Tesla perd 2% alors que SpaceX progresse : qu'est‑ce qui pèse sur l'action EV

Le titre Tesla TSLA a reculé mardi alors même que les analystes se montraient plus optimistes concernant les livraisons de véhicules à court terme de la société.

Les actions du constructeur de véhicules électriques ont perdu environ 2% en début de séance, à $402.39, tandis que le marché plus large progressait, avec le S&P 500 en hausse d'environ 1,6%.

Le repli intervient alors que SpaceX, la société de fusées et d'intelligence artificielle d'Elon Musk, poursuit son envolée post‑IPO.

Les actions SpaceX ont grimpé d'environ 8% à $208.39, donnant à la société une valeur de marché d'approximativement $2.8 trillion.

En comparaison, la capitalisation boursière de Tesla se situait autour de $1.3 trillion.

Goldman Sachs relève ses prévisions de livraisons

Malgré la baisse du titre, Goldman Sachs a fait part d'une confiance accrue dans les livraisons de véhicules de Tesla au deuxième trimestre.

La banque a réitéré sa recommandation « Neutre » et maintenu un objectif de cours à $375 tout en relevant sa prévision de livraisons pour le 2T26 à 420k véhicules contre 405k auparavant.

Cette prévision se situe désormais au‑dessus de l'estimation consensuelle Visible Alpha de 400k véhicules.

Mark Delaney, analyste chez Goldman Sachs, a déclaré que les données de ventes mensuelles et hebdomadaires sur des régions clés, dont les États‑Unis, l'Europe et la Chine, suggèrent que les livraisons de Tesla au 2T suivent une trajectoire supérieure aux attentes du marché.

« Nous pensons que les livraisons de véhicules de Tesla au 2T26 sont probablement supérieures au consensus », a écrit Delaney.

Selon Goldman Sachs, l'Europe a été l'une des régions les plus performantes pour Tesla au cours du trimestre.

La société a indiqué que les données d'immatriculation européennes jusqu'en mai montraient une croissance en glissement annuel d'environ 85% à 90%, tandis que les pays publiant des données quotidiennes pour juin faisaient état d'un bon départ du mois, avec des livraisons en hausse d'environ 20%.

Goldman Sachs a noté qu'une partie de cette hausse reflète des comparaisons favorables face à des résultats faibles sur la période de l'année précédente.

Les livraisons de Tesla en Europe avaient reculé de 29% en glissement annuel au cours du deuxième trimestre 2025, créant une base de comparaison relativement basse.

Par ailleurs, la banque a indiqué que les données de vente chinoises de la China Passenger Car Association pointent vers une croissance en chiffre unique élevé en glissement annuel jusqu'en mai.

D'autres marchés de la région Asie‑Pacifique ont également publié des résultats encourageants. La Corée du Sud et l'Australie ont toutes deux affiché de solides performances de ventes, tant en glissement annuel qu'en progression trimestrielle jusqu'en mai.

Aux États‑Unis, cependant, les livraisons restent plus faibles. Selon les données Motor Intelligence citées par Goldman Sachs, les livraisons américaines jusqu'en mai étaient en retrait d'environ 15% par rapport à l'année précédente.

La croissance reste une question clé

L'amélioration des tendances de livraison serait une bonne nouvelle pour Tesla après deux années consécutives de baisse des ventes de véhicules électriques.

Wall Street s'attend actuellement à ce que Tesla livre environ 1,7 million de véhicules en 2026, contre environ 1,6 million en 2025.

Cependant, les analystes préviennent que la croissance est loin d'être garantie.

Tesla fait face à des comparaisons difficiles plus tard dans l'année après avoir livré un record de 497,000 véhicules au troisième trimestre de l'an dernier.

Ces résultats avaient été stimulés par des consommateurs se pressant d'acheter des véhicules avant l'expiration du crédit d'impôt fédéral de $7,500 pour véhicules électriques.

La suppression de cette incitation a pesé sur la demande de l'industrie au sens large, bien que les ventes de Tesla aient généralement mieux résisté que celles de nombreux concurrents.

Les investisseurs restent focalisés sur l'IA

Si les livraisons de véhicules restent importantes, de nombreux investisseurs valorisent de plus en plus Tesla en fonction de ses ambitions en matière d'intelligence artificielle plutôt que de son seul activité automobile.

Tesla a lancé son service de robotaxis entraîné par IA à Austin, Texas, il y a environ un an et a depuis étendu ses opérations à quelques autres villes.

Les investisseurs surveillent étroitement les signes d'une déploiement plus large des robotaxis, estimant qu'un réseau de conduite autonome plus étendu pourrait débloquer une source de revenus significative pour la société.

Un autre catalyseur très observé est Optimus, le programme de robot humanoïde de Tesla.

Les investisseurs attendent la présentation de la troisième génération du robot Optimus, qui pourrait intervenir plus tard cet été.