Pas seulement STRC : les actions privilégiées comme SATA et BMNP en baisse

L'action STRC de Michael Saylor a fait la une cette semaine alors que son implosion s'est accélérée dans un contexte de faiblesse persistante du marché crypto. La Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock est passée du niveau pair de $100 à un plus bas historique de $72.60. Malheureusement, ce n'est pas la seule action privilégiée liée aux cryptos à s'effondrer cette semaine.

Les actions STRC, BMNP et SATA plongent

Les difficultés persistantes du cours de l'action STRC se sont étendues à d'autres actifs similaires. Par exemple, la récente BitMine Immersion Technologies 9.5% Series A Perpetual Preferred Stock (BMNP) a reculé lors de toutes les séances de cotation. 

Elle a terminé la journée à $81.40 après un plus haut mensuel à $92. Ce repli est l'une des principales raisons pour lesquelles le cours de l'action BitMine a continué de baisser, atteignant un plus bas de $13. À son sommet en 2025, l'action se négociait à $160 alors que les investisseurs saluaient sa transformation d'une société d'extraction de Bitcoin en une société d'accumulation d'Ethereum.

Par ailleurs, l'Action privilégiée perpétuelle série A à taux variable de Strive (SATA) a plongé à $83.53. Strive est une société de gestion d'actifs fondée par Vivek Ramaswamy, le milliardaire du secteur de la santé. C'est l'une des principales sociétés d'accumulation de Bitcoin.

D'autres actions privilégiées émises par Strategy se sont également effondrées ces derniers jours. Cela inclut des titres comme STRK, STRD et STRF. 

Faiblesse du marché crypto et besoin de lever des liquidités

Le recul en cours des actions privilégiées survient alors que le krach du marché crypto s'intensifie. Bitcoin est tombé à $58,000 depuis un record à $126,300, tandis qu'Ethereum a chuté d'environ $5,000 à $1,500 aujourd'hui. 

Le krach persistant du marché crypto a entraîné des pertes latentes de plusieurs milliards de dollars chez ces sociétés. La plupart d'entre elles ont même vu leur market net asset value (mNAV) tomber en dessous de 1.

Par conséquent, des inquiétudes existent quant au fait que ces sociétés devront lever des liquidités pour continuer à verser leurs dividendes. Elles pourraient également être contraintes de suspendre ou d'interrompre leur stratégie d'accumulation de Bitcoin et d'Ethereum.

Strategy a levé $300 million en liquidités la semaine dernière en vendant des actions et en diluant ses actionnaires. Elle dispose désormais de $1.4 billion en liquidités, ce qui ne suffit pas à couvrir ses paiements de dividendes pour une année.

Strive assure disposer d'une couverture de deux ans pour payer ses dividendes, tandis que BitMine détient $601 million en liquidités et titres négociables et n'a aucune dette. 

Un signal d'alerte majeur dans le secteur est survenu il y a quelques mois lorsque Strategy a changé sa politique de longue date qui consistait à ne jamais vendre ses Bitcoins. Elle a réalisé sa première vente il y a quelques semaines, et ce processus pourrait se poursuivre. Si cela se produit, elle vendra à perte puisque le prix moyen d'achat du Bitcoin était de $68,000.

Tom Lee, Michael Saylor et Ramaswamy espèrent que le krach du marché crypto prendra bientôt fin. Une telle reprise ferait remonter la valeur de leurs actifs et renforcerait la confiance des investisseurs.

Le défi, toutefois, est que le marché crypto est en concurrence avec les actions, qui connaissent un cycle haussier prolongé. En conséquence, les investisseurs continuent de vendre des ETF crypto et de se tourner vers les actions. Pour qu'une reprise crypto ait lieu, il faudrait un retournement du marché actions.