Le Brent sous $80 après le retour attendu du pétrole iranien

Les prix du pétrole ont fortement reculé mercredi alors que la perspective d’un réapprovisionnement iranien a atténué les craintes d’inflation et fait baisser les rendements des obligations d’État, tandis que les actions mondiales évoluaient prudemment avant la première décision de politique de la Réserve fédérale de Kevin Warsh en tant que président.

Le Brent est tombé sous $80 le baril, son niveau le plus bas depuis le début du conflit États-Unis-Iran en mars, après qu'un haut responsable américain a déclaré que Washington renoncerait aux sanctions sur le pétrole iranien dans le cadre d'un accord visant à mettre fin à la guerre.

Cette évolution a offert aux investisseurs un rare signal d’apaisement après des mois de perturbations dans le secteur de l’énergie, même si les détails de l’accord restent limités. Ce changement a relancé l’espoir sur l’ensemble des actifs.

Le pétrole passe du choc à une possible désinflation

La perspective d’un retour des barils iraniens sur le marché a modifié le climat parmi les matières premières.

Pendant une grande partie des trois derniers mois, le détroit d’Ormuz a constitué le risque central pour les investisseurs, maintenant les prix de l’énergie à un niveau élevé et réduisant les stocks.

Les derniers titres suggèrent que la pression pourrait s’atténuer, mais les opérateurs ne considèrent pas la réouverture des voies d’approvisionnement comme immédiate.

« Les marchés semblent intégrer une probabilité relativement élevée d’une normalisation complète des flux via Ormuz », a déclaré Kim Fustier, analyste principal pétrole et gaz chez HSBC, à Reuters.

HSBC estime que le processus prendra jusqu’à la fin septembre.

Cette prudence est importante car les réserves pétrolières d’urgence américaines sont tombées à leur plus bas niveau depuis 1983, laissant peu de marge en cas de nouveau choc d’approvisionnement.

Un retour plus rapide des exportations iraniennes aiderait à freiner l’inflation globale, mais des retards dans le transport maritime ou les canaux bancaires pourraient maintenir la volatilité du brut.

Les obligations réagissent plus vite que les actions

Les marchés obligataires ont réagi rapidement à l’impact sur l’inflation. Les rendements des Treasuries américains ont reculé, suivis par les taux asiatiques.

Le rendement japonais à 10 ans a cédé 1,5 point de base à 2.63%, et l’équivalent australien a chuté d’un peu moins de 5 points de base à 4.787%.

Les marchés actions ont été moins tranchés. Wall Street a affiché des tonalités partagées pendant la nuit, les investisseurs réduisant leur exposition aux titres technologiques et de semi‑conducteurs fortement détenus.

Le Nasdaq a reculé de 1,15 %, tandis que les gains des valeurs financières et industrielles ont aidé le Dow à clôturer à un niveau record.

En Asie, les marchés axés sur les puces à Taïwan et en Corée du Sud ont légèrement reculé. L’indice MSCI large de la zone Asie‑Pacifique hors Japon a cédé environ 0,3 %, tandis que le Nikkei japonais a gagné 0,4 %.

Warsh confronté à son premier test de communication

Le dollar est resté quasiment stable alors que les opérateurs attendaient la première conférence de presse de Warsh.

La Fed devrait largement maintenir les taux inchangés, rendant les projections et le ton de ses propos plus importants que la décision elle‑même.

Warsh doit concilier la préférence du président Donald Trump pour des taux plus bas avec le pricing du marché, qui s’est orienté vers la possibilité d’une hausse plus tard cette année.

Les analystes ont déclaré que toute acceptation des risques de hausse des taux sans s’opposer au pricing du marché serait interprétée comme une attitude restrictive.

Cela laisse à Warsh une voie étroite : se montrer vigilant sur l’inflation, sans annuler le soulagement de marché apporté par la baisse du prix du brut.