L'action Figma plonge sous les craintes du « SaaSpocalypse » : une punition injuste ?

Le cours de l'action Figma s'est effondré depuis son introduction en bourse (IPO) l'année dernière, alors que l'exubérance qui avait gonflé sa valorisation en privé est entrée en collision avec la réalité de la vie en tant que société cotée. FIG est tombée à $16 jeudi, en forte baisse par rapport au record historique de $142.

Valorisation privée et réalité publique

Figma est l'une des sociétés logicielles les plus connues dans le monde de l'entreprise. Au fil des ans, elle est devenue une marque appréciée des designers en raison de son aspect collaboratif. 

Cette popularité a augmenté avant sa cotation en bourse. À son apogée, elle avait atteint une valorisation de $20 billion lorsque Adobe a formulé une offre. Adobe a mis fin à l'accord après avoir fait face à une opposition au Royaume-Uni et dans l'UE, l'obligeant à payer des frais de rupture de $1 billion. 

La popularité de Figma a contribué à faire grimper sa valorisation à plus de $60 billion après son IPO. Aujourd'hui, ce chiffre a chuté à $8.9 billion, et la situation se dégrade de jour en jour.

L'ascension et la chute de Figma illustrent ce qui se passe actuellement sur le marché. Il est courant que des entreprises très valorisées reçoivent un rude réveil lorsqu'elles s'introduisent en bourse. Un bon exemple est Klarna, dont la valorisation a culminé à $17 billion après son IPO. Aujourd'hui, la société est valorisée $7.2 billion.

Un autre exemple de ce phénomène est Circle Internet Group, dont la valorisation a culminé à $60 billion avant de chuter à $17 billion aujourd'hui.

Figma fait face aux vents contraires du SaaSpocalypse

La raison principale de l'effondrement du cours de Figma est connue sous le nom de SaaSpocalypse, une situation où les investisseurs délaissent les valeurs logicielles par crainte que leurs activités ne soient perturbées par des outils d'IA.

Ces craintes expliquent pourquoi d'autres entreprises du secteur logiciel comme Salesforce, Adobe, Intuit et ServiceNow sont en chute libre cette année.

Cependant, en réalité, certaines personnalités influentes, dont Jensen Huang, soutiennent que la peur que l'IA perturbe les entreprises logicielles n'est pas étayée par les faits. 

Au contraire, l'IA améliorera ces sociétés en les aidant à réduire leurs coûts opérationnels et à renforcer leurs offres de services.

En effet, les résultats les plus récents montrent que l'activité de Figma tourne encore à plein régime cette année. Son chiffre d'affaires a bondi de 46% au premier trimestre à $334 million, la direction ayant relevé ses prévisions futures en citant la demande et l'expansion des abonnements par siège. 

La direction prévoit désormais que son chiffre d'affaires du deuxième trimestre augmentera de 40% pour se situer entre $348 million et $350 million. Sur l'année, la société devrait réaliser entre $1.42 billion et $1.428 billion.

Par conséquent, il y a des signes que Figma est sanctionnée de manière injustifiée, la direction prévoyant également que la rentabilité interviendra bientôt. Elle montre aussi que davantage d'entreprises souscrivent à ses services. 

Analyse technique du cours de Figma

Graphique du cours de l'action FIG | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de FIG s'est effondré et se situe désormais à un niveau de support crucial de $16.85. Un examen plus attentif révèle que ce cours coïncide avec le plus bas de rebond d'avril de cette année. C'est un signe qu'un double creux s'est formé, dont la ligne de cou se situe à $27.80.

La figure en double creux suggère qu'un rebond est possible. Toutefois, le scénario le plus probable est que le titre continue de baisser pendant un certain temps avant de finir par rebondir. Cette analyse sera confirmée si le cours passe en dessous du niveau du double creux de $16.85.