À quoi sert d’investir dans l’ETF ARKK de Cathie Wood ?

Le fonds Ark Innovation (ETF ARKK) de Cathie Wood est resté dans une fourchette étroite ces derniers mois. ARKK se situe entre les niveaux de support et de résistance à $72.68 et $82.35 depuis avril. Il a progressé de 9% sur les 12 derniers mois, tandis que l'indice Nasdaq 100 a grimpé de 28%. 

ARKK a reculé de 1.82% cette année, alors que l'indice a bondi de 15.90%, ce qui signifie qu'il ne participe pas à l'actuel boom de l'intelligence artificielle (IA). 

Donc, face à cette sous-performance persistante, quel est l'intérêt de payer des frais élevés de 0.75% pour un fonds qui continue de sous-performer le marché au sens large, alors que le Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ne facture que 0.03% ?

Performance YTD d'ARKK ETF vs QQQ | Source: TradingView

L'ETF ARKK a sous-performé alors que des sociétés clés ont reculé

Le fonds Ark Innovation a sous-performé le marché au sens large cette année. Tesla, la plus importante participation, a chuté à $375, depuis son sommet historique à $500 alors que la société fait face à d'importants défis. 

Les inquiétudes sur la valorisation persistent, l'action se négociant à un ratio cours/bénéfices prévisionnel (forward P/E) de 185. Elle subit également une pression concurrentielle significative de la part de Nio, BYD, XPeng et Li Auto.

Tempus AI, la deuxième plus grande participation, a chuté de plus de 50% par rapport à son plus haut de l'an dernier, tandis que CRISPR Therapeutics (CRSP) a plongé de 32% sur la même période. 

L'action Robinhood a reculé de 36%, et Shopify a dévissé de 35% depuis son sommet de l'an dernier. SpaceX, qui est récemment entrée en bourse, a chuté de plus de 30% depuis son plus haut historique et la tendance baissière se poursuit. 

D'autres grandes sociétés de l'ETF ARKK, comme Coinbase, Circle Internet, Roblox, Palantir et CoreWeave, ont toutes reculé par rapport à leurs sommets de l'an dernier. 

Coinbase et Circle ont été pénalisées par la vente massive en cours sur le marché crypto qui a affecté le Bitcoin et la plupart des altcoins. Le volume de COIN continue de diminuer, tandis que la capitalisation de marché de l'USDC est passée d'un record de $80 billion à $74 billion aujourd'hui. 

L'ETF Ark Innovation manque d'avantage face à ses pairs

ARKK a une longue histoire de sous-performance par rapport aux ETF de référence. Par exemple, il a chuté de 35% sur les cinq dernières années, tandis que l'indice Nasdaq 100 a progressé de 103%. En d'autres termes, $10,000 investis dans ce fonds vaudraient désormais $6,500. Une somme similaire investie dans l'indice Nasdaq 100 vaudrait $20,300 aujourd'hui, hors dividendes. 

Pour être clair : l'ETF ARKK surperforme régulièrement le Nasdaq 100, surtout lorsque Tesla est en forte hausse. Cependant, à long terme, l'histoire suggère qu'il est systématiquement à la traîne par rapport au marché au sens large. ARKK a progressé de 275% depuis sa création, tandis que le Nasdaq 100 a progressé de 600% sur la même période. 

L'autre risque principal à garder à l'esprit est qu'ARKK n'est pas un fonds bon marché puisqu'il affiche un ratio de frais de 0.75%, ce qui signifie qu'un investissement de $10,000 vous coûte $75 par an. Une somme similaire investie dans VOO et QQQM ne vous coûtera que $3 et $15 par an. Ces frais s'accumulent toujours avec le temps.

Cela signifie que les investisseurs d'ARKK paient des frais élevés pour sous-performer le marché. C'est aussi une preuve supplémentaire que les ETF actifs battent rarement les ETF passifs. Des données compilées par S&P Global montrent que 90% de tous les fonds actifs ont sous-performé l'indice S&P 500 au cours des 15 dernières années.