Indice S&P 500, ETF VOO et SPY : pourquoi les actions US vont continuer de grimper

L'indice S&P 500 et ses ETF, comme VOO et SPY, ont évolué latéralement ce mois-ci et se maintiennent légèrement en dessous de leurs plus hauts historiques. Cette consolidation pourrait toutefois être le calme avant la tempête, précédant un rebond majeur, comme le suggèrent plusieurs indicateurs clés, notamment sa valorisation et la croissance de ses bénéfices.

L'indice S&P 500 profite d'une forte croissance des bénéfices

Un des principaux catalyseurs pour le S&P 500 et ses ETF comme VOO et SPY est l'accélération de la croissance des bénéfices ces dernières années. Les données de FactSet montrent que la croissance des bénéfices a dépassé 50 % au dernier trimestre. Cette hausse s'explique principalement par le boom continu de l'intelligence artificielle (IA) et par des remboursements de droits de douane de la part du gouvernement américain.

La plupart des entreprises ont publié des chiffres solides. Par exemple, le chiffre d'affaires de Nvidia a bondi de 108 % au deuxième trimestre, et la direction s'attend à ce que cette hausse se poursuive. Elle prévoit que son chiffre d'affaires 2027 augmentera de 77 %, bien au‑delà des attentes des analystes.

D'autres gagnants notables incluent des sociétés telles que Dell, SanDisk, Western Digital et Micron. Des banques comme JPMorgan, Goldman Sachs et Morgan Stanley ont également publié des résultats solides durant le trimestre. Des entreprises énergétiques comme ExxonMobil, Chevron et Marathon ont publié de bons résultats.

Surtout, de nombreuses sociétés ont fourni des prévisions de bénéfices solides pour le troisième trimestre et pour l'ensemble de l'année. 

VOO, SPY et les actions US sont des bonnes affaires

Parallèlement, plusieurs signes indiquent que les actions américaines se négocient à des niveaux attractifs malgré la croissance continue du chiffre d'affaires et des bénéfices. Le rapport FactSet note que le ratio P/E à terme est de 19,5, légèrement inférieur à la moyenne sur cinq ans de 19,8. 

Cette valorisation est notable car elle intervient à un moment où la croissance s'accélère. En effet, les analystes prévoient une croissance des bénéfices du troisième trimestre de 28,5 %, légèrement supérieure à l'estimation antérieure. 

Si ce chiffre se confirme, ce serait le troisième trimestre consécutif au cours duquel l'indice S&P 500 enregistre une croissance des bénéfices supérieure à 20 %. Surtout, les bénéfices réels ont tendance à être supérieurs aux prévisions. Par exemple, avant la dernière saison des résultats, l'estimation de croissance des bénéfices était de 25 %. 

Ces chiffres expliquent pourquoi les analystes sont très optimistes sur le S&P 500, ainsi que sur les ETF SPY et VOO. Par exemple, Goldman Sachs a relevé son objectif pour le S&P 500 à 8 000, tandis que Citigroup l'a porté à 8 100. Yardeni Research estime que l'indice pourrait monter jusqu'à 8 400 points.

Analyse technique de l'indice S&P 500

Graphique SPX | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice SPX est tombé à 7 300, son plus bas niveau en juin et juillet de cette année. Depuis, il a formé une figure en drapeau haussière, un signal classique de continuation en analyse technique. Il se trouve désormais dans la zone de drapeau de cette figure.

L'indice est resté au‑dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, ce qui est un signe haussier. Le scénario le plus probable est donc une cassure haussière, le prochain objectif clé à surveiller étant 7 814, son plus haut en août. Une poussée au‑dessus de ce niveau ouvrirait la voie à de nouveaux gains, potentiellement jusqu'à 8 000.