L'or franchit 4 300 $ — la baisse du pétrole relance l'espoir d'un assouplissement de la Fed

Le dernier rallye de l'or est moins alimenté par la panique que par le soulagement.

Le métal jaune a progressé pour la troisième séance lundi alors que les investisseurs ont réagi à un cadre de paix provisoire entre les États-Unis et l'Iran qui pourrait rouvrir le détroit d'Ormuz, alléger la pression sur les marchés de l'énergie et atténuer le choc inflationniste qui pesait récemment sur le métal.

L'or au comptant a gagné 2,5 % à 4 322,87 $ l'once à 03:12 GMT, tandis que les contrats à terme américains sur l'or pour livraison en août ont grimpé à 4 344,80 $.

Cette hausse s'est accompagnée d'un dollar plus faible et d'une forte chute du brut.

Le Brent a chuté de plus de 4 % après que Washington et Téhéran ont fait part de leur soutien à un accord, dont la signature formelle est attendue plus tard cette semaine en Suisse.

L'indice du dollar a également reculé à son plus bas niveau en 10 jours, rendant l'or moins cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises.

La prime de paix remplace la prime de guerre

La réaction de l'or peut sembler contre-intuitive car le métal est souvent acheté en période de tensions géopolitiques.

Cette fois, cependant, le moteur était le canal des taux d'intérêt.

La guerre avait poussé le pétrole à la hausse et ravivé les craintes que l'inflation tirée par l'énergie n'oblige la Réserve fédérale à maintenir une politique monétaire plus restrictive plus longtemps.

Un prix du pétrole plus bas change cette équation. Les opérateurs ont réduit leurs paris sur une nouvelle hausse des taux aux États-Unis plus tard cette année, selon le CME FedWatch.

Cela a aidé le métal jaune à retrouver son attractivité, l'or ne rapportant aucun rendement et éprouvant généralement des difficultés lorsque les rendements des liquidités et des obligations augmentent.

Les analystes ont déclaré que la combinaison d'un pétrole moins cher et d'un dollar plus faible avait fourni au métal jaune son vent arrière le plus fort depuis des semaines, bien que la durabilité de ce mouvement dépende de la tenue de cette percée diplomatique.

La réunion de la Fed se profile

Le prochain test est la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale mercredi, la première sous la présidence de Kevin Warsh.

Les marchés s'attendent globalement à ce que les taux restent inchangés, mais le ton du communiqué sera important après que des données récentes ont montré une pression sur les prix persistante dans l'économie américaine.

Une Fed moins agressive renforcerait les arguments en faveur d'une extension du rebond de l'or. Tout avertissement indiquant que les risques d'inflation restent élevés pourrait rapidement limiter les gains.

Rallye plus large des métaux

D'autres métaux précieux ont rejoint la hausse. L'argent a progressé de 3,6 % à 70,39 $ l'once, le platine a gagné 3,3 % à 1 773,70 $ et le palladium a grimpé de 3,3 % à 1 324,75 $.

Pour l'instant, l'or est tiré par deux forces simultanément : l'atténuation du risque au Moyen-Orient à court terme et des inquiétudes persistantes concernant la dépréciation des devises, la pression fiscale et la fragmentation géopolitique à plus long terme.

Ce mélange a permis aux investisseurs de revenir vers le métal jaune même si la demande traditionnelle pour les valeurs refuges se refroidit.