L'action SpaceX entre au Nasdaq-100 aujourd'hui : le rallye post-IPO peut-il tenir ?

L'action SpaceX NASDAQ:SPCX s'apprête à entrer dans le Nasdaq-100 mardi, moins d'un mois après son introduction en Bourse le 12 juin, offrant à l'une des plus importantes introductions de 2026 un nouveau catalyseur technique puissant.

Le Nasdaq a confirmé l'admission accélérée fin du mois dernier, ouvrant la porte aux fonds indexés pour acheter l'action.

J.P. Morgan estime que la mesure pourrait attirer environ 4,3 milliards USD (env. 3,8 milliards €) de flux passifs.

La question pour les investisseurs est de savoir si cette demande mécanique peut prolonger le rallye, ou si la bonne nouvelle est déjà intégrée dans les cours.

Les achats liés à l'indice offrent un nouveau catalyseur à l'action SpaceX

L'entrée dans le Nasdaq-100 compte car elle crée une demande forcée.

Les fonds qui répliquent l'indice, y compris des produits tels que Invesco QQQ et QQQM, n'achètent pas SpaceX parce qu'ils seraient subitement devenus plus optimistes à l'égard des fusées, de Starlink ou de l'infrastructure IA.

Ils achètent parce que leurs règles leur imposent de refléter l'indice.

Cela fait de l'inclusion mardi un événement de trading à court terme clair. Les flux passifs peuvent être puissants, surtout lorsqu'une action a un flottant public limité et un fort intérêt des investisseurs particuliers.

L'ajout de SpaceX suit des changements récents de règles qui permettent aux introductions en Bourse très importantes d'entrer plus rapidement dans les principaux indices qu'auparavant, reflétant la précipitation du marché pour faire de la place aux nouveaux noms technologiques méga-cap.

Pour les traders, l'entrée au Nasdaq-100 concerne moins les fusées de SpaceX que la demande mécanique.

La question est de savoir si cette demande est encore assez forte pour soutenir une action qui s'est déjà comportée comme un événement de marché à part entière.

SpaceX a été volatile depuis son introduction.

L'action a bondi jusqu'à 67 % après son ouverture avant de reculer fortement dans les jours suivants, un mouvement que les analystes attribuent davantage aux dynamiques d'introduction en Bourse et aux positionnements qu'à un changement majeur des fondamentaux.

Les haussiers estiment que l'histoire va au‑delà des fusées

Le scénario haussier soutient que SpaceX est perçu à tort comme une entreprise de fusées alors que Wall Street devrait l'évaluer comme une plateforme spatiale, de haut débit et d'infrastructure pour l'IA.

Morgan Stanley a initié la couverture avec une recommandation « Surpondérer » et un objectif de cours à 300 $.

La firme soutient que la prochaine phase de croissance de SpaceX pourrait provenir d'une pile de calcul intégrée verticalement, terrestre et orbitale, et pas seulement des services de lancement et du haut débit Starlink.

C'est une histoire bien plus importante que l'inclusion dans un indice. Si les investisseurs adhèrent à la thèse d'infrastructure IA, SpaceX pourrait obtenir une valorisation plus proche des plateformes technologiques à forte croissance que de ses pairs aérospatiaux traditionnels.

Wedbush est également constructif, bien que plus prudent quant à l'objectif, la firme ayant initié la couverture de SpaceX avec une recommandation « Surperformer » et un objectif de cours à 190 $, citant Starlink, Starship, l'infrastructure IA et la connectivité spatiale comme moteurs multiples de croissance.

Cela donne aux haussiers un argument simple : les achats liés au Nasdaq-100 peuvent aider l'action aujourd'hui, mais l'argument à plus long terme dépendra de la capacité de SpaceX à devenir une entreprise plateforme couvrant le lancement, le haut débit et l'infrastructure liée à l'IA.

Les risques de valorisation pourraient déterminer si le rallye survit

Le scénario baissier est tout aussi clair. SpaceX peut être une entreprise exceptionnelle, mais l'action porte déjà des attentes exceptionnelles.

Michael Field de Morningstar a déclaré à Reuters que l'admission accélérée dans l'indice montre une forte demande pour les actions SpaceX, mais il a ajouté que Morningstar considère l'action comme survalorisée.

Cet avertissement est important car les achats liés à l'indice peuvent soutenir temporairement une action, mais n'apportent pas de réponse au débat sur la valorisation.

Les marchés d'options signalent également la prudence.

Christopher Jacobson, stratège chez Susquehanna Financial Group, a estimé que les traders attribuaient environ 40 % de probabilité que SpaceX se négocie sous 130 $ d'ici la mi-septembre.

Le taux de positions courtes ajoute une autre couche de volatilité, ayant grimpé à 196 millions d'actions, soit environ 31 % du flottant négociable de SpaceX.

Les vendeurs à découvert subissaient environ 760 millions USD (env. 663 millions €) de pertes mark-to-market depuis l'IPO.

Peter Hillerberg, cofondateur d'Ortex, a qualifié la hausse des positions short « d'extraordinaire » pour une action cotée depuis moins d'un mois, et a déclaré qu'une vigueur persistante pourrait fournir un « carburant potentiel » pour un squeeze.