyahu a déclaré qu'Israël n'autoriserait pas le Hezbollah à reconstruire ses positions près de la frontière, présentant l'opération comme une mesure de sécurité nécessaire.

Mais pour les opérateurs, le calendrier importait autant que la déclaration.

Le cessez-le-feu d'avril avait contribué à réduire une partie de la prime de risque intégrée aux prix du pétrole, même si le marché n'avait jamais pleinement admis que la menace régionale était écartée.

Cette confiance est désormais mise à l'épreuve, le Liban n'étant pas un producteur majeur de pétrole, mais les liens étroits du Hezbollah avec l'Iran rendant toute escalade là-bas plus importante pour les marchés de l'énergie.

Une opération israélienne plus poussée augmente le risque de représailles, de mauvaise appréciation ou d'une rupture plus large des arrangements politiques qui ont empêché l'effondrement du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran.

Jusqu'où le pétrole peut-il monter ?

Les perspectives sont exceptionnellement partagées parce que des forces haussières et baissières agissent simultanément.

Goldman Sachs a décrit le marché comme étant confronté à un « risque bilatéral » autour de ses prévisions pour le quatrième trimestre 2026, avec le Brent vu à $90 le baril et le WTI à $83.

Le risque haussier est clair : une perturbation prolongée du détroit d'Ormuz, une nouvelle série d'attaques régionales ou l'échec du processus diplomatique pourraient rapidement faire remonter les prix.

Le risque baissier est qu'une demande plus faible, surtout de la part des grandes économies consommatrices, puisse plafonner la hausse si les craintes d'offre s'atténuent.

Les analystes s'attendent à ce que les prix restent dans la fourchette $90–$100 jusqu'en 2026 et en 2027, même si le détroit d'Ormuz rouvrait, car il faudra du temps au marché pour rétablir la confiance dans la stabilité des flux régionaux.

Citi a également averti que les risques haussiers persistent, bien qu'elle voie un certain amortissement grâce à des stocks élevés, des libérations de la Strategic Petroleum Reserve, une demande plus faible et des signes périodiques de désescalade.

L'argument principal de la banque est que l'Iran contrôle toujours une grande partie du calendrier de tout accord relatif au détroit d'Ormuz, laissant les opérateurs exposés à des décisions politiques qu'ils ne peuvent pas facilement intégrer dans leurs prix.