Prévision du prix de l'argent : XAG/USD peut-il conserver son rebond malgré les craintes liées à l'Iran ?

L'argent a rebondi jeudi après être tombé à un plus bas de 11 semaines, la demande refuge et les achats industriels aidant le métal à regagner du terrain, même si les investisseurs restaient prudents face à l'aggravation des tensions au Moyen-Orient et aux perspectives de taux d'intérêt aux États-Unis.

Le prix de l'argent, ou XAG/USD, se négociait autour de 64,00 $ l'once troy pendant les heures asiatiques, en reprise depuis un creux intrajournalier à 61,50 $.

Le rebond a suivi deux séances consécutives de pertes et reflète la position inhabituelle du métal sur les marchés mondiaux : il est à la fois un actif défensif en période de tension et un intrant clé pour des secteurs industriels tels que l'électronique, les panneaux solaires et les véhicules électriques.

La reprise, toutefois, restait fragile.

Une nouvelle série de frappes aériennes américaines en Iran a augmenté le risque d'un conflit prolongé au Moyen-Orient, déstabilisant les marchés au sens large et ravivant les craintes que des coûts énergétiques plus élevés maintiennent l'inflation à un niveau élevé.

L'argent trouve un support après la forte chute

Le rebond de l'argent est intervenu après une forte baisse qui avait poussé les cours vers des niveaux incitant certains opérateurs à couvrir leurs positions courtes et d'autres à reconstituer leur exposition.

Contrairement à l'or, l'argent bénéficie souvent d'un soutien de deux côtés du marché.

Il peut profiter de la demande refuge lorsque les risques géopolitiques augmentent, tandis que son utilisation industrielle le relie aux attentes concernant la fabrication et la demande d'énergie propre.

Ce double rôle a contribué à stabiliser les prix après la chute à 61,50 $.

Toutefois, le potentiel de hausse semblait limité alors que les investisseurs évaluaient si les risques géopolitiques augmenteraient la demande d'actifs défensifs ou, au contraire, aggraveraient les pressions inflationnistes au point de maintenir les banques centrales dans une posture plus restrictive plus longtemps.

Un scénario de taux plus ferme peut pénaliser l'argent car le métal ne procure pas de rendement.

Lorsque les rendements obligataires augmentent, les investisseurs sont souvent moins disposés à détenir des métaux précieux, à moins que le contexte de risque ne soit suffisamment grave pour justifier une position défensive.

Le conflit en Iran maintient les marchés sur le qui-vive

Les préoccupations géopolitiques sont restées au cœur du mouvement après que le US Central Command a confirmé que les États-Unis avaient commencé des frappes aériennes en Iran mercredi.

Washington a présenté l'intervention comme une réponse à une agression persistante après qu'un hélicoptère américain aurait été abattu, déclenchant des représailles iraniennes contre des installations militaires américaines à Bahreïn, en Jordanie et au Koweït.

Le président Donald Trump a averti que l'Iran serait frappé « très durement » si un accord de paix intérimaire n'était pas finalisé, accusant Téhéran de retarder délibérément les pourparlers.

Des responsables iraniens ont déclaré qu'ils ne reculeraient pas, suscitant la crainte que le conflit puisse s'étendre.

Pour les matières premières, le principal risque est l'énergie. Toute perturbation prolongée au Moyen-Orient pourrait faire monter les prix du pétrole, se répercuter sur les coûts de transport et de production et compliquer les perspectives d'inflation.

Cette perspective a maintenu les opérateurs prudents, même si la demande refuge a soutenu les métaux précieux.

Les perspectives de la Fed dépendront des nouvelles données

Le contexte inflationniste est devenu plus délicat pour les marchés après que les prix à la consommation américains de mai ont augmenté au rythme le plus rapide depuis plus de trois ans.

La hausse a été principalement entraînée par des coûts énergétiques plus élevés liés au conflit au Moyen-Orient, bien que les données aient globalement suivi les attentes.

Les marchés attendent désormais l'indice des prix à la production de mai et les premières demandes d'allocations chômage, qui pourraient tous deux contribuer à façonner les attentes sur la prochaine décision de politique monétaire de la Federal Reserve.

Les opérateurs ont légèrement réduit certaines anticipations de hausse des taux, mais une remontée d'un quart de point d'ici décembre reste pleinement intégrée.

Cela laisse l'argent pris entre deux forces : le stress géopolitique qui soutient la demande pour les valeurs refuge et une perspective de taux durablement plus élevés qui limite l'attrait des actifs non rémunérateurs.

Pour l'instant, le rebond de l'argent suggère que les acheteurs sont prêts à défendre les niveaux bas, mais le prochain mouvement pourrait dépendre de la façon dont les données américaines sur l'inflation renforcent l'argument en faveur d'une politique monétaire plus stricte de la Fed ou laissent aux métaux précieux la marge pour prolonger leur reprise.