L'action Navitas chute de 9 % aujourd'hui : qu'est-ce qui effraie les investisseurs ?

L'action de Navitas Semiconductor NASDAQ:NVTS a fortement reculé en pré-marché mercredi après que Wolfspeed a accusé la société de violer des brevets couvrant plusieurs gammes essentielles de puces de puissance.

Ce développement ajoute un alourdissement juridique à l'une des opérations de semi-conducteurs liées à l'IA les plus volatiles du marché.

NVTS se négociait autour de $13,99, en baisse d'environ 8,2 %, tandis que certains flux en direct affichaient une chute intrajournalière plus prononcée de plus de 9 %.

La vente est brutale car Navitas n'est plus considérée comme un simple petit fabricant de puces de puissance : les investisseurs la valorisent désormais comme un potentiel gagnant des mises à niveau d'alimentation des centres de données pour l'IA.

Le procès de Wolfspeed touche le moteur de croissance central de Navitas

Le déclencheur immédiat est juridique : Wolfspeed a déclaré avoir déposé mardi une plainte pour violation de brevets contre Navitas devant la cour de district des États-Unis pour le district du Delaware.

Le fabricant de semi-conducteurs à large bande interdite a indiqué qu'il prenait des mesures pour protéger sa propriété intellectuelle sur le nitrure de gallium et le carbure de silicium.

La plainte vise une large gamme de produits Navitas.

Wolfspeed a indiqué que les produits prétendument contrefaisants comprennent les FET à base de GaN de Navitas issus des familles GaNFast, GaNSlim et GaNSafe, ainsi que ses MOSFET GeneSiC et ses modules SiCPAK.

La société a également cité cinq brevets américains dans la plainte.

Le PDG de Wolfspeed, Robert Feurle, a déclaré que la société est « profondément déterminée » à défendre la propriété intellectuelle construite au fil de décennies d'innovation et d'investissements en recherche.

Il a ajouté que la protection du portefeuille de brevets de Wolfspeed est une priorité stratégique pour la société et ses actionnaires.

Cela ne signifie pas que Wolfspeed ait déjà gagné quoi que ce soit, mais les investisseurs doivent désormais intégrer l'incertitude entourant d'éventuels dommages-intérêts, coûts de licence, risque d'injonction et la distraction de la direction.

Les analystes saluaient le virage, mais la valorisation avait déjà fortement augmenté

Avant la plainte, le scénario haussier prenait de l'élan.

L'analyste de Needham N. Quinn Bolton a relevé son objectif de cours sur Navitas à 21 $ contre 13 $ et a maintenu une recommandation d'achat après que les résultats et les prévisions de la société aient dépassé les attentes du marché.

Bolton a attribué l'amélioration des perspectives au virage de Navitas vers les marchés haute puissance, élément central du récit sur les mises à niveau d'alimentation des centres de données pour l'IA.

L'analyste de Baird Tristan Gerra a lui aussi maintenu une recommandation d'achat et a relevé son objectif à 20 $ contre 4 $ en mai.

Cette forte révision d'objectif reflétait l'optimisme croissant sur le rôle accru que pourraient jouer les produits GaN et SiC de Navitas dans les systèmes d'alimentation de nouvelle génération.

Mais la valorisation était déjà devenue difficile à ignorer.

Navitas avait flambé après que son rôle dans l'initiative d'infrastructure IA MGX de Nvidia ait attiré l'attention des investisseurs, l'action ayant gagné environ 370 % sur l'année précédente et se négociant à environ 137 fois les ventes projetées pour les 12 prochains mois.

Quand une action est valorisée en prévision d'une exécution parfaite, même un alourdissement juridique peut rapidement se transformer en un événement de valorisation.