Amazon étend son fret : actions LTL en baisse, les analystes jugent la réaction excessive

Les actions des principaux transporteurs de groupage (LTL) ont chuté mercredi.

La baisse est survenue après qu'Amazon a dévoilé une expansion plus large de son activité fret, suscitant des inquiétudes quant au fait que le géant du commerce en ligne pourrait devenir un concurrent plus puissant sur le marché du fret et de la logistique.

La vente a frappé plusieurs transporteurs LTL de premier plan : Old Dominion Freight Line a perdu plus de 5%, tandis que XPO, FedEx Freight, Saia et ArcBest ont enregistré des baisses comprises entre 3% et 4%.

La réaction du marché a suivi l'annonce d'Amazon selon laquelle son service d'expédition less-than-truckload serait désormais accessible à tous les clients, s'étendant au-delà de son réseau existant de commerçants expédiant des marchandises vers les entrepôts Amazon.

Amazon élargit son offre fret

Le service élargi permet aux clients de déplacer des envois de fret allant d'une à six palettes, soit entre 150 et 15 000 livres, à travers un réseau soutenu par environ 80 000 remorques et 24 000 conteneurs intermodaux.

Le transport LTL s'adresse aux clients dont les volumes de fret sont trop faibles pour remplir un camion entier, en faisant un segment clé pour les fabricants, les distributeurs et les entreprises industrielles.

Selon Jim Ruiz, directeur d'Amazon Freight, la demande des clients existants a poussé la société à élargir l'accès à ce service.

"Les retours des partenaires vendeurs d'Amazon utilisant notre service LTL étaient clairs : la technologie, la visibilité et la fiabilité étaient exactement ce dont ils avaient besoin — et ils souhaitaient l'utiliser de manière plus large", a déclaré Ruiz.

Le service promet un suivi des expéditions en temps réel et une fiabilité de transport tout en offrant une alternative rentable pour les clients qui n'ont pas besoin de capacité de chargement complet.

Les investisseurs réagissent à l'augmentation de la concurrence

Les ambitions d'Amazon dans la logistique sont depuis longtemps une source d'inquiétude pour les investisseurs du secteur des transports.

La société s'est progressivement développée au-delà de son rôle initial de détaillant en ligne pour investir dans l'entreposage, le transport et les services de livraison du dernier kilomètre.

Plus tôt cette année, l'annonce par Amazon de sa plateforme Supply Chain Service, qui fournit des solutions d'entreposage, de distribution et de livraison, a également pesé sur les actions logistiques, les titres UPS chutant fortement après l'annonce.

La dernière extension a ravivé les craintes qu'Amazon puisse de plus en plus se disputer des volumes de fret traditionnellement gérés par des transporteurs établis.

Les analystes appellent à ne pas sur-réagir

Malgré les inquiétudes des investisseurs, plusieurs analystes ont estimé que la réaction du marché pouvait avoir été excessive.

Les analystes de Raymond James ont déclaré que l'échelle d'Amazon et ses investissements continus soulignent son engagement à devenir une force plus importante dans le transport de fret.

"Amazon dispose d'une impressionnante flotte de remorques et de conteneurs, et a déjà transformé le paysage du colis", disent les analystes. "Ses efforts d'expansion continus démontrent le sérieux de la société à propos de ce secteur."

Cependant, les analystes ont noté que les opérateurs LTL établis conservent encore des avantages significatifs, notamment des réseaux de terminaux étendus, des capacités de collecte et de livraison et une expertise opérationnelle construite sur des décennies.

"Nous pensons qu'il ne s'agit pas d'une disruption fondamentale immédiate, mais le risque d'une menace concurrentielle plus significative de la part d'Amazon augmente avec le temps", ont déclaré les analystes.

L'analyste de Bernstein, David Vernon, a également minimisé l'impact à court terme, affirmant que l'annonce d'Amazon avait peut-être suscité plus d'inquiétude que la capacité réellement ajoutée au marché.

"Un titre plus grand que la capacité offerte", a écrit Vernon, ajoutant que le service d'Amazon ne serait pas directement comparable aux offres des transporteurs établis.

Des observateurs de l'industrie ont noté qu'Amazon étend son empreinte logistique depuis des années sans perturber fondamentalement chaque segment du marché des transports.

Si la concurrence augmente, la demande de fret continue de croître, laissant de la place à la coexistence de plusieurs acteurs.