Analyse du prix du cacao : niveaux à surveiller sur un marché instable

Le prix du cacao a cédé une partie des gains de la semaine jeudi, dans un contexte de renforcement du dollar US. Lors de la séance précédente, la commodité agricole avait progressé pour atteindre un plus haut en cinq semaines. D'une part, la confirmation du phénomène El Niño soutient les cours. En revanche, un dollar US plus fort et les perspectives d'une offre abondante de la part de grands producteurs comme la Côte d'Ivoire et le Ghana ont limité son potentiel de hausse.

Le prix du cacao efface ses gains avec le renforcement du dollar US

Les contrats à terme sur le cacao à New York ont fléchi jeudi après avoir enregistré un plus haut de cinq semaines lors de la séance précédente. Ces dernières séances, les cours ont été volatils tout en restant dans une fourchette.

D'une part, un dollar US plus fort a rendu l'actif plus cher pour les acheteurs détenant d'autres devises. Jeudi, l'indice du dollar a prolongé ses gains précédents alors que le marché digère la dernière décision de la Fed en matière de taux. Plus précisément, la banque centrale américaine a maintenu ses taux d'intérêt inchangés alors que l'inflation reste au‑dessus de son objectif de 2 %.

Cependant, la confirmation du phénomène El Niño soutient les cours du cacao. Selon Japan’s Meteorological Agency, les conditions se sont déjà établies dans le Pacifique équatorial. Par ailleurs, la US National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) a évalué la probabilité d'un Super El Niño en 2026 à 67 %. Ce serait l'un des plus puissants jamais enregistrés.

Dans les principales régions de culture du cacao en Afrique de l'Ouest, El Niño devrait entraîner des conditions plus sèches et plus chaudes, ce qui stresssera les cacaoyers et réduira les rendements. De plus, la récolte 2026/2027 dans la région a connu une formation de chérelles inférieure à la moyenne. Cela a assombri les perspectives de la saison principale des récoltes prévue à partir d'octobre.

Analyse technique du prix du cacao

Le prix du cacao est en voie d'enregistrer une hausse hebdomadaire après avoir été en baisse quatre semaines sur les cinq dernières. Les contrats à terme sur le cacao à New York ont enregistré de la volatilité tout en restant dans une fourchette.

Lors de la séance précédente, il a atteint un plus haut d'un mois à $4,411 la tonne métrique. Il s'est depuis replié à $4,254 au moment de la rédaction.

Un examen de son graphique journalier indique des gains modestes et des pertes contenues à court terme. Pour commencer, il s'est maintenu au‑dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 25 jours à court terme et de l'EMA à 50 jours à moyen terme. En effet, le croisement haussier (25/50 jours) formé début mai est toujours en place.

D'une part, ces indicateurs techniques suggèrent des gains supplémentaires. Cependant, avec un RSI à 60, les mouvements du cacao devraient rester proches de la zone neutre à 50. À court terme, les haussiers pourraient manquer de momentum pour pousser les cours en zone de surachat à 70.

Conformément aux signaux techniques, la fourchette entre $3,937 et $44,90 mérite d'être surveillée. Un repli au‑delà de cette fourchette invaliderait cette thèse prudente et activerait le support inférieur à $3,779. À la hausse, de nouveaux gains pourraient être limités au niveau de résistance de $4,582.