L'inflation à la consommation britannique reste stable à 2,8 % en mai

L'inflation britannique est restée stable en mai, selon données officielles publiées mercredi, offrant une mise à jour scrutée par les décideurs et les investisseurs avant la prochaine décision de politique monétaire de la Banque d'Angleterre.

L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,8 % sur 12 mois en mai 2026, égalant le taux annuel enregistré en avril.

Sur le mois, l'IPC a progressé de 0,2 % en mai, au même rythme qu'en mai 2025.

La version élargie de l'indice des prix à la consommation, incluant les coûts de logement des propriétaires-occupants, est également restée stable à 3,0 % sur 12 mois à fin mai.

La croissance mensuelle de l'IPCH s'est établie à 0,2 %, inchangée par rapport au même mois un an plus tôt.

L'inflation déjoue les attentes

La lecture de l'inflation est inférieure aux attentes des économistes.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu que l'inflation IPC atteindrait 3,0 % en mai.

Au lieu de cela, l'inflation est demeurée au creux de 13 mois atteint en avril.

Après la publication des données, la livre a légèrement fléchi alors que les marchés digéraient un chiffre de l'inflation inférieur aux attentes.

Les derniers chiffres sont publiés un jour seulement avant l'annonce de la prochaine décision de politique monétaire de la Banque d'Angleterre.

Les coûts des transports poussent l'inflation à la hausse

Selon les données officielles, les transports ont apporté la plus forte contribution positive à la variation mensuelle des taux d'inflation annuels tant de l'IPCH que de l'IPC.

Toutefois, cette hausse a été partiellement compensée par un ralentissement de l'inflation des produits alimentaires et des boissons non alcoolisées, qui a constitué la plus forte contribution négative à la croissance annuelle des prix.

Les données suggèrent que, si certains secteurs de l'économie continuent de subir des pressions sur les prix, l'assouplissement des coûts alimentaires a aidé à empêcher une accélération plus générale de l'inflation au cours du mois.

Signaux mitigés des mesures d'inflation sous-jacente

Les indicateurs d'inflation sous-jacente donnent un tableau contrasté.

L'IPCH hors éléments volatils (énergie, alimentation, alcool et tabac) a augmenté de 2,8 % sur 12 mois à fin mai, inchangé par rapport à avril.

Dans cette mesure, le taux d'inflation annuel des biens a ralenti à 2,0 % contre 2,4 %, tandis que l'inflation des services est montée à 3,6 % contre 3,4 %.

Pendant ce temps, l'IPC hors éléments volatils a augmenté à 2,6 % en mai, contre 2,5 % en avril.

La hausse a été légèrement inférieure aux anticipations des économistes.

Le taux d'inflation annuel des biens mesuré par l'IPC a ralenti à 2,0 % contre 2,4 %, tandis que l'inflation des services au titre de l'IPC a fortement accéléré à 3,7 % contre 3,2 %.

La Banque d'Angleterre surveille de près l'inflation des services comme indicateur des pressions inflationnistes internes sous-jacentes.

Focus sur les risques d'inflation à venir

L'inflation est restée au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre pendant la majeure partie des cinq dernières années.

En avril, la banque centrale a indiqué que l'inflation devrait probablement dépasser 3,5 % d'ici la fin 2026 et pourrait potentiellement excéder 6 % dans un scénario défavorable.

Les économistes ont cité l'impact du conflit entre les États‑Unis et l'Iran comme l'un des facteurs maintenant l'inflation britannique au‑dessus des prévisions de la Banque d'Angleterre en janvier.

Le Royaume‑Uni a été particulièrement exposé car il dépend du gaz naturel importé.

Cependant, les marchés financiers se sont récemment rassurés devant des signes d'un accord entre les États‑Unis et l'Iran qui pourrait rouvrir le détroit d'Ormuz, une voie clé pour les exportations mondiales de pétrole.

L'accord devrait, selon des sources, être signé en Suisse vendredi.

Si le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a indiqué que les décideurs ont le temps d'évaluer les effets économiques du conflit, certains membres du MPC demeurent préoccupés par la possibilité que les entreprises répercutent davantage ces coûts sur les consommateurs ou que la situation affaiblisse la confiance du public dans la capacité de la banque centrale à maîtriser l'inflation.