L'or devrait prolonger ses pertes sous l'effet de l'orientation restrictive de la Fed

L'or se dirige vers sa troisième perte hebdomadaire consécutive, la vigueur du dollar américain et les signaux à tendance restrictive de la Fed éclipsant l'optimisme suscité par le récent accord de paix entre les États-Unis et l'Iran. 

Les cours au comptant et le contrat sur le COMEX ont tous deux reculé sous les $4,190 l'once vendredi, les opérateurs se préparant à une politique monétaire plus stricte sous la direction du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. 

L'or a eu du mal à tenir ses positions malgré l'atténuation des tensions géopolitiques, la position de la Fed ayant orienté les anticipations du marché vers des taux plus élevés plus tard cette année.

L'orientation restrictive de la Fed domine le sentiment

Lors de sa première réunion politique, Warsh a souligné la détermination de la Fed à garder l'inflation sous contrôle, même si les prix du pétrole ont reculé après le cessez-le-feu provisoire entre Washington et Téhéran. 

La banque centrale a maintenu ses taux dans la fourchette 3,50 %–3,75 %, mais les projections montrent que neuf des dix-neuf responsables s'attendent désormais à au moins une hausse en 2026.

Selon l'outil FedWatch du CME, les opérateurs ont relevé la probabilité d'une hausse en décembre à 87 %, contre 61 % avant la réunion. 

Bloomberg a noté dans un rapport que le ton restrictif de Warsh a « neutralisé la poussée géopolitique » qui soutenait brièvement l'or après la réouverture du golfe d'Hormuz.

La force du dollar a été un facteur clé du recul du métal précieux. Le billet vert est resté proche d'un plus haut d'un an, rendant l'or coté en dollars plus cher pour les acheteurs étrangers. 

Cela a érodé la demande, notamment en Asie, où les marchés en Chine et à Hong Kong étaient fermés pour la Fête des bateaux-dragons, limitant les volumes de transaction. 

Les contrats à terme pour livraison en août sur le COMEX ont chuté de 2,3 % à $4,147.15 l'once, tandis que l'argent a reculé de 4,3 % à $63.470 l'once; le platine et le palladium ont également affiché des pertes.

Les analystes réduisent leurs prévisions alors que la pression monte

Les analystes ont rapidement ajusté leurs prévisions à la suite du virage restrictif de la Fed.

Goldman Sachs a abaissé son objectif de fin d'année pour l'or à $4,900 l'once, contre $5,400 auparavant, estimant que la Fed ne réduira pas ses taux en 2026. 

La banque a fait valoir que, même si les risques géopolitiques persistent, le facteur dominant reste la détermination de la Fed à maîtriser l'inflation. 

Tim Waterer, analyste en chef de marché chez KCM Trade, a déclaré à Reuters que la position de Warsh a rappelé aux investisseurs que « la politique monétaire commande toujours », même si les négociations de paix au Moyen-Orient atténuent certaines inquiétudes d'approvisionnement.

La réouverture du détroit d'Hormuz, où un méthanier a navigué cette semaine dans le cadre de l'accord de cessez-le-feu, a réduit les craintes inflationnistes immédiates en faisant baisser les prix du pétrole.

Pourtant, le soulagement a été éclipsé par le virage restrictif de la Fed. 

Les opérateurs considèrent désormais la politique monétaire comme le moteur principal de l'or, les événements géopolitiques n'offrant qu'un soutien temporaire.

Perspectives : la faiblesse technique renforce le biais baissier

D'un point de vue technique, les échecs répétés de la semaine à franchir la moyenne mobile exponentielle à 100 jours (EMA) et le repli qui a suivi favorisent les baissiers sur l'or, selon FXStreet.com. 

L'indice de force relative (RSI) oscille autour de 36, traduisant une demande faible plutôt qu'une condition franchement survendue.

Par ailleurs, l'indicateur MACD reste en territoire négatif, la ligne étant en dessous de sa signal et l'histogramme faible, suggérant une pression baissière persistante.

FXStreet ajoute que la MME à 200 jours, à $4,398.58, constitue la première résistance significative, et que les haussiers auraient besoin d'une clôture journalière au-dessus de ce niveau pour atténuer le biais baissier actuel et suggérer une phase de reprise plus soutenue. 

D'ici là, la paire XAU/USD (or/dollar) reste vulnérable à de nouveaux replis, les nouvelles vagues de vente étant susceptibles d'être entraînées par le momentum plutôt que par l'interaction avec un plancher technique spécifique sur le graphique journalier.

Avec un dollar ferme et des responsables de la Fed penchés vers un resserrement, l'or devrait rester sous pression à court terme.

Les opérateurs se préparent à de la volatilité autour des prochaines réunions de banques centrales, en particulier si Warsh confirme son message restrictif. 

Si des développements géopolitiques tels que le pacte américano‑iranien peuvent apporter un soutien intermittent, la narration dominante reste la politique monétaire.

À moins que l'inflation ne diminue beaucoup plus rapidement qu'attendu, le métal jaune risque de prolonger sa série de pertes en juillet.