Gaz naturel en Europe : au-delà du MoU États-Unis‑Iran

Les contrats à terme Dutch TTF sur le gaz naturel se sont stabilisés après la réaction instinctive qui avait fait chuter les prix du gaz naturel en Europe à un creux de deux mois au début de la semaine. Le cadre de paix préliminaire entre les États-Unis et l'Iran a apaisé l'inquiétude du marché quant aux perturbations énergétiques. 

Cependant, il pourrait s'écouler un certain temps avant que la situation ne redevienne totalement normale. De plus, les pays européens chercheront à reconstituer leurs stocks. Compte tenu de ces facteurs mitigés, la volatilité du marché est attendue à court terme. 

Les prix du gaz naturel resteront au‑dessus des niveaux d'avant le conflit 

Les prix du gaz naturel en Europe ont plongé au niveau d'avril au début de la semaine en réaction au MoU entre les États-Unis et l'Iran et à l'atténuation ultérieure des craintes mondiales liées aux perturbations énergétiques. Cependant, les prix du gaz naturel en Europe restent nettement plus élevés que pendant la période précédant le conflit. Plus précisément, ils sont environ 10% supérieurs à ceux d'une période similaire de l'année passée. Ils sont également proches de 30% au‑dessus des niveaux enregistrés avant le conflit entre les États‑Unis et l'Iran fin février.

D'une part, l'accord de paix préliminaire entre les États‑Unis et l'Iran a atténué les inquiétudes du marché liées aux perturbations énergétiques persistantes. La fermeture du stratégique détroit d'Ormuz a interrompu environ 20% de l'approvisionnement mondial en GNL, car le Qatar n'a pas pu exporter le produit vers l'Europe et l'Asie, tandis que les acheteurs recherchaient des expéditions alternatives depuis l'Australie et les États‑Unis. Au pic du conflit US‑Iran, les prix du gaz naturel en Europe avaient grimpé à un niveau pour la dernière fois observé en janvier 2023. 

Si le cadre de paix a modifié le sentiment du marché, il pourrait s'écouler du temps avant que le marché du gaz naturel ne retrouve entièrement sa normalité. D'abord, dégager les navires coincés et faciliter les autorisations pourrait prendre du temps. Cela inclut également les multiples méthaniers vides à l'arrêt en Asie qui devraient se diriger vers la principale usine de GNL du monde au Qatar, la Ras Laffan Industrial City. De plus, le processus de liquéfaction implique de refroidir le gaz naturel à environ -162 degrés Celsius, et ce à un rythme lent. 

Compte tenu de ces éléments, la volatilité devrait façonner le marché du gaz naturel à court terme. Les investisseurs continueront de surveiller le cadre de paix US‑Iran en attendant sa finalisation et sa ratification. 

De plus, la demande européenne de gaz naturel devrait rester élevée alors que les pays s'efforcent de reconstituer leurs réserves. Les perturbations le long du détroit d'Ormuz et la hausse subséquente des prix ont rendu difficile le maintien de niveaux de stockage robustes, qui étaient déjà inférieurs à la normale en début d'année. 

Analyse technique des prix du gaz naturel en Europe

Graphique du prix du gaz naturel | Source : TradingView

Les prix du gaz naturel en Europe se sont stabilisés en début de journée mardi après la chute enregistrée en début de semaine. Lors de la séance précédente, les contrats à terme de référence Dutch TTF ont plongé au plus bas en près de deux mois en réaction au cadre de paix préliminaire entre les États‑Unis et la République islamique d'Iran. Ils ont depuis trouvé un support autour du creux intrajournalier de lundi. 

Un examen de son graphique journalier signale de la volatilité à court terme, alors même que les baissiers restent aux commandes. Pour commencer, il se négocie sous la MME à 25 jours (court terme) et la MME à 50 jours (moyen terme). Parallèlement, un RSI à 36 indique des gains subtils.  

À court terme, il devrait probablement trouver un support à $41.15 avec une résistance à $44.50, favorisant des échanges en fourchette. Au milieu de la volatilité, de nouveaux gains pourraient être limités à $45.90. En revanche, de nouvelles pertes activeraient le niveau inférieur de $40, ce qui invaliderait cette thèse