L'action SpaceX s'envole après l'IPO : suivra-t-elle Circle, Figma, Klarna ?
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Acheter SpaceX (SPCX) après que la fièvre de l'IPO se soit calmée, en visant une réversion du « pump » post-IPO vers les fondamentaux. L'article identifie trois soutiens : l'effet risk-on lié à la réouverture du détroit d'Ormuz, la demande liée à l'inclusion dans les indices, et le récit d'un TAM solide (lancement de satellites + internet + xAI). Effet de second ordre : les achats liés aux indices sont concentrés en amont par les fonds passifs, mais les gérants actifs attendent souvent que la volatilité post-IPO diminue avant d'ajouter, créant une fenêtre de demande différée après la première vague de ventes.
Risque clé : Une perte d'appétit durable des investisseurs pour les IPO à forte envolée (SPCX continue de baisser parce que les fondamentaux ou les attentes de croissance déçoivent, pas seulement à cause du battage médiatique).
Vendre / vendre à découvert des titres à fort momentum post-IPO qui, historiquement, reviennent vers leur moyenne après des pics la première semaine — utiliser CRCL, FIG ou KLAR comme panier. Le schéma central de l'article est que 91 % des gains d'IPO s'estompent après la poussée initiale ; ces actions sont les analogues les plus proches de la stratégie « hype puis unwind ». Effet de second ordre : lorsque SPCX sous-performe après son ajout aux indices, les capitaux se déplacent des « nouveaux gagnants d'IPO » vers la trésorerie ou les mega-caps technologiques plus anciennes, mettant la pression sur l'ensemble du groupe.
Risque clé : Une hausse large et soutenue de l'appétit pour le risque qui maintient la prime pour le momentum des IPO (le groupe continue de progresser au lieu de revenir vers sa moyenne).
- L'action SpaceX a continué de progresser cette semaine après son introduction en bourse réussie.
- La flambée s'est produite dans un contexte de demande soutenue pour les actions.
- Des sociétés en vue comme Circle, Figma et Klarna ont connu une forte hausse suivie d'une chute après leurs IPO.
Le cours de l'action SpaceX a poursuivi sa forte hausse lundi, soutenu par une demande persistante des investisseurs.
SPCX a bondi jusqu'à 192 $, en forte hausse par rapport au prix d'introduction en bourse de 135 $.
Il existe toutefois un risque que l'action suive la même trajectoire que Circle CRCL, Figma (FIG) et Klarna (KLAR) après leurs IPO.
L'action SpaceX a bondi sous l'effet de trois facteurs clés
Le cours de SPCX a augmenté alors que plusieurs facteurs majeurs se sont conjugués. Le premier catalyseur est intervenu après que les États-Unis et l'Iran ont trouvé un accord pour rouvrir le détroit d'Ormuz, ce qui a entraîné un regain d'appétit pour le risque sur les marchés.
Les principaux indices américains ont bondi après l'annonce, le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq 100 atteignant leurs plus hauts historiques.
Le Dow a grimpé de 468 points, tandis que les deux autres ont bondi de 122 et 795 points, respectivement.
Le deuxième catalyseur de la hausse a été l'optimisme croissant autour d'une possible inclusion de l'action dans des indices majeurs.
Lorsqu'une action entre dans un indice, les ETF et les fonds communs de placement qui le répliquent doivent obligatoirement l'ajouter à leurs positions.
Ce mouvement génère généralement une demande supplémentaire au fil du temps.
En savoir plus : Un analyste recommande d'acheter ces deux actions spatiales malgré la vente liée à SpaceX
Troisièmement, et surtout, la flambée s'explique principalement par l'intérêt continu des investisseurs pour la taille importante du marché adressable total (TAM) de la société.
Par exemple, elle est leader sur des secteurs clés tels que le lancement de satellites et les solutions Internet.
La société est également fortement présente dans l'industrie de l'intelligence artificielle via xAI.
xAI est une grande entreprise composée de X, anciennement Twitter, et de Grok, principal concurrent de ChatGPT et d'Anthropic.
Les investisseurs s'intéressent aussi à l'entreprise en raison d'Elon Musk, que beaucoup considèrent comme le meilleur entrepreneur de notre époque.
L'histoire suggère que les hausses initiales après l'IPO ne durent pas
Le défi pour l'action SpaceX est que l'histoire indique que les hausses initiales après l'IPO ne durent pas. En effet, un rapport a établi que 91 % de ces gains s'estompent après la poussée initiale.
Le meilleur exemple en est les entreprises qui ont lancé leur IPO l'année dernière. Bien que beaucoup plus petites que SpaceX, il s'agissait d'entreprises de qualité avec des produits solides.
Par exemple, Circle Internet Financial (CRCL) est un leader du secteur en plein essor des stablecoins. Figma est une entreprise majeure dans l'industrie du design qui bouscule des firmes comme Adobe. Klarna, quant à elle, est un acteur important du secteur du « buy now, pay later » (BNPL).
L'action Circle est devenue folle après son IPO, passant de moins de 50 $ à 300 $ en quelques jours. Après quelque temps, l'action a chuté à 49 $ en quelques mois.
De même, Klarna a grimpé à 57 $, bien au‑dessus du prix d'introduction de 30 $. Aujourd'hui, l'action a plongé à 17 $, effaçant des milliards de dollars de valeur.
L'action Figma est passée de 84 $ à un pic à 142 $ en quelques jours. Aujourd'hui, elle est également retombée sous les 20 $.
La même tendance s'est produite pour la plupart des sociétés qui sont entrées en Bourse ces dernières années.
Par exemple, l'action d'Arm Holdings est passée de 55 $ à 78 $ en quelques jours, puis est retombée à un creux de 46 $.
Par conséquent, il existe un risque que le cours de SpaceX reflue une fois l'engouement actuel retombé. Historiquement, ce plongeon a souvent constitué une bonne opportunité d'achat sur repli.
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