DRAM : pourquoi cet ETF Micron, SanDisk et Western Digital monte en flèche

Le Roundhill Memory ETF (DRAM) a poursuivi sa forte tendance haussière aujourd'hui, le 17 août, soutenu par le rebond continu des principales sociétés du secteur. DRAM a grimpé à $60, son plus haut niveau depuis le 15 juillet de cette année. 

Les principales valeurs mémoire rebondissent

Le DRAM ETF est devenu l'un des lancements d'ETF les plus réussis de l'année. Lancé en avril, il a accumulé plus de $24 billion d'actifs, et son volume d'échanges quotidien est en forte hausse.

DRAM a rebondi ces derniers jours, soutenu par la hausse continue de ses principaux constituants. Samsung Electronics, le plus gros constituant, a bondi à 274,500 won lundi, son plus haut depuis le 22 juillet. Il a progressé de 45% par rapport à son point le plus bas de l'année.

Le cours de SK Hynix a grimpé à plus de 1.645 million de won, en nette hausse par rapport au plus bas de l'année de 1.24 million. 

Au Japon, Kioxia Holdings a atteint 61,840 yen, son plus haut depuis le 23 juillet. D'autres sociétés de mémoire américaines comme Micron, SanDisk et Western Digital ont également fortement progressé.

Ce rebond coïncide avec le sauvetage récent de Situational Awareness, un hedge fund majeur qui avait perdu des milliards de dollars. Les traders ont acheté cette correction puisque l'un des plus gros vendeurs a été retiré du marché.

Surtout, ces entreprises et leurs clients ont publié des résultats financiers solides, montrant que la demande est en hausse. Par exemple, le chiffre d'affaires de Micron au troisième trimestre a bondi à $40 billion, la société s'attendant à ce qu'il atteigne $50 billion au Q4. 

Le chiffre d'affaires de SanDisk a augmenté de 51% d'un trimestre à l'autre pour atteindre $8.9 billion, et son chiffre annuel a grimpé de 175% à $20.2 billion. Le chiffre d'affaires de Western Digital a bondi de plus de 43% en glissement annuel pour atteindre $3.75 billion. 

Par ailleurs, ces entreprises s'emploient à éviter le cycle d'emballement et d'effondrement qui a caractérisé l'industrie de la mémoire par le passé. À cette fin, elles signent des contrats à long terme avec leurs clients, fixant des prix plancher et plafond pour leurs produits. 

Parallèlement, des signes indiquent que ces sociétés se négocient à des prix attractifs. Les données de Seeking Alpha montrent que Micron s'échange avec un ratio cours/bénéfice à terme de 13, tandis que SanDisk présente un multiple de 7.64%. Western Digital affiche un PER prévisionnel de 25. 

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Ces multiples ne sont pas si élevés au regard de cette croissance du chiffre d'affaires. Surtout, les entreprises intensifient leurs dépenses, le WSJ estimant que les grands noms de la tech dépensent $3 trillion de plus que ce qui apparaît, en inscrivant certains montants hors bilan. 

Analyse technique du DRAM ETF

Graphique du DRAM ETF | Source : TradingView

Les indicateurs techniques suggèrent que le DRAM ETF a réalisé un fort rebond ces dernières semaines. Il est en train de former un motif « tête-épaules inversé », un signal courant de retournement haussier. Le fonds a également franchi la moyenne mobile à 50 périodes et le niveau pivot/renversement important de l'outil Murrey Math Lines.

Par conséquent, la voie de la moindre résistance pour le fonds est haussière ; le prochain niveau clé à surveiller est le point pivot S/R majeur à $62.