L'action SpaceX s'envole : est-ce une opportunité d'achat en or ?

L'action SpaceX a fortement rebondi ces derniers jours, les investisseurs saluant les résultats récents et l'expiration de la période de lock-up des employés. SPCX a bondi à $138.63 lundi, son plus haut niveau depuis le 14 juillet, et 31% au‑dessus du plus bas de l'année. 

Cet article examine les principales raisons pour lesquelles il peut s'agir d'une opportunité d'achat malgré les récentes dégradations d'analystes. Par exemple, Susquehanna, Royal Bank of Canada et Raymond James ont dégradé leurs recommandations respectivement à underperform, hold et strong sell. Citigroup a également abaissé sa recommandation de buy à sell.

La croissance des revenus de SpaceX s'accélère

Une des principales raisons pour lesquelles le cours de SpaceX dispose d'un potentiel haussier à long terme est que la croissance de ses revenus s'accélère. Ses récents résultats ont montré que ses revenus ont bondi de 92% pour atteindre $7.2% au deuxième trimestre. Cette croissance est en partie due à sa fusion avec xAI, propriétaire de X et Grok. 

Sur le plan opérationnel, son segment spatial est passé à $962 million contre $619 million à la même période l'an dernier. Les revenus liés à la connectivité sont passés de $3.2 billion à $4.29 billion, tandis que le segment IA a généré plus de $2.56 billion. 

Surtout, les analystes estiment que son activité dispose encore d'une marge de croissance pour les prochaines années. Yahoo Finance indique que l'estimation moyenne table sur des revenus atteignant $44.2 billion cette année, suivis de $90.2 billion l'année suivante. 

Dans une note récente, les analystes de Goldman Sachs ont prédit que ses revenus bondiraient à $474 billion en 2030. Si cette prévision doit être prise avec précaution parce que Goldman Sachs a participé à son IPO, le chiffre réel devrait probablement s'en rapprocher. 

Goldman a cité son segment IA, qui a déjà signé d'importants contrats. Il a conclu trois accords qui lui rapporteront $2.35 billion par mois. Dans ceux-ci, Anthropic lui verse $1.25 billion par mois, tandis que Google et Reflection AI lui versent respectivement $925 million et $150 million par mois.

Les inquiétudes liées aux dépenses sont exagérées

Une des raisons pour lesquelles le titre SpaceX a été mis sous pression est que la direction augmente ses dépenses. Dans son dernier rapport, la direction a indiqué que ses dépenses d'investissement ont bondi à $18.3 billion, une forte hausse par rapport aux $10 billion dépensés sur la même période l'an dernier.

Ses dépenses liées à l'IA ont grimpé à $15.8 billion au dernier trimestre, la société intensifiant ses investissements dans les centres de données. Ces dépenses se poursuivront avec la construction continue de son Terafab au Texas. 

Cette envolée des dépenses implique que l'entreprise aura du mal à dégager un flux de trésorerie disponible positif à court terme. Cependant, comme on l'a vu avec Tesla il y a des années, des douleurs à court terme peuvent se traduire par des gains importants à long terme.

Les indicateurs techniques suggèrent que le titre SpaceX a encore du potentiel haussier

Graphique de l'action SPCX | Source : TradingView

Le graphique horaire montre que le titre SPCX a rebondi ces derniers jours. Ce rebond est intervenu après la formation d'une figure en double creux à $104.8 et d'une ligne de cou à $126. 

Le titre s'est légèrement situé au‑dessus de la moyenne mobile sur 50 périodes, tandis que l'indice de force relative (RSI) s'est approché du niveau de surachat. 

Si ce rebond peut être un rebond technique, il est néanmoins probable que le titre continue à monter à long terme. Un tel mouvement pourrait le porter à un record à $225 sur le long terme.

Toutefois, la thèse haussière comporte des risques, notamment la possible fusion avec Tesla et le fait que sa valorisation est aujourd'hui assez tendue.