Prix du pétrole stables : pourparlers USA‑Iran atténuent les craintes d'offre

Les prix du pétrole ont peu évolué vendredi, les cours de référence n'affichant que de modestes hausses alors que les investisseurs mettaient en balance l'optimisme lié aux négociations en cours entre les États-Unis et l'Iran et la hausse des approvisionnements pétroliers au Moyen‑Orient, ainsi que les préoccupations persistantes sur la demande mondiale.

Les contrats à terme sur le Brent ont progressé de 0,19 %, pour s'établir à 71,94 $ le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) des États-Unis a grignoté 0,13 % pour atteindre 68,78 $.

Malgré les gains de vendredi, les deux références sont restées globalement stables sur la semaine après être tombées à leurs plus bas niveaux depuis avant le début du conflit entre les États-Unis et Israël avec l'Iran fin février.

Les marchés financiers américains sont restés fermés vendredi en raison de la fête de l'Indépendance.

Les pourparlers de paix soutiennent le sentiment du marché

Le sentiment des investisseurs a continué d'être influencé par les efforts diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran, avec l'espoir que les négociations puissent contribuer à stabiliser les flux pétroliers via le détroit d'Ormuz.

Selon les analystes de Commerzbank, les attentes d'une réouverture complète de cette voie stratégique ont été soutenues par les pourparlers en cours.

« Le processus de négociation entre les États-Unis et l'Iran reste fragile mais se poursuit pour l'instant, la question des droits et de l'administration du détroit d'Ormuz demeurant litigieuse », ont écrit des analystes de Citi.

« Nous nous attendons à ce que le protocole d'accord (MoU) tienne, non pas parce qu'une confiance nouvelle est apparue, mais parce que les incitations à rompre sont faibles pour les deux parties », ont ajouté les analystes de Citi.

Bien que des négociations indirectes à Doha n'aient pas abouti à un accord durable, le président américain Donald Trump a déclaré jeudi que l'Iran avait « accepté presque tout ce que nous exigeons », tandis que le Qatar a fait état de progrès positifs dans les discussions.

Parallèlement, les risques géopolitiques restent élevés. Le commandement militaire conjoint iranien a averti que toute ingérence américaine dans le détroit d'Ormuz déclencherait une « réponse décisive et rapide ».

La reprise de l'offre pèse sur les prix du brut

Alors que l'activité maritime à travers le détroit d'Ormuz reprend progressivement, les producteurs du Golfe ont augmenté leur production pétrolière, alimentant les anticipations d'une offre plus soutenue à court terme.

La production de brut du Koweït est passée à 1,65 million de barils par jour en juin contre 580 000 barils par jour en mai, selon une source proche du dossier.

Par ailleurs, au moins cinq supertankers transportant environ 10 millions de barils de brut saoudien ont quitté le détroit d'Ormuz, tandis que Saudi Aramco est passée de contrats à plus long terme à des prix au comptant pour accélérer les ventes en direction de l'Asie.

« Une reprise durable des cours du brut est plus susceptible de se matérialiser une fois que le pétrole actuellement immobilisé sur des navires et stocké aura été absorbé par le marché, et si la reprise de la production s'avère insuffisante pour compenser les volumes transitant par le détroit d'Ormuz », a déclaré l'analyste de PVM Tamas Varga.

Rory Johnston, fondateur de la newsletter Commodity Context, a également noté que la hausse de la production régionale dépasse les prévisions.

« Globalement, la reprise de l'offre moyen‑orientale dépasse nos attentes initiales tandis que la demande d'importation déprimée en Chine reste faible », a déclaré Johnston.

Le contango signale une offre abondante à court terme

La reprise de l'offre a modifié la structure du marché des contrats à terme sur le pétrole.

Le Brent est passé en contango, les contrats prompt se négociant en dessous des contrats à plus long terme.

L'écart entre le Brent du mois à venir et le contrat à six mois est devenu négatif le 1er juillet pour la première fois cette année, reflétant des attentes d'une offre abondante et d'une demande à court terme plus faible.

« Le pétrole nouvellement libéré court après une demande qui a déjà été réduite et satisfaite, et c'est précisément pour cela que l'avant de la courbe subit la baisse », a déclaré David Jorbenaze, responsable des marchés pétroliers mondiaux chez ICIS.

Les analystes ont noté que le contango peut inciter les opérateurs à placer du brut en stockage si l'écart de prix devient suffisamment important pour couvrir les coûts de stockage et de financement.

Par ailleurs, des données de l'emploi aux États-Unis plus faibles que prévu ont aussi apporté un certain soutien aux cours du pétrole.

Les créations d'emplois non agricoles de juin n'ont augmenté que de 57 000, réduisant les anticipations d'autres hausses de taux de la Réserve fédérale et affaiblissant le dollar américain, ce qui soutient généralement les matières premières libellées en dollars comme le pétrole brut.

Commerzbank a déclaré que la faiblesse actuelle des cours reflète des attentes d'une future surabondance plutôt que la preuve d'un marché déjà excédentaire, ajoutant que les prochaines prévisions de l'Energy Information Administration (EIA) des États‑Unis et les décisions futures de production de l'OPEP+ resteront des moteurs clés pour les prix du pétrole.